1 Preparado para: Concejo de Superintendentes (CCSBSO) OSCAR BASSO WINFFEL Taller Regional de Stress Testing Managua, 1, 2 y 3 de febrero del 2012 CRISIS.

Presentación del tema: "1 Preparado para: Concejo de Superintendentes (CCSBSO) OSCAR BASSO WINFFEL Taller Regional de Stress Testing Managua, 1, 2 y 3 de febrero del 2012 CRISIS."— Transcripción de la presentación:

1 1 Preparado para: Concejo de Superintendentes (CCSBSO) OSCAR BASSO WINFFEL Taller Regional de Stress Testing Managua, 1, 2 y 3 de febrero del 2012 CRISIS FINANCIERAS CICLO ECONOMICO Y SUPERVISION PREVENTIVA

2 2 1. Introducción  Las reformas que conforman Basilea II.5 y Basilea III nacen como respuesta a la crisis financiera y tienen como objetivo fundamental evitar que ésta se repita…  Numerosas instituciones y expertos consideran que la crisis es el resultado de una cadena de fallos en el sistema financiero: ä Ha habido errores en la gestión de riesgos, siendo frecuente la infravaloración de los que estaban asumiendo las entidades. ä Se ha producido una falta de transparencia en algunos segmentos de mercado, lo que generó la “banca en la sombra”. ä No se han valorado adecuadamente los riesgos por parte de las agencias de calificación crediticia. ä Se han generado numerosos problemas como consecuencia de políticas de remuneración inadecuadas. ä Ha habido fallos en la supervisión y en la regulación financiera.

3 3 2. Crisis Financieras  Una crisis bancaria ocurre cuando en un periodo determinado un número importante de instituciones financieras se convierten en insolventes  Evidencias de que un país está atravesando o no una crisis bancaria: (i) el nivel de la cartera pesada, (ii) corridas bancarias, (iii) el número de quiebre de bancos, (iv) las medidas de emergencia que aplica el gobierno, (v) los costos del salvataje ¿Cómo se define una crisis?

4 4 Crisis Bancarias Crisis Financieras - Cierre de bancos, fusiones y compras numerosas - Programas de salvataje - No implica un problema de balanza de pagos Crisis Bancaria Crisis S. Real +  2. Crisis Financieras ¿Cómo se define una crisis?

5 5 MERCADO FINANCIERO 2. Crisis Financieras Importancia del Mercado Financiero

6 6 Identidad Básica ECONOMICO - FINANCIERA S I AhorroInversión ∆PIB BIENESTAR 2. Crisis Financieras

7 7 Fuentes del Ahorro  AHORRO DEL SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN Bancos Otras Entidades  AHORRO DEL SISTEMA DE PRESTACION Seguros Fondos de Pensiones  AHORRO (?) DEL MERCADO DE VALORES 2. Crisis Financieras

8 8 Mecanismos de Crecimiento (PBI)  INCREMENTO DE MASA MONETARIA Emisión Orgánica Emisión Inorgánica  INCREMENTO DE LA PRODUCTIVIDAD Hacer mas con el mismo costo Hacer lo mismo con un costo menor  INVERSION 2. Crisis Financieras

9 9 Identidad Básica E-F y Crecimiento S I ∆ PIB 2. Crisis Financieras

10 10 ¿Qué funciones tienen los bancos? Intermediario de recursos Facilitador de pagos Monitoreo delegado Transforma la maduración de activos Juegan un rol fundamental en BANCOS Los negocios generan riesgos, los cuales son asumidos (transferidos) por los bancos dado que intermedian recursos ECONOMÍA Maneja el riesgo 2. Crisis Financieras

11 11 Identidad Básica E-F Caída del Crédito Otros Factores Caída del PIB Caída de la Inversión Disminución del Bienestar

12 12 Qué riesgos asumen los bancos? RIESGOS Crédito Mercado Liquidez Operación Correlación Shocks BANCOS Toma instrumentos líquidos y los transforma en instrumentos menos líquidos Toma instrumentos de corto plazo y los transforma en instrumentos de más largo plazo Depósitos Créditos 2. Crisis Financieras

13 13 Como puede generarse una crisis? RIESGOS Crédito Mercado Liquidez Operación Correlación Shocks 2. Crisis Financieras  La vulnera- bilidad de los bancos  (puede  K ) Crisis

14 14 ECONOMÍA BANCO A BANCO C BANCO B Un mismo shock afectará de manera distinta a cada banco Los problemas que pueda presentar un banco en particular pueden ser rápidamente propagados al resto de instituciones financieras La resistencia del sistema Fundamentos Shocks 2. Crisis Financieras Como puede generarse una crisis?

