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Mauricio Cárdenas Santa María Ministro de Hacienda y Crédito Público Congreso Nacional de Comerciantes - FENALCO Armenia - Septiembre 7 de 2012.

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1 Mauricio Cárdenas Santa María Ministro de Hacienda y Crédito Público Congreso Nacional de Comerciantes - FENALCO Armenia - Septiembre 7 de 2012

2 Ministerio de Hacienda y Crédito Público ¿Qué esperar para el 2012? ¿En qué se fundamenta el optimismo? El frente externo La economía irá bien, el país también: coyuntura del mercado laboral

3 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Desde comienzos del año se esperaba estabilidad en AL y un mayor deterioro en UE ¿Qué esperar para el 2012? FMI (abril de 2012). Cáclulos DGPM-MHCP. Mayor que 10% entre 6% y 10% entre 4% y 5% entre 3% y 4% entre 1% y 2% Entre 0% y 1% Menor que 0% MundialZona EuroLATAMAsiaG ,8% 1,4%4,5% 7,8%1,4% 20123,5% -0,3%3,7% 7,3%1,5% Crecimiento del PIB (2011 vs. 2012py)

4 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Sin embargo, los resultados reciente generan optimismo (Europa crece 0,5% en II trim.) ¿Qué esperar para el 2012? Trading Economics. Cálculos DGPM-MHCP. Mayor que 10% entre 6% y 10% entre 4% y 5% entre 3% y 4% entre 1% y 2% Entre 0% y 1% Menor que 0% Crecimiento del PIB segundo trimestre (disponibles a sep/12) Se espera un crecimiento de 4,6% para el II trim. 2012

5 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público El panorama parece estable para la mayoría de sectores ¿Qué esperar para el 2012? Dane. MHCP Ramas de actividadParticipación 2011-IV I 2012pr Acumulada ANUALTRIM.ANUALTRIM. Sector Financiero 19% Servicios Sociales 15%35% Industria 13%47% Comercio 12%59% Impuestos 10%69% Minería 8%77% Transporte 7%84% Agricultura 6%90% Construcción 6%96% Electricidad, gas y agua 4%100% PIB100% Crecimiento PIB ( pr) (Trimestral Anualizado)

6 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Crecimiento de las importaciones del G20 Efecto de la desaceleración mundial en el agro y la industria ¿Qué esperar para el 2012? DANE, Banco Mundial. Cálculos DGPM. Crisis Financiera Ambos sectores están muy correlacionados con la demanda externa Por cada Punto Porcentual que cayó la demanda externa en la Crisis Financiera de 2009: Cayó 0,4pp el PIB del Sector Industrial. Cayó 0,2pp el PIB del Sector Agrícola. Un escenario ácido para la economía mundial arroja un mínimo de crecimiento en Colombia de 4%. Pero nuestra proyección sigue siendo entre 4.5% y 4.8%

7 Ministerio de Hacienda y Crédito Público ¿Cómo vemos el 2012? - Crecimientos observados primer trimestre ¿Qué esperar para el 2012? 4,7%4,6% 4,65%4,85% CRECIMIENTO DEL PIB 2012 PRIMER SEMESTRESEGUNDO SEMESTRE 2012-I2012-II (Pr) 4,5-4,8%5,0%4,0% Intervalo de Crecimiento Esc. DesaceleraciónEsc. Optimista

8 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Y por el lado de la demanda, no hay evidencia de contracción para el corto plazo ¿Qué esperar para el 2012? Dane. MHCP Componentes Participación 2011-IV I 2012pr (% del PIB) ANUALTRIM.ANUALTRIM. Consumo Total82% Consumo de Hogares 65% Consumo Final del Gobierno 16% Formación bruta de capital 27% Exportaciones Totales 17% Importaciones Totales -25% PIB - Oferta100% PIB por Demanda - Crecimiento PIB ( pr) (Trimestral Anualizado)

9 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Crecimientos observados primer trimestre ¿Qué esperar para el 2012? Minería Sector Financiero Transporte Comercio Elec., Gas y Agua Servicios Sociales 75% Industria Agricultura Construcción 25% PIB OFERTA 6,4% 0,3% Crecimiento I-12 STATUS QUO Total: 4,7%

10 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Situación de la economía ¿Qué esperar para el 2012? CRECIMIENTO DEL PIB 2012 STATUS QUO Clima

11 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. Situación de la economía ¿Qué esperar para el 2012? CRECIMIENTO DEL PIB 2012 STATUS QUO Clima Dinámica de los sectores

