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Nociones de Derecho Financiero y Bancario www.jjmoralex.com.

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1 Nociones de Derecho Financiero y Bancario

2 Derecho Financiero Es la parte del ordenamiento jurídico, que regula la actividad financiera del Estado, es decir aquel conjunto de normas que regulan la gestión, la administración y los gastos de estos ingresos. Es la rama del derecho público interno que organiza los recursos constitutivos de la Hacienda del Estado y de las restantes entidades públicas, territoriales e institucionales, y regula los procedimientos de percepción de los ingresos y de ordenación de los gastos y pagos que tales sujetos destinan al cumplimiento de sus fines…

3 Existe un Problema de Terminología Tradicionalmente la concepción Derecho Financiero implica aquella rama del Derecho Administrativo destinada a tratar las normas relativas a la financiación del Estado. Derecho Fiscal Derecho Tributario

4 PREMISA La intermediación financiera es una actividad en la que el Estado ha intervenido, con el propósito de proteger el ahorro y la inversión del público en general. La intermediación es en principio una actividad privada … su origen es la del mismo comercio de bienes – mercader Mercaderes de Dinero

5 La economía La microeconomía estudia los comportamientos individuales y los precios que resultan de sus interrelaciones. Esto incluye la conducta de los agentes económicos tales como consumidores, trabajadores, empresarios, ahorristas, prestatarios. la macroeconomía estudia la economía como un todo. Abarcando temas como el dinero, el sistema financiero, la producción agregada, el nivel de empleo, el ahorro y la inversión agregados, los gastos del gobierno y los impuestos, las formas de financiar el déficit fiscal, las relaciones comerciales externas, los tipos de cambio, los movimientos de capitales. Ciencia que estudia la acción humana y la relación entre personas en un orden social complejo

6 Acción Humana La acción humana se encuentra justificada por las necesidades. Los individuos son movilizados por las necesidades porque a medida que avanzan en la satisfacción de necesidades aumenta su bienestar. Claro que esa satisfacción de necesidades se consigue mediante el consumo de distintos bienes y servicios, desde alimentos y medios de transporte hasta cortes de pelo y servicios religiosos. La posibilidad de contar con mayor cantidad de bienes y servicios de consumo define la riqueza de las personas

7 Intermediación Los hombres desarrollan actividades económicas; Producto del desarrollo de las actividades económicas, son los satisfactores (bienes y servicios) Los hombres pueden destinar el producto de sus actividades, al autoconsumo, o al intercambio

8 Intermediación La Sociedad demanda varios tipos de satisfactores; Los hombres esperan obtener diversos satisfactores a través del intercambio de sus respectivos excedentes. La división del trabajo aumenta la producción de satisfactores: Especialización; Curva de experiencia y aprendizaje; Rutinas repetitivas; Ahorro de tiempo de cambio de actividad.

9 Intermediación Existen personas que se especializan por efecto de la división de trabajo, en adquirir satisfactores, no para su respectivo consumo sino para el cambio. Cambio para el Cambio (origen del comercio); El Cambio en principio es el trueque o la permuta; La permuta limita el número de intercambios posibles en una Sociedad

10 Trueque Supongamos dos personas, Ana y Luís, que producen vino y perfume, respectivamente. Ahora consideremos la situación donde Ana necesita perfume que espera obtener a cambio de algo del vino que produce; además, Luís necesita vino que espera obtener a cambio del perfume que elabora. Finalmente, ambos acceden al conocimiento respecto de la disponibilidad y la necesidad de la otra parte.

11 Trueque El intercambio tendrá lugar mientras se cumplan las siguientes condiciones: dos comerciantes informados (como Ana y Luis), con disponibilidad excedente de vino y perfume, respectivamente, donde uno (Ana) quiere perfume y otro (Luís) vino, y acuerdan la cantidad que entregarán de ambos bienes (i.e. los precios).

