DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y RELACIONES INTERNACIONALES ALICIA GARCIA HERRERO LA CONSTITUCION DEL BANCO CENTRAL EUROPEO, LA POLITICA MONETARIA UNICA Y EURO.

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1 DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y RELACIONES INTERNACIONALES ALICIA GARCIA HERRERO LA CONSTITUCION DEL BANCO CENTRAL EUROPEO, LA POLITICA MONETARIA UNICA Y EURO

2 DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y RELACIONES INTERNACIONALES 2 I. LAS INSTITUCIONES  El Banco Central Europeo, el Eurosistema y el Sistema Europeo de Bancos Centrales  Organos de gobierno  Organización interna del BCE  Principios de actuación del BCE

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6 DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y RELACIONES INTERNACIONALES 6 I. LAS INSTITUCIONES (CONT’) PRINCIPIOS DE LA ACTUACION DEL BCE  Confianza-Credibilidad  Independencia  Rendición de cuentas  Transparencia  Coordinación

7 DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y RELACIONES INTERNACIONALES 7 II. LA POLITICA MONETARIA  Objetivos de la política y demás funciones  La estabilidad de precios como objetivo único / prioritario?  Complimiento del objetivo  Y el diferencia del precios?  Hay un objetivo subsidiario?  Estrategia de política monetaria del BCE  Los dos pilares  Revisión de la estrategia: dos versiones  Instrumentos de política monetaria del Eurosistema

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10 DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y RELACIONES INTERNACIONALES 10 II. LA POLITICA MONETARIA (CONT’) INSTRUMENTOS DE ACTUACION DE LA POLITICA MONETARIA DEL BCE  Operaciones de mercado abierto 1.Operaciones principales de financiación 2.Operaciones de financiacion a mas largo plazo 3.Operaciones de ajuste (fine-tuning) 4.Operaciones estructurales  Faciliadades permanentes 1.Facilidad marginal de crédito 2.Facilidad marginal de depósito  Coeficiente de caja

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12 DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y RELACIONES INTERNACIONALES 12 II. LA POLITICA MONETARIA (CONT’) OPERACIONES PRINCIPALES DE DE FINANCIACION:  Subastas semanales –Se pueden realizar a tipo fijo o variable, con o sin prorrateo –Actualmente se hacen a tipo variable, antes fijo –Se trata de operaciones temporales con 15 días de duración –Se realizan descentralizadamente y es necesario presentar garantías  Importancia de los activos de garantía  Buen funcionamiento del marco operativo hasta ahora. Posible excepción: subastas a tipo fijo

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15 DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y RELACIONES INTERNACIONALES 15 III. EL EURO  Introducción del euro  Fijación irrevocable de las paridades  Política de tipo de cambio en la zona euro  Importancia de la estabilidad de precios (interna)  Relación entre la estabilidad interna y la externa  Fortaleza y estabilidad

16 DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y RELACIONES INTERNACIONALES 16 III. EL EURO (CONT’)  El papel del euro en el Sistema Monetario Internacional  No ha habido un cambio súbito o radical del SMI  Excepto en mayor coordinación de las políticas macroeconómicas (?) * Tres funciones básicas de moneda de uso internacional –Depósito de valor : mayores avances –Medio de cambio: preponderancia del dólar –Unidad de cuenta: preponderancia del dólar 4. Posición del Eurosistema respecto al papel internacional del euro  Proceso impulsado por el mercado  Sin intromisiones por parte del BCE

17 DEPARTAMENTO DE ECONOMIA Y RELACIONES INTERNACIONALES 17 IV. OTRAS FUNCIONES DEL BCE  Provisión de estadísticas  Emisión de billetes  Administración de reservas exteriores y de fondos propios  Supervisión bancaria y estabilidad financiera  Sistema de pagos  Provision de un marco jurídico

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