1 Desempeño Económico Reciente y Proyecciones 2008 Sergio Clavijo Director de ANIF Mayo 23 de 2008.

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1 1 Desempeño Económico Reciente y Proyecciones 2008 Sergio Clavijo Director de ANIF Mayo 23 de 2008

2 2 Crecimiento económico Política cambiaria Inflación y política monetaria Política fiscal

3 3 Crecimiento anual del PIB por sectores (oferta) enero-diciembre 2007 (%) Fuente: Dane 3.0 2.3 2.2 0.1 1.4 11.0 10.9 10.3 14.9 6.8 2.4 2.6 3.0 4.6 8.3 10.4 10.7 12.5 13.3 7.5 0246810121416 Electricidad, gas y agua Agropecuario Servicios sociales Minería Establecimientos financieros Comercio Industria Transporte Construcción PIB 2007 2006

4 4 Edificaciones (55%) Obras civiles (45%) 7,3 28,6 -40 -20 0 20 40 60 80 I-03 II-03 III-03 IV-03 I-04 II-04 III-04 IV-04 I-05 II-05 III-05 IV-05 I-06 II-06 III-06 IV-06 I-07 II-07 III-07 IV-07 Fuente: Dane y Cálculos Anif Sector Construcción (Var % anual)

5 5 Crecimiento anual del PIB por demanda enero-diciembre 2007 (%) Fuente: Dane 7.8 20.8 2.1 6.6 26.9 6.8 7.5 16.4 3.0 7.3 21.2 7.5 051015202530 Exportaciones totales Importaciones totales Gobierno Hogares Formación bruta de capital PIB 2007 2006 DEMANDA INTERNA SECTOR EXTERNO

6 6 Contribución al crecimiento por demanda enero-diciembre 2007 (%) Fuente: Dane 1.5 -4.9 0.4 4.2 5.6 10.2 1.5 -4.4 0.6 4.6 5.2 10.4 -6-4-2024681012 Exportaciones totales Importaciones totales SECTOR EXTERNO Gobierno Hogares Formación bruta de capital DEMANDA INTERNA PIB 2007 2006 7.5 6.8 -3.4 -2.9

7 7 16.0 16.5 17.0 17.5 18.0 18.5 19.0 19.5 20.0 enero febrero marzo abril mayo junio julio agosto septiembre octubre noviembre diciembre Número de Ocupados Total Nacional (marzo 2008) Fuente: Dane + 0.9mill 18.8 mill 2006 2005 18.5 mill. 17.6 mill. 2007 Mar-08: 18.8 mill Fuente: Dane Crecimiento anual a marzo: 7.4%

8 8 Evolución de la tasa de desempleo (a marzo 2008) Fuente: Dane Tasa de largo plazo Urbano 12.0 11.0 13.0 12.0 11.7 11.9 11.1 Total

9 9 Fuente: Dane. Producción industrial real sin trilla y demanda de energía (variación % anual a febrero de 2008) Demanda de energía Producción industrial

10 10 Proyecciones de crecimiento económico para 2008

11 11

12 12 5,4 7,7 8,4 8,3 6,9 6,8 5,9 8,1 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 I-06II-06III-06IV-06I-07II-07III-07 IV-07 Pronóstico ALI Crecimiento PIB Crecimiento PIB Vs. Pronóstico ALI (%) Fuente: Dane y cálculos Anif. I-08 6,1 6,6 5,9 6,4 6,9 6,5

13 13 Crecimiento del PIB por oferta: observado 2007 vs. Proyectado 2008 2.4 4.6 2.6 8.4 3.1 10.4 10.7 13.3 12.5 7.5 2.7 3.3 3.5 3.7 3.9 7.2 7.6 9.0 10.8 5.5 0246810121416 Electricidad. gas y agua Minería Agropecuario Establecimientos financieros Servicios sociales Comercio Industria Construcción Transporte PIB 2008 2007

14 14 Crecimiento del PIB por oferta: Proyectados 2008 vs. 2009 2.7 3.7 3.9 3.3 3.5 7.2 7.6 9.0 10.8 5.5 2.5 3.3 3.5 3.7 3.9 6.3 6.6 7.1 9.6 5.0 024681012 Electricidad. gas y agua Establecimientos financieros Servicios sociales Minería Agropecuario Comercio Industria Construcción Transporte PIB 2009 2008

