Clases de análisis financiero Qué tipos de análisis se realizan a los Estados Financieros?  Un análisis vertical, establece las partes de cada componente.

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1 Clases de análisis financiero Qué tipos de análisis se realizan a los Estados Financieros?  Un análisis vertical, establece las partes de cada componente o partida del estado de situación financiera y estado de resultado y su valor con relación al todo.  Es decir, del total del Activo, cuánto le corresponde al Activo Corriente, cuanto de las Cuentas por Cobrar, cuánto al Activo no Corriente, cuánto del equipo de oficina, etc.  Este tipo de análisis se aplica en forma periódica, es decir, al Balance o al Estado de Resultado de cada año o a los del año corriente. Puede ser aplicado o comparado con ejercicios anteriores luego de realizar el análisis del ejercicio corriente para compararlos con ejercicios anteriores y comparar las variables de cada ejercicio.

2 Continuación  Análisis horizontal, en este tipo de análisis se hace una comparación a los Estados financieros de la empresa comparando la evolución de los resultados rubro por rubro, a través de cada año.  Es decir, se analiza el resultado de cada período comparándolos, ya sea contra ejercicios anteriores o contra resultados del ejercicio, pero de otras empresas similares para ver si se está dentro de los estándares de producción, ventas, rendimientos, etc.  Estos análisis tienen como resultado la apreciación del desempeño de la empresa contra otras de la industria y sirve hacer un parangón entre el desenvolvimiento nuestro contra el sector de la economía en el que nos desempeñamos como productores, vendedores o prestadores de servicios.

3 Continuación INVERSIÓN = ACTIVO Corriente 8,750 48% Disponibilidades 800 4% Inversiones 100 1% Créditos 4,050 22% Bienes de Cambio 3,800 21% No Corriente 9,620 52% Bienes de Uso 9,500 51% Intangibles 120 1% Total Activo $ 18,370 100% FINANCIAMIENTO = Ajeno (Pasivo)+Propio (CP) Deuda a Corto Plazo 10,700 53% Deuda a largo plazo 2,000 11% Recursos Propios 5,670 36% Total Financiamiento 18,370 100%

4 Continuación  El mismo Análisis sirve también para el Estado de Resultados; puede ser aplicado en las dos formas, en forma vertical y en forma horizontal.  Pudo apreciarse que en el Estado de Situación Financiera el 100% del valor fue aplicado tanto al valor del Activo, como al del Pasivo y Capital.  En el caso del Estado de Resultados, el valor del 100% será aplicado al total de las Ventas o Ingresos. Total de Ingresos $ 9,200 100% Costo de Ventas 4,400 48% Utilidad Bruta $ 4,800 52% Gastos Operativos  Administración $1,800 19%  Venta 1,900 21% 40%  Resultado de Operación 1,100 12%  Impuesto sobre la Renta 275 3%  Utilidad de Operación $ 825 9%

5 Análisis Horizontal Estado de Situación General Balance Vertical Horizontal ACTIVO 1 2 1 2 Año 1 = 100 Efectivo y Equivalentes $ 1,050 800 6.09 4.35 76.19 Inversiones 700 100 4.06 0.54 14.28 Cuentas por Cobrar 3,100 4,050 97.07 22.05 130.65 Bienes de Cambio 5,000 3,800 28.98 20.69 76.00 Activo Corriente 9,850 8,750 57.10 47.63 88.83 Bienes de Uso 7,200 9,500 41.74 51.71 131.94 Intangibles 200 120 1.16 0.66 60.00 Activo No Corriente 7,400 9,620 42.90 52.37 130.00 TOTAL ACTIVO 17,250 18,370 100.00 100 106.49 PASIVO Pasivo a Corto Plazo 7,000 6,700 40.58 36.47 95.71 Pasivo a Largo Plazo 1,400 2,000 8.12 10.89 142.86 Total de Pasivo 8,400 8,700 48,70 47.36 103.57 Patrimonio Neto 8,850 9,670 51.30 52.64 109.67 Pasivo y Patrimonio 17,250 18,370 100 100 106.49