12 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. Café: reducción de lluvias y la recuperación de los cafetos. Recuperación de cultivos infectados por plagas (palma y el arroz). Café: reducción de lluvias y la recuperación de los cafetos. Recuperación de cultivos infectados por plagas (palma y el arroz). Situación de la economía ¿Qué esperar para el 2012? CRECIMIENTO DEL PIB 2012 STATUS QUO Clima Dinámica de los sectores Sector Agrícola

13 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. Situación de la economía ¿Qué esperar para el 2012? CRECIMIENTO DEL PIB 2012 STATUS QUO Clima Dinámica de los sectores Sector Agrícola Sector Minero

14 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. Café: reducción de lluvias y la recuperación de los cafetos. Recuperación de cultivos infectados por plagas (palma y el arroz). Café: reducción de lluvias y la recuperación de los cafetos. Recuperación de cultivos infectados por plagas (palma y el arroz). Reducciones en tasa de interés BanRep. Solicitud a BanRep de aumentar compras de dólares a 40 millones diarios. Recuperación del comercio con Venezuela. TLC con Estados Unidos y Europa. Reducciones en tasa de interés BanRep. Solicitud a BanRep de aumentar compras de dólares a 40 millones diarios. Recuperación del comercio con Venezuela. TLC con Estados Unidos y Europa. Situación de la economía ¿Qué esperar para el 2012? CRECIMIENTO DEL PIB 2012 STATUS QUO Clima Dinámica de los sectores Sector Agrícola Sector Minero Sector Industrial

15 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. Café: reducción de lluvias y la recuperación de los cafetos. Recuperación de cultivos infectados por plagas (palma y el arroz). Café: reducción de lluvias y la recuperación de los cafetos. Recuperación de cultivos infectados por plagas (palma y el arroz). Reducciones en tasa de interés BanRep. Solicitud a BanRep de aumentar compras de dólares a 40 millones diarios. Recuperación del comercio con Venezuela. TLC con Estados Unidos y Europa. Reducciones en tasa de interés BanRep. Solicitud a BanRep de aumentar compras de dólares a 40 millones diarios. Recuperación del comercio con Venezuela. TLC con Estados Unidos y Europa. Edificaciones no residenciales: Nuevo ciclo de producción de edificaciones con alto valor agregado: oficinas y los centros comerciales. Obras Civiles: La implementación del SGR generará una mayor ejecución de obras del nivel territorial para el segundo semestre de Edificaciones no residenciales: Nuevo ciclo de producción de edificaciones con alto valor agregado: oficinas y los centros comerciales. Obras Civiles: La implementación del SGR generará una mayor ejecución de obras del nivel territorial para el segundo semestre de Situación de la economía ¿Qué esperar para el 2012? CRECIMIENTO DEL PIB 2012 STATUS QUO Clima Dinámica de los sectores Sector Agrícola Sector Minero Sector Industrial Sector Construcción

16 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Menores lluvias: Mejores cultivos (- tiempo de fluorescencia). Extracción de minerales en minas abiertas. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. Carbón: La extracción de carbón sigue en tasas por encima de los últimos años. Ferroníquel: Reparación del horno de Cerromatoso. Petróleo: Culminación del proceso de mantenimiento de la Refinería de Cartagena, junto a la superación de los problemas de los oleoductos. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. El 75% del PIB por el lado de la oferta crece a una tasa de 6,4%. De mantenerse este comportamiento, estos sectores terminarían el 2012 creciendo a una tasa promedio de 5,8%. Café: reducción de lluvias y la recuperación de los cafetos. Recuperación de cultivos infectados por plagas (palma y el arroz). Café: reducción de lluvias y la recuperación de los cafetos. Recuperación de cultivos infectados por plagas (palma y el arroz). Reducciones en tasa de interés BanRep. Solicitud a BanRep de aumentar compras de dólares a 40 millones diarios. Recuperación del comercio con Venezuela. TLC con Estados Unidos y Europa. Reducciones en tasa de interés BanRep. Solicitud a BanRep de aumentar compras de dólares a 40 millones diarios. Recuperación del comercio con Venezuela. TLC con Estados Unidos y Europa. Edificaciones no residenciales: Nuevo ciclo de producción de edificaciones con alto valor agregado: oficinas y los centros comerciales. Obras Civiles: La implementación del SGR generará una mayor ejecución de obras del nivel territorial para el segundo semestre de Edificaciones no residenciales: Nuevo ciclo de producción de edificaciones con alto valor agregado: oficinas y los centros comerciales. Obras Civiles: La implementación del SGR generará una mayor ejecución de obras del nivel territorial para el segundo semestre de Energía Eléctrica: La recuperación de la actividad total en Cerromatoso y en la Refinería de Cartagena impulsará la demanda de energía. Situación de la economía ¿Qué esperar para el 2012? CRECIMIENTO DEL PIB 2012 STATUS QUO Clima Dinámica de los sectores Sector Agrícola Sector Minero Sector Industrial Sector Construcción Suministro de Elec., Gas y Agua