12 Límites del Trueque Necesito conocer quien oferta, y quien demanda; (conocimiento disperso) Doble coincidencia entre oferta y demanda; Indivisibilidad de ciertos bienes; Solución: Moneda Natural

13 Perfume Vrs. Barcos como Moneda Si el perfume empieza a utilizarse con frecuencia para los cambios indirectos y su uso se extiende a una mayor cantidad de individuos, el productor de un barco detectará que vendiendo el mismo a cambio de perfume puede luego comprar los bienes que necesite. El perfume es demandado como medio de cambio porque su comerciabilidad es mayor y porque no pierde el valor al ser dividido. Cualquiera sea el bien, se convierte en dinero por su aceptación generalizada que los comerciantes realizan libre y voluntariamente. Esta es la esencia de la teoría del dinero de Carl Menger, donde el dinero surge espontáneamente y se instala como institución social, alejado completamente de la idea de un origen deliberado por parte de una legislación emanada del estado.

14 Moneda Natural Transportable Durable Divisible Aceptación General Acuerdo en su valor de cambio Cereales, Cacao, Metales… La moneda tiene valor de cambio y de uso (atesoramiento)

15 Moneda Natural A lo largo de la historia fueron elegidos como dinero por su alta comerciabilidad bienes como la sal, el azúcar, el ganado, el tabaco, el cacao, las perlas, el té, las conchas. Para cada uno de estos bienes, al momento de constituirse en dinero, aparece un nuevo componente en su demanda. Los comerciantes requieren ahora estos bienes como: Bienes de consumo o bienes de producción; Bienes de intercambio

16 La sal como moneda Una persona puede demandar sal para consumirla, para salar una pieza de carne y venderla, y para usarla como medio de cambio. En el primer caso, es una demanda como bien de consumo, en el segundo como bien de producción y en el tercero como dinero. Esta nueva demanda como medio de cambio eleva a su vez la comerciabilidad del bien iniciando un proceso acumulativo a medida que los individuos lo reconocen, haciendo que el bien sea de uso generalizado. Sin embargo, la mayoría de los bienes mencionados fueron siendo descartados con el tiempo y reemplazados por otros. Algunos bienes poseían características que los hacían más comerciables y otros menos.

17 Historia de la Moneda la historia monetaria tiene cuatro grandes etapas: Dinero mercancía. Dinero acuñado. Papel moneda (bancos y billetes). Bancos Centrales. Los problemas de las mercancías referidos a calidad, cantidad y peso, sumados a la ignorancia de la mayoría respecto de la aritmética elemental, fueron en gran medida solucionados por un cambio tecnológico: la acuñación de moneda. Con la primera acuñación en el reino de Lidia, 687 AC, se inicia una nueva etapa en la historia monetaria, que duraría poco menos de dos mil años. La moneda acuñada se denominó electrum y era una aleación de oro y plata.

18 Papel Moneda Con las instituciones bancarias italianas y sus billetes de depósitos aparecería hacia el siglo XII la institución del papel moneda, que permitió evitar el transporte de oro y plata, dando mayor seguridad a los hombres de negocios. Los gobiernos no fueron ajenos a la historia del dinero. Pero una etapa característica de la historia monetaria está en el surgimiento de los bancos centrales y el monopolio de emisión por parte de los mismos.

19 El dinero en la economía moderna una economía moderna no podría funcionar sin dinero. Debido a la existencia del dinero es viable una expandida división del trabajo que permite ganancias de productividad y, además, gracias al dinero es posible que los empresarios realicen el cálculo económico. Cuando hablamos de dinero hablamos de un medio de intercambio indirecto porque el proceso se da en dos pasos: producimos para obtener dinero y con dinero obtenemos lo que buscamos. Con el dinero disminuyen los tiempos de búsqueda, de negociación y otros costos de transacción asociados con el trueque.

20 Calculo Económico Al mismo tiempo, la utilización extendida del dinero permite a los empresarios expresar sus cálculos con el mismo denominador común. Todos los precios se expresan en dinero, tanto los bienes de consumo como los bienes de producción. Los precios esperados de los bienes que el empresario produce y vende, por un lado, y los precios de los bienes de producción que compra, por otro, son expresados en dinero. De este modo, el cálculo económico se ve facilitado, florece la actividad empresarial y la producción puede llevarse a cabo en unidades altamente especializadas. La expresión monetaria de los precios permite, junto al cálculo económico más sencillo y efectivo, el funcionamiento de un sistema de precios relativos para la asignación más eficiente de los recursos.