15 15 ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO 2. Crisis Financieras Estructura del Balance de la Banca

16 16 Disponible 20% Interbancarios 1% Inversiones 10% Colocaciones Totales: 50% Vigentes 6% Atrasadas (5%) (Provisiones) Bienes adjudicados 1% Activos Fijos 4% Otros Activos 13% Depósitos del Público 11% Vista 17% Ahorro 34% Plazo Depósitos del Sist Finan 1% Interbancarios 1% Adeudados 15% Otros Pasivos 10% Provisiones 1% Patrimonio 10% (% del Activo) Estructura del Balance de la Banca 2. Crisis Financieras

17 17 Fundamentos de la Economía El sistema bancario NO puede mantenerse sólido si la situación económica de un país es inestable 1. BUEN MANEJO DE LA POLITICA MONETARIA 2. DISCIPLINA FISCAL 3. REGIMEN CAMBIARIO 4. LIBERTAD DE CAPITALES 5. NIVEL DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES 6. MÍNIMA INTERVENCIÓN DEL ESTADO EN EL SIS. FINANCIERO 7. EFICIENCIA DEL SISTEMA LEGAL Y JUDICIAL 8. INCENTIVOS A LA ENTRADA DE BANCOS SÓLIDOS EXTRANJEROS 2. Crisis Financieras

18 18 Vulnera- bilidad Shocks Crisis Como puede generarse una crisis? 2. Crisis Financieras

19 19 2. Crisis Financieras

20 20 R. CREDITO R. MERCADO R. LIQUIDEZ R. OPERACION R. REPUTACION Inicia Amplifica Muestra Define Desconfianza Generalizada Crisis Subprime… 2. Crisis Financieras

21 21 AP K ActivosLíquidos Depósitos ESTADO Prestamos interbancarios AP K Créditos Depósitos ESTADO Aporte de Capital LiquidezSolvencia Crisis Subprime… 2. Crisis Financieras

22 22  Se vivió cuatro crisis simultáneas que convergen y se amplifican mutuamente: ä la del sistema financiero mundial, ä la del sistema productivo globalizado, ä la de ideas e ideologías, y ä la crisis generalizada de confianza. Crisis Subprime… 2. Crisis Financieras

23 23  La Crisis generalizada de confianza se refiere al factor clave en el funcionamiento de cualquier tipo de mercado: la confianza en que las transacciones acordadas serán respetadas y que todos los agentes, personas e instituciones, cumplirán su palabra y honrarán sus compromisos.  Los bancos desconfían los unos de los otros y desconfían de sus clientes, y exigen garantías superseguras para prestarles. Las personas evitan tomar préstamos porque no saben si tendrán trabajo, y las empresas prefieren reducir inversiones porque no saben si tendrán mercados. El resultado es una parálisis financiera y una sobredosis de pesimismo. Crisis Subprime… 2. Crisis Financieras

24 24 2. Crisis Financieras

25 25 Entidades afectadas. Capitalización bancos Fuente: Bloomberg 2. Crisis Financieras

26 26 Costo de la Crisis… Fuente: Fondo Monetario Internacional. Datos para Irlanda: Banco Central de Irlanda y Oficina Central de Estadísticas de Irlanda. El costo de la estabilización de los sistemas financieros son estimaciones del FMI basados en las medidas de apoyo anunciadas por cada país hasta febrero del 2010 neto de las estimaciones de recuperación durante los próximos 5 años. Costo de la Estabilización Financiera (% del PBI) 2. Crisis Financieras

27 27 Fuente: IIF, Capital Markets Monitor, Setiembre 2011 Costo de la Crisis: sigue… 2. Crisis Financieras