17 Ministerio de Hacienda y Crédito Público ¿Qué esperar para el 2012? ¿En qué se fundamenta el optimismo? El frente externo La economía irá bien, el país también: coyuntura del mercado laboral

18 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público La industria mejora: en junio fueron más los subsectores en crecimiento Coyuntura Macroeconómica Dane. Cálculos DGPM-MHCP. SECTORES Part EneroFebreroMarzoAbrilMayoJunio a - Total con trilla b - Total sin trilla Derivados del petróleo fuera de refinería 12.6% Refinación del petróleo Otros productos químicos 12.4% Sustancias químicas básicas, fibras sintéticas y artificiales Productos de cerámica no refractaria, para uso no estructural 8.3% Productos minerales no metálicos Vidrio y sus productos Prendas de vestir, confecciones 7.9% Tejidos y artículos de punto y ganchillo Bebidas 6.6% Fabricación de productos elaborados de metal 6.6% Industrias básicas de hierro y acero; fundición de metales Industrias básicas de metales preciosos y metales no ferrosos Productos de molinería y almidones 6.1% Productos de panadería 5.8% Elaboración de aceites y grasas c; transformación de frutas, legumbres, hortalizas. 4.6% Otros productos alimenticios Productos de caucho 4.1% Productos de plástico Actividades de edición, impresión y servicios relacionados

19 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Crecimiento mensual de la industria Análisis por número de subsectores (Semáforo Industrial) La industria mejora: en junio fueron más los subsectores en crecimiento ¿En qué se fundamenta el optimismo? Dane. MHCP Semaforo EneroFebrero Marzo AbrilMayoJunio # de Sectores % % % % % % Rojo %1635.6%2760.0%2555.6%2760.0%2248.9% Amarrillo 817.8%613.3%511.1% %715.6% Verde %2351.1%1328.9%1533.3%1226.7%1635.6% AmarilloVerdeRojo AmarilloVerdeRojo Amarill o VerdeRojo

20 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Índice de producción industrial Los niveles la producción siguen estando por encima de los registrados en la última década. ¿En qué se fundamenta el optimismo? DANE

21 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Demanda de energía (acumulado 12 meses) En lo corrido de 2012, la demanda de energía mantiene una tendencia al alza. ¿En qué se fundamenta el optimismo? XM, cálculos DGPM-MHCP.

22 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Y en agricultura, el Café (10% de la producción) también muestra un mejor panorama ¿En qué se fundamenta el optimismo? Federación Nacional de Cafeteros. DGPM. 12 meses con crecimiento negativo en la producción de café (abr 11 – mar 12) -31,4% Crecimiento I 19,0% Crecimiento II Se espera que el sector agrícola siga el comportamiento del café y crezca de manera positiva para el segundo trimestre del año Crecimiento de la Producción de Café mensual (2009 – 2012)

23 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público La confianza de los empresarios, si bien se ha reducido, sigue en niveles elevados ¿En qué se fundamenta el optimismo? Fedesarrollo. Índice de Confianza del Consumidor

24 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Más razones para la confianza Econometría S.A (enero – agosto de 2012): 213 mil vehículos nuevos vendidos, cifra equivalente al 2011 (año récord de la industria). Según Fenalco, los comerciantes hicieron su agosto: 36% de los comerciantes reportaron un incremento en las ventas de ese mes. Buenas noticias ¿En qué se fundamenta el optimismo? Econometría S.A. y Fenalco.

