BALANZA DE PAGOS Y DEUDA EXTERNA Conceptos y Cifras Capítulo 5 BALANZA DE PAGOS Y DEUDA EXTERNA Conceptos y Cifras Universidad Americana Prof. Carlos Rodríguez.

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1 BALANZA DE PAGOS Y DEUDA EXTERNA Conceptos y Cifras Capítulo 5 BALANZA DE PAGOS Y DEUDA EXTERNA Conceptos y Cifras Universidad Americana Prof. Carlos Rodríguez Báez

2 1.¿Qué es la Balanza de Pagos? ¿QUIENES SON NO RESIDENTES? 2.¿Quién cuantifica la Balanza de Pagos y, cómo se realiza? 3.¿Cuáles son las partes de la balanza de pagos, y cómo se registra en la Balanza de Pagos? 5. Los usos de la BALANZA DE PAGOS. 6. Conclusiones acerca de la Balanza de Pagos. 7. DEUDA EXTERNA DE PARAGUAY a DIC. 2009 8. La Deuda Externa por modalidad: Deuda Financiera y Crédito Comercial. Deuda Financiera y Crédito Comercial. 9.La Deuda Externa Total clasificada de acuerdo al concepto de plazo ajustado. concepto de plazo ajustado. 10. Composición y situación de la Deuda Externa en Paraguay al 31 de diciembre de 2009. en Paraguay al 31 de diciembre de 2009. BALANZA DE PAGOS Y DEUDA EXTERNA

3 ¿Qué es la Balanza de Pagos? La Balanza de Pagos es un estado estadístico que resume sistemáticamente, para un periodo especifico dado, las transacciones económicas entre una economía y el resto del mundo. Las transacciones, que en su mayoría tienen lugar entre residentes y no residentes, comprenden las que se refieren a bienes, servicios y renta, las que entrañan activos y pasivos financieros frente al resto del mundo y las que se clasifican como transferencias (como las donaciones), Una transacción en sí se define como un flujo económico que refleja la creación, transformación, intercambio, transferencia o extinción de un valor económico y entraña traspasos de propiedad de bienes y/o activos financieros, la prestación de servicios o el suministro de mano de obra y La Balanza de Pagos es un estado estadístico que resume sistemáticamente, para un periodo especifico dado, las transacciones económicas entre una economía y el resto del mundo. Las transacciones, que en su mayoría tienen lugar entre residentes y no residentes, comprenden las que se refieren a bienes, servicios y renta, las que entrañan activos y pasivos financieros frente al resto del mundo y las que se clasifican como transferencias (como las donaciones), Una transacción en sí se define como un flujo económico que refleja la creación, transformación, intercambio, transferencia o extinción de un valor económico y entraña traspasos de propiedad de bienes y/o activos financieros, la prestación de servicios o el suministro de mano de obra y Capital. Capital.

4 ¿Qué es la Balanza de Pagos? Es un registro contable de todas las transacciones económicas de los residentes de un país con el resto del mundo, que ocurren en un período dado de tiempo, generalmente un año. Muestra el total de pagos hechos al extranjero y el total de ingresos recibidos del extranjero. Registra tanto los flujos de recursos reales (bienes y servicios) como los flujos de recursos financieros (movimiento de capitales), además de pagos de transferencias. Es un registro contable de todas las transacciones económicas de los residentes de un país con el resto del mundo, que ocurren en un período dado de tiempo, generalmente un año. Muestra el total de pagos hechos al extranjero y el total de ingresos recibidos del extranjero. Registra tanto los flujos de recursos reales (bienes y servicios) como los flujos de recursos financieros (movimiento de capitales), además de pagos de transferencias.

5 ¿Qué es la Balanza de Pagos? Constituye pues la BALANZA DE PAGOS, un registro sistemático de las transacciones económicas entre residentes de la economía compiladora (Paraguay) y residentes del resto del mundo (No residentes en la economía compiladora) correspondientes a un período de tiempo específico (año o trimestre por lo general). Son NO RESIDENTES de la economía paraguaya, los agentes económicos que declaran un tiempo de residencia igual o superior a un año en otras economías y/o su centro de actividad económica se encuentra fuera del Paraguay. Si bien existe está definición consensuada a nivel internacional existen discrepancias estadísticas entre las balanzas de pagos presentadas oficialmente por los países al FMI. Excepciones: Servicio diplomático, excluidos los funcionarios,; Organismos Internacionales y Bases militares, entre otros.