21 Precios Los precios concentran y sintetizan información dispersa sobre preferencias, habilidades y disponibilidad de recursos. Los precios relativos aumentan cuando los bienes son más escasos relativamente, transmitiendo información para reasignar el trabajo, la tierra y el capital. Así, cuando todos los precios están expresados en dinero se perfecciona el sistema de señales y el proceso de asignación de recursos

22 Precio de la Moneda La oferta monetaria en el caso de una moneda metálica está dada por el stock de ese metal disponible en el mercado. En el caso del patrón oro la oferta monetaria de metálico está dado por el total de oro disponible. La oferta de moneda metálica estaba determinada por el mercado. Si el precio del oro subía se hacía más rentable explorar y extraer más oro. Por el contrario si el precio del oro bajaba se desalentaba su producción igual que ocurre con cualquier otra mercancía. El descubrimiento de América provoca entre 1500 y 1540 un ingreso muy fuerte de oro en España principalmente ya que los principales yacimientos estaban en Perú y México. La consecuencia fue una reducción muy fuerte en el precio del metal amarillo. ¿Cuál es la oferta monetaria apropiada en una sociedad? La respuesta es igual que en el caso de cualquier otro bien: depende de la oferta y demanda.

23 Demanda de Dinero La demanda de dinero tiene dos componentes básicos, el de consumo y el de intercambio. Hoy en día los billetes inconvertibles que se usan como moneda ya no tienen el componente de consumo, solamente se usan como medio de intercambio. La demanda de dinero como medio de intercambio puede a su vez dividirse en dos componentes: Atesoramiento Oferta de bienes y servicios

24 Atesoramiento Atesoramiento implica guardar dinero bajo el colchón. El atesoramiento no es lo mismo que el ahorro, con el atesoramiento la gente tiene liquidez y pierde el retorno que podría obtener por invertir ese dinero de alguna manera. Con el ahorro se pierde liquidez y se obtiene un retorno por la inversión ya sea en un depósito en caja de ahorro o en una empresa. Si la gente atesora más dinero compra menos bienes y servicios haciendo que sus precios bajen. La contrapartida será un aumento en el precio del dinero: cada unidad monetaria compra más bienes.

25 Atesoramiento Si la gente desatesora dinero compra más bienes y servicios haciendo que los precios suban o que el precio del dinero baje: cada unidad monetaria compra menos bienes y servicios. Entonces, un mayor atesoramiento equivale a una mayor demanda de dinero y un menor atesoramiento equivale a una menor demanda de dinero. Básicamente el motivo por el cual la gente atesora dinero es la incertidumbre acerca del futuro. Si las personas tuviesen conocimiento perfecto el atesoramiento sería cero. La gente invertiría su dinero exactamente hasta el momento en que lo vaya a necesitar. El precio del dinero sube si la demanda de dinero por atesoramiento aumenta y disminuye si la demanda de dinero por atesoramiento baja.

26 Atesoramiento no es ocioso Algunos economistas, entre ellos John M. Keynes, creen que este dinero está ocioso, porque no es gastado. Esta afirmación es en cierta manera superficial. Se cree que el dinero que no circula no cumple una función. Pero en realidad, el dinero atesorado está muy activo ya que está satisfaciendo una necesidad como cualquier otra, en este caso, brinda una cobertura frente a la incertidumbre. Si ese dinero no estuviese atesorado, habría una necesidad sin satisfacer: la incertidumbre. Los que creen que la función del dinero es circular por el proceso económico están dejando de ver que el dinero también cumple otras funciones como la reserva de valor para atender necesidades imprevistas. Así como una lámpara sirve para iluminar, un automóvil para transportar, y un libro para leer, el dinero sirve para hacer transacciones de compraventa previstas o imprevistas.

27 oferta de bienes y servicios El otro componente de la demanda de dinero es la oferta de bienes y servicios. Toda persona que vende un bien o servicio compra dinero. Entonces, los cambios en la producción alteran la demanda de dinero. Cuanto más bienes y servicios se ofrecen mayor es la demanda de dinero. La mayor oferta de bienes y servicios hace que el precio de estos baje, es decir, que el precio del dinero aumente.