28 28 Modelos de Tercera Generación Boom crediticio Mayor inversión en la economía Se crea una burbuja TC FIJO o TC FLEXIBLE Aumentan precios de activos. Sobre- endeudamiento en ME genera presión sobre TC Llegada de shocks La burbuja explota y precios caen dejando al descubierto la insolvencia de algunos bancos Se genera una CRISIS 2. Crisis Financieras (Diap. 2002)

29 29 Medidas de Apoyo al Sistema Financiero 2. Crisis Financieras

30 30 2. Crisis Financieras

31 31  Los ciclos económicos son fluctuaciones recurrentes, no periódicas, en el nivel de actividad económica a lo largo de los años.  Se caracterizan por la expansión o la contracción simultánea de la producción en la mayoría de los sectores productivos de un país.  Las variables agregadas, como el ingreso, producción, empleo, precios, entre otras, se mueven, aproximadamente, en la misma dirección 3. Ciclo Económico

32 32  Se pueden identificar las fases y los puntos de inflexión de los Ciclos Económicos como:  Fases expansivas  Fases recesivas 3. Ciclo Económico

33 33 PIB global real (Log scale) 3. Ciclo Económico

34 34 Contagio economía real. PIB per cápita global real 3. Ciclo Económico

35 35 3. Ciclo Económico

36 36 PBI de: 3. Ciclo Económico

37 37 3. Ciclo Económico Comportamiento Inverso de las Provisiones:

38 38 Acumulación de provisiones variables Ind. operativo Tiempo Desacumulación de provisiones variables Límite Superior Límite Inferior Evolución del Indicador Operativo 3. Ciclo Económico Definición de provisiones Pro-cíclicas:

39 39 Diciembre 2010 se publica la versión final de: “Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking systems” “Basel III International framework for liquidity risk, measurement, standards and monitoring” 4. Basilea III

40 40  El conjunto de reformas que se han denominado Basilea III nace como respuesta a la profunda crisis financiera y tiene como objetivo fundamental evitar que ésta se repita. 4. Basilea III B II 2004 CRISIS! B III 2010 B II.5 2009

41 41 1988 (1 pilar) RM 1996 B II 1999 (3 pilares) RC RO RC + RM + RO 2004 Definitivo Modelos........................... E(p) R(p) R K En función al B II.5 B I 2009 RC + 2007 Crisis! B III 2010 K RL + RM Derrotero de BASILEA 4. Basilea III

42 42 Derrotero de BASILEA 1988 (1 pilar) RM 1996 B II 1999 (3 pilares) RC RO RC + RM + RO 2004 Definitivo Modelos........................... E(p) R(p) R K En función al B III B I 2010 K RL + 2007 Crisis! 4. Basilea III

43 43  Numerosas instituciones y expertos consideran que la crisis es el resultado de una cadena de fallos:  Ha habido errores en la gestión de riesgos, siendo frecuente la infravaloración de los que estaban asumiendo las entidades.  Se ha producido una falta de transparencia en algunos segmentos de mercado, lo que generó la “banca en la sombra”.  No se han valorado adecuadamente los riesgos por parte de las agencias de calificación crediticia.  Se han generado numerosos problemas como consecuencia de políticas de remuneración inadecuadas.  Ha habido fallos en la supervisión y en la regulación financiera. 4. Basilea III Esto ha generado la necesidad de cambiar las reglas para que el SF sea más transparente, probablemente de menor tamaño, mejor regulado y con un papel mas importante del sector público.

44 44 Fallos de Basilea II  Instrumentos de capital de baja calidad  Modelos que producen exigencias insuficientes  Errores de calibrado general  Prociclicidad  Olvido del riesgo de liquidez  Poca relevancia del carácter sistémico del mercado 4. Basilea III

45 45 Fallos de Basilea II  Se acusa a los supervisores de haberse enfocado excesivamente en lo microprudencial (supervisión entidad a entidad), sin atender las interacciones y correlaciones entre entidades con los mercados financieros (enfoque macroprudencial)  Se dice que los supervisores cayeron en la falacia de la composición: si cada entidad es sólida, el conjunto del sistema lo será también, sin ver que muchas entidades avanzaban en la misma dirección interrelacionadamente, aumentando el riesgo sistémico  Es innegable la importancia de complementar la perspectiva microeconómica del supervisor con un enfoque macroprudencial 4. Basilea III