6 ¿Quiénes son Residentes y No Residentes? La definición de residencia del Quinto Manual de Balanza de Pagos del FMI expresa “que las empresas residentes tienen su centro de interés económico en la economía compilante.” y son aquellas persona jurídica establecida en la economía por un año o más, y en contraposición son empresas no residentes en Paraguay, toda persona jurídica establecida fuera de la economía paraguaya por un año o también resumiendo, “que las empresas no residentes tienen su centro de interés económico en otras economías diferentes a la economía compilante”.

7 ¿Quien cuantifica la Balanza de Pagos? ¿Cómo lo realiza? El Banco Central del Paraguay (BCP) compila y disemina estadísticas anuales de balanza de pagos, en millones de dólares de los EE.UU. Las estadísticas de balanza de pagos son elaboradas por el Departamento de Economía Internacional de la Gerencia de Estudios Económicos, conforme con las directrices de la quinta edición del Manual de Balanza de Pagos (MBP5) del Fondo Monetario Internacional (FMI). Este documento metodológico es sometido a un proceso constante de revisión por los especialistas, conforme a la evolución de las economías de los países miembros y para garantizar la rigurosidad estadística.

8 ¿Quien cuantifica la Balanza de Pagos? ¿Cómo lo realiza? Como resultado de las misiones de asistencia estadística del FMI el Paraguay participa del Sistema de Divulgación de Estadísticas de dicho organismo desde setiembre del 2001. En efecto, en la página web del FMI (www.imf.org) se encuentran disponibles las explicaciones metodológicas y planes de mejoras estadísticas en el idioma oficial del organismo. Asimismo, el Banco Central del Paraguay pone a disposición del público en general notas explicativas en el informe económico mensual referentes a los anexos publicados. Desde el año 2001, el Banco Central del Paraguay, procede a la publicación de la balanza de pagos y la posición de inversión internacional trimestralizadas.

9 ¿Cómo se registra en la Balanza de PAGOS? Las registraciones en balanza de pagos se efectúan por partida doble, razón por la cual siempre se registran débitos (importaciones, donaciones efectuadas, aumentos de activo en el exterior o disminución de pasivos con el exterior) y créditos (exportaciones, donaciones recibidas, disminución de activos en el exterior o aumento de pasivos con el exterior). Método de contabilidad por partida doble

10 Las partes de la balanza de pagos son: CUENTA CORRIENTE Balanza de bienes Balanza de servicios Balanza de rentas Transferencias CUENTA DE CAPITAL Y CUENTA DE CAPITAL Y Cuenta de capital FINANCIERA FINANCIERA Cuenta financiera Inversión directa Inversión de cartera Instr.financieros derivados Otra inversión Créditos comerciales Préstamos Moneda y depósitos Otros pasivos ACTIVOS DE RESERVA DE LA AUTORIDAD MONETARIA ERRORES Y OMISIONES

11 ¿QUE SE REGISTRA EN LA BALANZA DE PAGOS? En la cuenta corriente se registra el flujo real de bienes y servicios (incluidas las donaciones corrientes y los servicios financieros) transados entre residentes y no residentes de la economía. En la cuenta de capital y financiera se registra las donaciones de capital, el pago o cobro del flujo real de bienes y servicios (salvo las donaciones corrientes) y las transacciones financieras puras (inversión extranjera, inversión de cartera, préstamos, etc.).

12 ¿QUE SE REGISTRA EN LA BALANZA DE PAGOS? Los activos de reserva de la autoridad monetaria se registran en la cuenta financiera o como una partida diferente (dependiendo del formato de presentación). Los errores y omisiones constituyen la sumatoria de valores no registrados por partida doble debido a limitaciones en la cobertura de transacciones, valores expandidos de una muestra al universo y otros problemas en el proceso de captación de datos.

13 USOS DE LA BALANZA DE PAGOS La balanza de bienes y servicios resume el comportamiento comercial neto con el exterior. Esta variable está relacionada con cuentas nacionales. La balanza de rentas refleja el pago neto a factores productivos no residentes esta variable está relacionada con cuentas nacionales. Las donaciones netas recibidas por el Paraguay son observadas en las transferencias corrientes y en el cuenta de capital.