28 Precio del Dinero La tasa de interés no es el precio del dinero. La tasa de interés es el precio del crédito. El precio del dinero es lo que se llama su poder adquisitivo, es decir cuantos bienes y servicios compra una unidad monetaria. El precio del dinero aumenta cuando cada unidad monetaria compra más bienes y servicios, y baja cuando compra menos.

29 ¿Porqué una persona intercambia? Ventaja relativa; Valoración subjetiva – preferencia temporal Yo aprecio más lo que adquiero que lo que entrego… La preferencia es temporal El valor no es objetivo… no todo vale lo mismo para todos

30 Comerciante Persona que adquiere bienes en una plaza, y los lleva a otra, para venderlos (intercambiarlos por dinero o por otros bienes, que a su vez intercambiará) El comerciante al actuar como intermediario, espera que todas las acciones que realiza, a su vez, aumenten su riqueza.

31 Necesidad del Intercambio difícilmente una persona aislada pueda consumir más que unos pocos bienes y servicios, dada su baja capacidad productiva. La cooperación social basada en la división del trabajo permite a las personas que intervienen en el proceso elevar su productividad. Gracias a la especialización, los miembros de una sociedad consiguen aumentar la cantidad de bienes y el consumo per cápita porque se ahorran tiempos, se realizan aprendizajes de las rutinas y pueden desarrollarse métodos más complejos de producción (maquinaria y equipos, i.e. bienes de capital).

32 Barreras en la Economía Tradicionalmente se ha dicho que la economía parte de la existencia de bienes limitados, y necesidades ilimitadas. Sin embargo, al cruzar la frontera agrícola, se piensa si las barreras existen o no. Las barreras existen (tecnológicas y económicas), pero también hay barreras humanas (legales), que impiden el desarrollo económico.

33 Elección Adversa

34 Sin Intercambios

35 División de Trabajo

36 Crecimiento en el Consumo el consumo per cápita crecerá si, y sólo si, los productores especializados son capaces de intercambiar sus excedentes. Justamente mediante el intercambio cada productor puede obtener bienes que le permitan satisfacer necesidades. Además, para obtener dichos bienes cada productor deberá ser capaz de producir bienes o servicios que los demás necesiten y estén dispuestos a pagar con sus bienes a cambio.

37 Conclusión a más comercio … más satisfactores a más satisfactores … más riqueza a más riqueza … mayor bienestar econ.

38 Dinero Un conjunto de individuos afligidos por los problemas del trueque dan origen a un medio de cambio que, al generalizarse su uso y aceptación, se convierte en dinero y lanza el extenso proceso de evolución de las instituciones monetarias

39 Dinero = Bien M Precisamente, el intercambio puede darse de dos formas: directa o indirectamente. En el intercambio directo, calificado como trueque, cada una de las partes que intervienen entregan bienes: zapatos por tomates, papel por hielo, arreglos de plomería por cortes de césped. En el intercambio indirecto, los comerciantes realizan un rodeo para llegar al bien de consumo: compran un bien M que no necesitan para su consumo directo pero que les sirve para obtener los bienes que efectivamente necesitan. El bien M es un medio de cambio: moneda o dinero.

40 ¿Qué es para nosotros el Derecho Financiero? Es una rama del Derecho que regula desde el punto de vista público, la forma en que el Estado interviene en el proceso de intermediación financiera; y desde el punto de vista privado, la forma en que los actores económicos realizan la actividad de intermediación financiera

41 Actores de la Actividad Financiera PÚBLICO CON EXCEDENTES DE DISPONIBILIDADES INTERMEDIARIOS FINANCIEROS DEMANDANTES DEFICITARIOS

42 Formas de Intermediación Financiera BANCARIA MERCADO DE VALORES BURSÁTIL EXTRA BURSÁTIL CHINESE WALL

43 Glass-Steagall Act 1933 – 1999 Ley que prohibió a los bancos comerciales en participar directa o indirectamente en actividades de agentes de valores o de banca de inversión. Se persigue proteger a los ahorrantes de los riesgos asociados con las actividades bursátiles. Hoy la prohibición se levantó, y es difícil determinar el inicio o fin de la actividad de intermediación bancaria o bursátil. Ej. American Express


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