46 46 Que es la regulación macro prudencial?  Aquella que busca reducir el riesgo sistémico: ä reforzando el sistema financiero frente a shocks, ä ayudando a que continúe funcionando de forma estable ä sin necesidad de soporte de emergencia extraordinario  Es una regulación con vocación preventiva, no de gestión de crisis  Dimensión temporal: Ciclo crediticio y riesgo sistémico: (prociclicidad)  Dimensión cross section :Interconexión, contagio y entidades sistémicas 4. Basilea III

47 47  Instrumentos macroprudenciales ä Provisiones dinámicas ä Colchón de capital contracíclico ä Macro-stress testing (pruebas de resistencia) ä Regulación adicional de las entidades sistémicas Que es la regulación macro prudencial? 4. Basilea III

48 48 Reformas de BIII  El Comité introduce un conjunto de reformas fundamentales para tratar los fallos del mercado evidenciados en la crisis.  Las reformas buscan: ä Fortalecer la posición individual de los bancos en periodos de estrés financiero, ä Reducir los riesgos a nivel sectorial que pueden surgir y la prociclidad de los mismos. 4. Basilea III

49 49  Las consecuencias para las entidades financieras son: ä Exigencia de capital de mayor calidad, transparencia y consistencia. ä Fortalecer y mejorar la cobertura del riesgo. ä Introducción de un ratio de apalancamiento. ä Reducir prociclicidad. ä Establecimiento de un estándar global de liquidez mínimo. ä Tratamiento de entidades sistémicas. BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo Tratamiento de entidades Sistémicas 4. Basilea III

50 50  Se establecen una serie de medidas que aumenten la calidad, consistencia y transparencia del capital regulatorio. Fortalece el capital base (Tier 1), plenamente disponible para absorber pérdidas: ä Los componentes principales del Tier 1 deben ser acciones ordinarias y ganancias retenidas. Los elementos que no sean acciones ordinarias y que se deseen incluir en el Tier 1 deben tener capacidad de absorber pérdidas. Para ello es necesario que estos elementos sean subordinados, que tengan dividendos no acumulables y que no tengan una fecha de vencimiento o un incentivo para ser ejercidos. ä Simplificar el Tier 2. El único criterios es que todo el capital Tier 2 debe estar subordinado a depositantes y acreedores generales y tener un periodo de maduración original no menor a 5 años. ä Eliminación del Tier 3. Así, el capital utilizado para los requerimientos de riesgo de mercado tendrá la misma calidad y composición que el utilizado para RC y RO.  Reforma de las exigencias puntuales de capital en ä Titulizaciones y retitulizaciones ä Riesgo de mercado ä Riesgo de contraparte (derivados) ä Grandes bancos  No se modifica el planteamiento estándar, ratings incluidos BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo 4. Basilea III

51 51 4. Basilea III

52 52 Basilea II Basilea III Requerimientos de Capital Capital Ordinario Mínimo 2%4.5% Colchón de Conservación de capital --2.5% Requerido 2%7% Tier 1 capital Mínimo 4%6% Requerido 4%8.5% Total Capital Mínimo 8% Requerido 8%10.5 % De Basilea II a Basilea III 4. Basilea III

53 53 BII BIII (8%) (10.5%) Razón de Capital regulatorio total sobre Activos ponderados por riesgo (Países del CAPDR, porcentaje promedio, 2006-2010) Fuente: Global Financial Stability Report (octubre 2010), CEPAL, Serie Fin. Del desarrollo #198. Para Centroamérica. Para Costa Rica, Guatemala y Nicaragua los promedios son desde 2008. Incluyendo el colchon contraciclico la proporción de BIII sube a 13% De Basilea II a Basilea III 4. Basilea III