14 USOS DE LA BALANZA DE PAGOS La cuenta financiera refleja el uso del ahorro externo de la economía paraguaya. Un saldo positivo indica que aumentamos nuestra posición deudora con el resto del mundo, lo cual generará un aumento del costo financiero previsto para el siguiente año; y viceversa, una resultado negativo, indica que el resto del mundo estaría usando nuestro ahorro, lo cual induciría a que recibamos mayores rentas financieras en el siguiente ejercicio. Esta cuenta incluye los activos de reserva de la autoridad monetaria, variable relacionada con el sector monetario y, por lo tanto, con la política monetaria.

15 CONCLUSION 1: EN CUANTO A COMPILACIÓN a)Paraguay desarrolla mejoras continuas en sus procesos estadísticos según los estándares internacionales, en este caso determinado por el Quinto Manual de Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional. b)Se obtiene la información por las siguientes vías: fuentes de información oficiales locales e internacionales, encuestas, declaraciones juradas y mejores estimaciones posibles sobre la base de datos confiables.

16 CONCLUSION 1: EN CUANTO A COMPILACIÓN c)Los funcionarios participan constantemente de seminarios internacionales y grupos de trabajo para el intercambio de experiencias con funcionarios de Balanza de pagos del Mercosur, otros países, del FMI y la Unión Europea. d)Actualmente los datos son registrados en planillas electrónicas vinculadas y las informaciones proveídas son ingresadas por funcionarios designados para el efecto. En el mediano plazo, se estima que los datos serán almacenados en bases de datos con reportes de salida automatizados y que los datos serán cargados en sistema de balanza de pagos directamente por el informante vía internet. Asimismo, las informaciones relevantes para consultas podrán ser obtenidas de la misma manera manteniendo la confidencialidad de los datos.

17 CONCLUSION 2: EN CUANTO A LA ECONOMIA PARAGUAYA Libre movilidad de capitales. Alto grado de apertura al resto del mundo Alta dependencia de la situación económica de Brasil y Argentina. Alta dependencia de los precios internacionales Sector publico predominante en la posición de inversión internacional Estos elementos inducen a pensar que Paraguay recibe constantemente shocks externos positivos o negativos que afectan su economía.

18 Balanza de Pagos de Paraguay Presentación analítica

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20 DEUDA PUBLICA EXTERNA

21 La crisis de la Deuda Mundial y sus consecuencias La crisis de la deuda mundial es una bomba de tiempo que amenaza por igual la prosperidad de los países desarrollados y en desarrollo. Se ha estado forjando desde el comienzo de la crisis de la energía a principios de los 70, pero se tornó visible solamente después del dramático anuncio de México en 1982, que no podría continuar cumpliendo con la programación previa de los pagos de su deuda externa. Desde entonces muchos países en desarrollo han anunciado dificultades similares. A partir del 82 la deuda externa total de los países en desarrollo (PED) se ha incrementado en más del 60%, de manera que la bomba está aún en cuenta regresiva y deber ser desactivada antes de que explote.

22 DEUDA PÚBLICA EXTERNA Recibe esta denominación cualquier obligación contraída por algún organismo público. Las deudas que el Estado contrae con agentes económicos radicados en el país, se denomina DEUDA PÚBLICA INTERNA, y aquella que contrae con agentes económicos radicados en el extranjero, se llama DEUDA PÚBLICA EXTERNA.

23 DEUDA PÚBLICA EXTERNA Las estadísticas contenidas en el reporte “Deuda pública financiera externa registrada en SIGADE” (Sistema de Gestión y Administración de Deuda) contienen información detallada por préstamos según las condiciones contractuales aprobadas por ley de la nación, lo cual posibilita organizar los datos de saldos y flujos (desembolsos, obligaciones vencidas e impagas, servicio medido y proyectado), en términos brutos por diferentes criterios como: acreedor, deudor, pagador, moneda, plazo y tasa de interés, entre otros. El Documento

24 DEUDA PÚBLICA EXTERNA www.bcp.gov.py/gee/dx2htm El documento “Deuda pública financiera externa registrada en SIGADE” está disponible en www.bcp.gov.py/gee/dx2htm Las estadísticas de deuda externa total del Paraguay siguen los criterios especificados por la Guía de Deuda Externa conjunta del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional y ya se encuentra disponible en el website: http://www.worldbank.org/data/ en la opción : Quarterly External Debt Statistics.