15 15 Crecimiento económico Política cambiaria Inflación y política monetaria Política fiscal

16 16 Fuente: Banco de la República Evolución de la TRM y promedios anuales Promedio 2006: $2.359 Promedio 2007 $2.079 Promedio 2008 $1.990 $1.756 2007 2006 2008

17 17 Fuente: Banco de la República 2007 2006 Devaluación / apreciación (tasa anual y promedio) 2008 + 1.6% -15.4% -15.5% - 4.0% -12%

18 18 Exportaciones colombianas (variación % 12 meses a febrero de 2008) Fuente: DANE, Cifras Preliminares 29.8 32.1 27.7 TOTAL Tradicionales No tradicionales

19 19 - 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Mar-06 May-06 Jul-06 Sep-06 Nov-06 Ene-07 Mar-07 May-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07 Ene-08 0% 25% 50% 75% 100% Millones de US$ Variación % anual Fuente: Dane y cálculos Anif Exportaciones a Venezuela (acumulado 12 meses a febrero 2008) Feb-08

20 20 Exportaciones a EE.UU. (acumulado 12 meses a febrero 2008) Feb-08

21 21 Fuente: Banco de la República 91.5 111.2 Índice de tasa de cambio real (comercio global, a marzo de 2008) Brecha IPP IPC 80 90 100 110 120 130 140 150 Jun-00 Oct-00 Feb-01 Jun-01 Oct-01 Feb-02 Jun-02 Oct-02 Feb-03 Jun-03 Oct-03 Feb-04 Jun-04 Oct-04 Feb-05 Jun-05 Oct-05 Feb-06 Jun-06 Oct-06 Feb-07 Jun-07 Oct-07 Feb-08

22 22 -6.0 -5.0 -4.0 -3.0 -2.0 0.0 1.0 2.0 I-05 II-05 III-05 IV-05 I-06 II-06 III-06 IV-06 I-07 II-07 III-07 IV-07 II-08 III-08 IV-08 Fuente: Banco de la República y cálculos Anif Cta Corriente y Balanza Comercial acumulado (% del PIB) Balanza Comercial 2005 1.3% 2005 - 1.5 % Cuenta Corriente 2006 0.2% 2006 - 2.3% 2007 - 3.4% 2007 -0.35% - 0.9 % -3.8% 2008

23 23 Portafolio de fondos de inversión extranjera (a marzo de 2008) Fuente: Superintendencia Financiera y cálculos Anif Total: US$ 4.669 mill. US$ millones Acciones 2.613 Renta Fija 1.791 Valoriz. Acciones 264

24 24 35 45 55 65 75 85 95 Ene-06Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 Ene-07Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07 Ene-08Feb-08 Mar-08 Evolución del precio del petróleo (promedio mes, US$ por barril) Fuente: Nymex, Ecopetrol y cálculos Anif Abr. 114 cesta colombiana WTI Abr. 99 Cesta Col. : 53 WTI: 72 Cesta Col.: 61 WTI: 66

25 25 Fuente: Nymex, Ecopetrol y cálculos Anif Producción total de crudo en Colombia (miles de bpd) 816 687 604 578 541 528 526 528 559* 522* 400 450 500 550 600 650 700 750 800 850 1999200020012002200320042005200620072008 531 * Proyectado

26 26 10 28 21 35 56 72 85* 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2002200320042005200620072008 Fuente: Ecopetrol, Ministerio de Minas y Energía, ANH Evolución de la actividad exploratoria (número de pozos explorados) * Proyectado 64*

27 27 Crecimiento económico Política cambiaria Inflación y política monetaria Política fiscal

28 28 7.8% 5.7% 4.7% 2.5% 3.5% 4.5% 5.5% 6.5% 7.5% 8.5% 9.5% 10.5% Dic-04Jun-05Dic-05Jun-06Dic-06Jun-07Dic-07Jun-08 Precios al consumidor Inflación anual a abril de 2008 Alimentos Total Feunte: Dane y Cálculos Anif Sin alimentos Techo Piso Meta