54 54  El objetivo es fortalecer los requerimientos de capital para las exposiciones a riesgo de contraparte procedentes de los derivados y actividades de financiación de valores, son: ä Las entidades financieras deben determinar los requerimientos de capital para riesgo de crédito de contrapartida utilizando inputs estresados. ä Cargo adicional de capital para pérdidas a valor de mercado asociadas con un deterioro en la calidad crediticia de una contraparte. ä Prolongar periodos de requerimiento de margen para las entidades financieras con elevada e ilíquida exposición. ä Incentivar a las entidades financieras para mover sus exposiciones a las contrapartidas centrales para evitar el riesgo sistémico procedente de la interrelación observada entre entidades financieras a través del mercado de derivados. Para ello se propone que aquellas exposiciones con contrapartidas centrales ponderen sin riesgo y que se refuercen los requerimientos de capital para las exposiciones bilaterales de derivados OTC. ä Aumentar la ponderación del riesgo para aquellas exposiciones mantenidas con otras entidades financieras debido a la alta correlación existente entre estas. BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo 4. Basilea III

55 55  Debido a que una de las características subyacentes de la crisis fue el excesivo apalancamiento en el sector financiero, se establece un ratio de apalancamiento que persigue introducir cláusulas de salvaguarda contra el riesgo del modelo y el error de medición, complementando las medidas basadas en el riesgo con un medida, simple y transparente basada en la exposición bruta.  El ratio es independiente del nivel de riesgo y complementa el requerimiento de capital en función al riesgo.  El ratio debe ser calculado de tal manera que se pueda comparar fácilmente en distintos países e incorpora elementos fuera de balance, elementos que dispararon el apalancamiento durante la crisis.  El ratio se calibra hasta el 2013 para el Tier I: BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo Capital de Nivel 1 Activos Totales sin ponderar por riesgo + Exposiciones fuera de balance + Derivados >= 3% 4. Basilea III

56 56  Se establecen 4 medidas que favorecen que los bancos sean más resistentes a los impactos financieros causados por la prociclicidad. El objetivo es que el sector bancario sea capaz de absorber ese impacto y no actúe como transmisor del riesgo al resto de sectores de la economía. Son las siguientes: 1. Eliminar ciclicidad del requerimiento de capital mínimo. El Comité estudia dos propuestas específicas: – Utilizar el estimador más alto utilizado por el banco para la probabilidad de incumplimiento (PD en adelante) como una aproximación para una PD en época de crisis. – Utilizar una media histórica de los estimadores PD. 2. Promover provisiones para las pérdidas esperadas, mediante la transición contable hacia un enfoque de pérdidas esperadas en vez del actual de pérdidas incurridas. 3. Conservación del capital y creación de un fondo amortiguador de capital por encima del mínimo, disponible para los periodos de estrés financiero. 4. Proteger el sector bancario de periodos de excesivo crecimiento del crédito. BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo 4. Basilea III

57 57  Problemas de liquidez pre crisis: ä Excesiva transformación de plazos ä Refinanciación en mercados mayoristas muy sensible ä Y potencialmente muy volátiles ä Liquidaciones en tiempo real (problemas de liquidez intradía) ä Ajuste de márgenes inmediato  El Comité en Septiembre de 2008 publicó una serie de medidas para supervisión: establecimiento de políticas de tolerancia al riesgo, utilización de herramientas de gestión del riesgo de liquidez, límites, escenarios de stress testing y mantenimiento de un remanente de activos muy líquidos para hacer frente a contingencias.  Además de ello, el documento Basel III recoge dos herramientas a utilizar por los supervisores en su medición del riesgo de liquidez asumido por las entidades: BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo 4. Basilea III

58 58 BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo 1. A corto plazo: Liquidity coverage ratio (LCR) Asegurar que los bancos cuentan con suficientes activos líquidos de calidad para hacer frente a un escenario de estrés severo que dure 30 días LCR = >= 100% 2. A largo plazo: Net Stable Funding Ratio (NSFR) Evitar que las entidades confíen en exceso en la financiación a corto plazo en los momentos de bonanza. Se trata de evitar fuertes desequilibrios en los vencimientos de activos y pasivos. Horizonte de un año. NSFR = >= 100% Stock de activos líquidos de calidad Salidas netas de caja los próximos 30 días Fuentes de financiación estables Necesidades de financiación estables 4. Basilea III