25 DEUDA EXTERNA DE PARAGUAY El endeudamiento externo aumentó al 27,6% del PIB, frente al 20,7% del 2008. La deuda externa de Paraguay al 31 de diciembre del 2009 incrementó un 17,5% con respecto al año anterior, pasando de USD 3.506,6 millones a USD 4.118,4 millones. En este total se registra todo pasivo externo excluida la capitalización y la reinversión de utilidades de las empresas de inversión extranjera en Paraguay. El endeudamiento externo aumentó al 27,6% del PIB, frente al 20,7% del 2008.

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27 DEUDA EXTERNA DE PARAGUAY Fuente: Departamento de Economía Internacional, Gerencia de Estudios Económicos-BCP

28 La Deuda Externa por modalidad: Deuda Financiera y Crédito Comercial. La Deuda Externa por modalidad: Deuda Financiera y Crédito Comercial. La Deuda Financiera incrementó a una tasa de 9%, pasando de USD 3.089 millones en el 2008 a USD 3.354 millones en el 2009; y el Crédito Comercial en 83%, pasando de USD 418 millones a USD 764 millones. En términos relativos, la Deuda Externa Financiera que representaba el 88%, bajó al 81,5% en el 2009, mientras que, en contrapartida el Crédito Comercial Externo aumentó su participación de un 12% al 18,5%, del total del Endeudamiento externo, respectivamente.

29 DEUDA EXTERNA POR MODALIDAD (en millones de USD) AñosMill. USD2008%2009% Deuda Financiera3.089883.35482 Crédito Comercial4181276419 TOTAL DEUDA EXTERNA3.5071004.118100 Fuente: Departamento de Economía Internacional, Gerencia de Estudios Económicos-BCP

30 DEUDA EXTERNA POR MODALIDAD Fuente: Departamento de Economía Internacional, Gerencia de Estudios Económicos-BCP

31 DEUDA EXTERNA POR PLAZO La Deuda Externa Total también puede ser clasificada de acuerdo con un concepto de plazo ajustado, el cual toma en consideración como de corto plazo al crédito comercial externo, deuda financiera externa del sector privado y las cuotas a vencer durante 12 meses de la deuda pública externa de largo plazo. A diciembre de 2009 la Deuda de Corto plazo del Paraguay fue de USD 1.924 millones que del total de deuda representa el 46,7% por lo que se deduce que la deuda externa del país está negociada a largo plazo en un mayor porcentaje, totalizando para diciembre de 2009 USD 2.195 que representa el 53,3% del endeudamiento externo.

32 DEUDA EXTERNA POR PLAZO Fuente: Departamento de Economía Internacional, Gerencia de Estudios Económicos-BCP

33 Cuando uno realiza el análisis de la deuda externa, es importante entender la estructura o la composición de la misma, en términos de madurez, tasa de interés, tipo de monedas, fuente de financiamiento e indicadores de solvencia. Para ellos a continuación se presentan unos cuadros que intentan reflejar la composición de la deuda externa paraguaya. Situación de la Deuda Pública Externa en Paraguay a diciembre de 2009

34 Saldo de la Deuda Pública Externa Registrada en Sigade El saldo a diciembre del 2009, medido en dólares norteamericanos, asciende a USD 2.511 millones. Este monto esta compuesto como sigue: USD 2.502,9 millones corresponde a capital y USD 8,1 millones a capital e intereses atrasados. Comparado con el saldo al 31 de diciembre de 2008, aumentó en USD 30 millones.

35 Saldo de la Deuda Pública Externa

36 TRANSFERENCIA NETA

37 Madurez de la Deuda

38 DEUDA EXTERNA POR TIPO DE INTERES

39 Saldo de la Deuda Pública Externa por Moneda

40 FUENTE Y DESTINO DE LA DEUDA EXTERNA

41 Nuevos Préstamos aprobados

42 INDICADORES DE SOLVENCIA