29 29 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 8.5 9.0 9.5 10.0 Ene-05Jul-05Ene-06Jul-06Ene-07Jul-07Ene-08 Tasas nominales: DTF y Repos a 1 día (a mayo de 2008, %) *IBR a 30 días E.A. Fuente: Banco de la República Repo 9.75 IBR* 9.9 DTF 9.8

30 30 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 Ene-05Jul-05Ene-06Jul-06Ene-07Jul-07Ene-08 Tasas reales: DTF y Repos a 1 día (a abril de 2008, %) Fuente: Banco de la República, Dane y cálculos Anif DTF 3.8 Repo 3.9 IBR 4.0

31 31 -15 -5 5 15 25 35 45 55 65 75 85 95 105 115 125 135 Ene-03 Abr-03 Jul-03 Oct-03 Ene-04 Abr-04 Jul-04 Oct-04 Ene-05 Abr-05 Jul-05 Oct-05 Ene-06 Abr-06 Jul-06 Oct-06 Ene-07 Abr-07 Jul-07 Oct-07 Ene-08 Abr-08 Evolución del IGBC (Variaciones % anuales) Fuente: BVC y Cálculos Anif -12% Variación anual Tendencia de largo plazo 10%

32 32 Evolución del IGBC (puntos) Fuente: BVC y Cálculos Anif 11.102 10.178 Crisis Emergentes Crisis ‘subprime’ 6.160 11.285 Recuperación ‘Credit Crundh’

33 33 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% Jul-05Oct-05Ene-06Abr-06Jul-06Oct-06Ene-07Abr-07Jul-07Oct-07Ene-08 Fuente: Banco de la República y cálculos Anif Evolución de los TES (julio-2020) Corrección Colombia (mar-06) Crisis subprime (jul-07) 11.7% 7.2% Advertencia de Anif (sep-05) 11.0% Crisis Emergentes (may-06) ‘Credit Crunch’ (ene-08)

34 34 Curva de rendimiento de los bonos del tesoro de Estados Unidos Fuente: Departamento del Tesoro de EE.UU. Agosto 21-07 Abril 30-08 Junio 30-04 5.2 4.6 3.75 Jun-06 Sep-07 Oct-07 Dic-07 Ene 22-08 Ene 30-08 FFR: 2.0% Mar 18-08 Abr 30-08

35 35 * Cifras proyectadas según Plan Financiero 2007 y PNG 2008 Fuente: CONFIS- Ministerio de Hacienda y Crédito Público y Banco de la República -4.4 -3.5 -3.6 -0.8 -1.4 -7.0 -6.0 -5.0 -4.0 -3.0 -2.0 0.0 200320042005200620072008* Consolidado Gobierno Central + CRF Situación Fiscal - Déficit total (% del PIB)

36 36 * Cifras proyectadas según Plan Financiero 2007 y PNG 2008 Fuente: CONFIS- Ministerio de Hacienda y Crédito Público y Banco de la República 0.6 1.2 0.3 2.6 3.5 3.8 -2.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 200320042005200620072008* Gobierno Central Consolidado Situación Fiscal – Balance Primario (% del PIB)

37 37 Principales proyecciones ANIF 2007 20082009 Sector Real: Crecimiento real del PIB7.55.55.0 Tasa de desempleo nacional (promedio)11.110.510.8 Tasa de desempleo Urbano (promedio)11.411.011.3 Precio petróleo WTI (promedio)72.390.573.6 Precio petróleo Mezcla Col (promedio)61.079.555.0 Sector Monetario Inflación (fin)5.75.04.0 DTF nominal (promedio) o su equivalente8.09.59.0

38 38 Principales proyecciones ANIF Sector Externo: Tasa de cambio (promedio)2,0761,9902,085 Devaluación (+) % (promedio)-12.0-3.94.8 Déficit (-) Cta. Corriente BP (% del PIB)-3.4-3.8-4.2 Déficit (-) Fiscal: GNC (% del PIB)-3.5-3.6 SPC (% del PIB)-0.8-1.4 Superávit (+) primario (SPNF)3.62.6 Superávit (+) primario (Gob. Central)10.6 2007 20082009