59 59  El Comité considera que los bancos de importancia sistémica deben tener la capacidad de absorber pérdidas superior a lo exigido en las normas de BIII.  Se entiende por Entidad Sistémica (SiFi) aquellas que, ya sea por su tamaño, interconectividad o su especial papel en los mercados financieros, tiene la capacidad de afectar el sistema en su totalidad si entra insolvencia.  Cargo de Capital Adicional: Varia entre el 1% y 3% ä 2.5% es el máximo cargo actual. ä Cargos mayores buscan ser disuasivos contra el crecimiento excesivo ä Compuesto exclusivamente de capital ordinario (Common Equity)  Calendario de Implementación: Ene 2016 a Ene 2019 (incrementos del 25%)  Supervisores pueden usar criterios subjetivos para designar una SiFi BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo Tratamiento de entidades Sistémicas 4. Basilea III

60 60 Algunos criterios (no definidos) 4. Basilea III

61 61 Entidades consideradas SiFis Fuente: Estimativos preliminares Morgan Stanley 4. Basilea III

62 62  El Comité considera que los bancos de importancia sistémica deben tener la capacidad de absorber pérdidas superior a lo exigido en las normas de BIII.  El Comité desarrollará una metodología provisional que incluya indicadores tanto cuantitativos como cualitativos, que permita a los supervisores evaluar la importancia sistémica de las instituciones financieras. Y concluirá a mediados de 2011 un estudio sobre la capacidad adicional de absorber pérdidas que deberían poseer las EF de importancia sistémica internacional.  Se entiende que tras las decisiones de septiembre, los requisitos adicionales de capital podrían cubrirse con capital contingente. En julio se propuso que los términos contractuales de los instrumentos de capital permitan, en una situación de inviabilidad de la entidad y a petición del supervisor, su utilización para compensar pérdidas o su conversión en acciones ordinarias.  Otras formas en lugar de capital contingente pueden ser recargos en el calibrado de los coeficientes o deudas con cláusulas de reestructuración. BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo Tratamiento de entidades Sistémicas 4. Basilea III

63 63 Calendario de Implementación 20112012201320142015201620172018DESPUÉS Ratio simpleSeguimiento supervisorCálculo paraleloCálculo paralelo publicadoPilar 1 Coeficiente de capital ordinario 3,5%4,0%4,5% Colchón de conservación 0,625%1,25%1,875%2,5% Suma 3,5%4,0%4,5%5,125%5,75%6,375%7,0% Aplicación deducciones a capital ordinario 20%40%60%80%100% Coeficiente de capital nivel 1 4,5%5,5%6,0% Coeficiente obligatorio 8,0% Coeficiente obligatorio + colchón de conservación 8,0%8,6259,259,87510,5 Descalificación de instrumentos de capital Progresiva hasta 2023 Ratio de Cobertura de Liquidez Periodo de ObservaciónObligatorio Colchón de conservación Periodo de Observación Obligatorio 4. Basilea III

64 64

65 65 Basilea I Basilea II Basilea 2.5 Basilea III Jul 1988 (96)Jun 2004Jul 2009Dic 2010 Capital mínimo 8% Capital Mínimo 8%* Definición de Capital Nueva Definición de Capital Coeficiente de Apalancamiento Riesgo de Mercado Cambios Importantes en Riesgo de Mercado Nuevos Colchones de Capital Riesgo de crédito: Denominador de acuerdos a grandes categorías de riesgo Riesgo de Crédito: Modelos internos y calificaciones externas Nuevos Cargos por Riesgo de Contraparte Cargos Adicionales por Riesgo de Contraparte Nuevos Cargos de Capital para Titulizaciones y Retitulizaciones Riesgo Operativo Riesgo Liquidez: Ratios de Liquidez Supervisión Bancaria (Pilar II) Reforzamiento del Pilar II Disciplina de Mercado (Pilar III) Reforzamiento del Pilar III Basilea I a Basilea III

66 66 Basilea II.5 o Basel II - enhanced Julio 2009 el Comité publica la versión final de:  “Enhancements to the Basel II framework”  “Revisions to the Basel II market risk”

67 67