25 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Índice de Precios al Consumidor (a agosto de 2012) No se ven presiones inflacionarias, habrá espacio para política monetaria expansiva ¿En qué se fundamenta el optimismo? DANE

26 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público IPC Agosto 2012 (Variación Mensual %) No se ven presiones inflacionarias, habrá espacio para política monetaria expansiva ¿En qué se fundamenta el optimismo? DANE

27 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Recaudo Tributario Bruto y Neto acumulado 12 meses (precios constantes junio 2012) ¿En qué se fundamenta el optimismo? DIAN y DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. El recaudo tributario se encuentra en niveles históricos

28 Ministerio de Hacienda y Crédito Público ¿Qué esperar para el 2012? ¿En qué se fundamenta el optimismo? El frente externo La economía irá bien, el país también: coyuntura del mercado laboral

29 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público EMBI (Puntos básicos) Colombia sigue mostrando el riesgo país más bajo de LATAM El frente externo Bloomberg y cálculos DGPM- MHCP

30 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Colombia, tasa representativa del mercado, TRM La tasa representativa del mercado se ha depreciado 1,12% en agosto de 2012, con respecto al mismo mes del El frente externo Superintendencia Financiera, cálculos DGPM-MHCP.

31 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Importaciones Totales (acumulado 12 meses) Las importaciones acumuladas a jun/12 crecieron 20% en 12 meses El frente externo DIAN Cálculos: MHCP

32 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Exportaciones Totales …pero las exportaciones siguen creciendo a una tasa más alta (25%) El frente externo DANE - DIAN Cálculos: MHCP

33 Ministerio de Hacienda y Crédito Público ¿Qué esperar para el 2012? ¿En qué se fundamenta el optimismo? El frente externo La economía irá bien, el país también: coyuntura del mercado laboral

34 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Indicadores de Mercado Laboral A nivel nacional, la tasa de desempleo pasó de 11.5% en julio de 2011 a 10.9% en julio de Coyuntura del Mercado Laboral DANE

35 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Indicadores de Mercado Laboral A nivel nacional, la tasa de desempleo pasó de 11.5% en julio de 2011 a 10.9% en julio de Coyuntura del Mercado Laboral DANE

36 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público El empleo asalariado presentó un mayor dinamismo que el empleo cuenta propia Coyuntura del Mercado Laboral DANE. Cálculos: Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

37 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Principales indicadores del mercado laboral por ciudades 7 de las 13 principales ciudades presentaron disminuciones anuales en la tasa de desempleo. Coyuntura del mercado laboral DANE

38 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público En julio aumentó el segmento de ciudades que tienen tasa de desempleo de un dígito Coyuntura del mercado laboral Dane. Cálculos DGPM-MHCP. *Datos trimestre móvil

39 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Coyuntura del mercado laboral Alta participación laboral, efectos de la desaceleración Fuente: DANE. Cálculos: Ministerio de Hacienda y Crédito Público. * Primer semestre. Estimativo PIB II trim: 4,7% ECH GEIH El aumento de la participación laboral es similar al registrado en la recesión de finales de los noventa (5 pp). Cambio de metodología Coeficientes de correlación (ECH = 0.5) (GEIH = 0.9)

40 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Coyuntura del mercado laboral Reducción de la pob. económicamente inactiva: mayor oferta laboral Fuente: DANE. Distribución porcentual y variación anual de la población inactiva, según actividad realizada (trimestre móvil May-Jul/2012) *Otros: incapacitado permanente para trabajar, rentista, pensionado, jubilado, personas que nos les llama la atención o creen que no vale la pena trabajar.

41 Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Coyuntura del mercado laboral ¿Hipótesis del trabajador adicional? Tasa Global de Participación - Otros miembros del hogar y Tasa de subempleo- Jefes de hogar (Total nacional - promedio móvil 3 meses) Fuente: DANE. Cálculos: Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Es posible que se mantenga el trabajador adicional en el mercado labora l, ya que los indicadores laborales de jefes de hogar no registran una mejora significativa y las expectativas y confianza de los hogares se ha moderado recientemente.

42 Ministerio de Hacienda y Crédito Público mejor desempeño para el segundo semestre La economía ha comenzado a mostrar evidencias que anticipan un mejor desempeño para el segundo semestre del año. industria y la agricultura, Sectores que fueron sensibles en el primer semestre, como la industria y la agricultura, tuvieron un junio un aparente repunte. noticias destacables en el comercio Hay además noticias destacables en el comercio, que son reflejo temprano de la política monetaria.

43 Ministerio de Hacienda y Crédito Público Colombia sigue positiva para la inversión En medio de la turbulencia externa la imagen de Colombia sigue positiva para la inversión. empleo crece, pero también la participación El empleo crece, pero también la participación, lo que puede frenar la reducción del desempleo. proyecciones de crecimiento4,8% El Ministerio de Hacienda mantiene sus proyecciones de crecimiento alrededor del 4,8%

44 GRACIAS


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