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Martín P. Redrado Presidente del BCRA Presentación al Honorable Senado de la Nación Informe de Inflación IV Trimestre 2004 Buenos Aires 20 de Octubre de 2004
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Escenario internacional favorable
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Ciclo gradual de suba de tasas
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El principal riesgo está dado por el impacto indirecto de la suba del precio del crudo...
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En línea con lo esperado la economía se recupera en el 3 er trimestre
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La mejora en la distribución del ingreso y del crédito incentivan el consumo
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El mayor gasto en infraestructura mantendrá el impulso a la inversión
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Por el lado de la oferta, los bienes se recuperan y los servicios mantienen un buen ritmo de crecimiento.
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Los superávit gemelos continúan siendo abultados
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No existen cuellos de botella generalizados en la estructura productiva...
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...ni en el mercado de trabajo
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Los precios minoristas moderan su impulso...
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...gracias a las menores presiones de costos de las materias primas...
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...y de la mano de obra...
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...y los menores ajustes en precios regulados
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Ya van cinco trimestres de cumplimiento estricto del Programa Monetario
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El sector externo continúa siendo el único factor de creación primaria de dinero
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La creación secundaria de dinero sigue creciendo...
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...de la mano de la paulatina recuperación del crédito bancario
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...en todas sus categorías...
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La extensión en los plazos de los depósitos sustenta este proceso...
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...a partir del aumento en los plazos fijos ajustados por CER
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Se profundiza el mercado de pases...
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...en el corredor de tasas sugerido por el BCRA
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Conclusión: no se modifica la postura de política monetaria pero se siguen atentamente los desarrollos de la inflación
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