6 Estado de Resultados Nombres de las Cuentas Cuadro de Resultados Composición Vertical Composición Horizontal Año 1Año 2Año 1%Año 2%Año 2 Año 1 = 100 Ventas8,1009,200100 113.58 Costo de Ventas(3,800)(4,200)46.9147.83115.79 Utilidad Bruta3,8004,40053.0952.17111.63 Gastos Operativos:  Administrativos 9501,10011.7311.96115.79 Venta1,6001,80019.7519.56112.50 Financieros1,10080013.588.7072.73 Utilidad antes de Impuestos6501,1008.0311.95169.23 Impuesto a las Utilidades(210)(263)2.593.95172.86 Resultado del Ejercicio4407375.438.01167.50

7 Continuación  Índices. Este apartado nos indica la forma de medir la liquidez, el endeudamiento, el rendimiento, entre otros ratios que son significativos para establecer, ya sea en porcentajes, unidades monetarias y otras medidas cómo está funcionando la empresa y las medidas a seguir para corregir, encaso de estar operando mal, o para hacer una apreciación del funcionamiento del sector en el cual estamos involucrados, ya sea como productor, distribuidor, o prestación de servicios. La forma de medir estas cantidades se realiza a través de ratios o razones que nos indican cómo estamos funcionando por medio de relaciones entre estos índices o razones, como veremos más adelante.

8 Resumen de Índices, Ratios o Ratios Financieros  Índices o Razones de Liquidez  En estas razones puede verse la capacidad de respuesta de la empresa a las obligaciones financieras a corto plazo.  Razón Corriente = Activo Corriente / Pasivo corriente, Veces que el Activo Corriente puede cubrir las obligaciones corrientes (menores a un año). 8750/6700 = 1.31 veces  Prueba Ácida = (Activo Corriente – Inventarios) / Pasivo Corriente, Veces en que el Efectivo y Equivalentes pueden cubrir las obligaciones corrientes (menores a un año). (8,750 – 3,800) / 6700 = 0.74 veces  Prueba defensiva = Caja Bancos / Pasivo Corriente, Porcentaje de efectivo para la cobertura de las obligaciones de corto plazo (menores a un año). 800 / 6,700 = 0.1194%  Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente, Unidades Monetarias ($) para cubrir las actividades operativas o corrientes. 8,750 – 6,700 = $ 2,050.00  Período Promedio de Cobranza = (Cuentas por Cobrar * Días en el año) /Ventas a Crédito en el año, Días de recuperación de la deuda. (4,050*365) / 9,200 = 161 días.  Rotación de las Cuentas por Cobrar = Ventas Anuales a Crédito/Cuentas por Cobrar, Veces que rotaron en el año las cuentas por cobrar. 9,200/4050 = 2.27 veces.

9  Índices o Razones de Apalancamiento o de Endeudamiento Determinan la capacidad de la empresa de satisfacer sus obligaciones a largo plazo, las de utilización más frecuente son: Índice o Razón de la Deuda Total Deuda Total – Capital Total / Activos Totales Razón o Índice Deuda Capital Deuda Total / Capital Total Multiplicador de Capital Activos Totales / Capital Total Razón de Cobertura de Intereses UAII / Intereses Razón de Cobertura de Efectivo UAII + Depreciaciones / Intereses

10  Razones de Administración o Rotación de Activos Rotación del Inventario Costo de lo Vendido / Inventario Días de Venta del Inventario 365 días / Rotación de Inventario Rotación de Cuentas por Cobrar Ventas / Cuentas por Cobrar Días de Venta en Cuentas por Cobrar 365 / Rotación de Cuentas por Cobrar Rotación de los Activos Totales Ventas /Activos Totales

11  Índices o Razones de Rentabilidad Margen de Utilidad Utilidad Neta / Ventas Rendimiento sobre los Activos (ROA) Utilidad Neta / Activos Totales Rendimiento sobre el Capital Contable (ROE) Utilidad Neta / Total Capital Contable

12  Razones o Índices de Valor de Mercado de las Acciones Razón Utilidades Por Acción (UPA) Utilidad Neta / Acciones en Circulación Razón Precio por Acción Precios por Acción /Utilidades por Acción Razón Valor de Mercado a Valor en Libros valor de Mercado por Acción / Valor en Libros por Acción