C ONSTITUCIÓN Y A CTIVIDAD E CONÓMICA Alicorp S.A.A. se constituyó el 16 de julio de 1956 e inició operaciones en agosto del mismo año bajo el nombre de.

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1 C ONSTITUCIÓN Y A CTIVIDAD E CONÓMICA Alicorp S.A.A. se constituyó el 16 de julio de 1956 e inició operaciones en agosto del mismo año bajo el nombre de Anderson Clayton & Company dedicándose principalmente a la producción de aceites y grasas comestibles. En 1971 fue adquirido por el Grupo Romero con el cual modificó su denominación social a Compañía Industrial Perú Pacifico (CIPPSA). Recién en 1997, la empresa pasó a llamarse Alicorp S.A. Actualmente se dedica junto a sus subsidiarias a la producción y comercialización de productos de consumo masivo, productos industriales y de alimentos para el sector acuícola. Efectúa sus ventas principalmente en el mercado nacional; y también, exporta sus productos a países como Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador, Venezuela, Haití, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos, República Dominicana, Nicaragua, Canadá, Panamá, Mauritania, Curazao, China, Bahamas, Noruega, Japón y Honduras. Respecto a sus exportaciones, en los años 2011 y 2010, éstas representaron 14.1 % y 14.0% de sus ventas netas, respectivamente. El domicilio legal de la empresa es Av. Argentina N° 4793 Carmen de la Legua Reynoso - Callao, Perú

2 P RINCIPALES A DQUISICIONES A LA FECHA * Alicorp es considerada como una de las empresas que cuenta con una participación muy importante en el mercado nacional, al caracterizarse por poseer productos con precios competitivos, de calidad y con buen sabor para el paladar de los consumidores nacionales. Fuente: NCF Bolsa – Área de Análisis

3 Se índica explícitamente que al 31 de diciembre de 2011 Alicorp S. A. A. ha adoptado las Normas Internacionales de Información Financiera y que sus estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y el estado de situación financiera al 1 de enero de 2010 han sido reexpresados de acuerdo a estas normas para fines comparativos y así poder reflejar los efectos de la adopción de las nuevas normas. Es importante indicar que el Dictamen incluye una opinión limpia y los estados financieros se presentan razonablemente en todos sus aspectos significativos por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 asi como la situación financiera al 1 de enero de 2010. Otro aspecto importante en el dictamen es la preparación de los estados financieros separados que reflejan el valor de las inversiones en subsidiarias y asociadas bajo el método del costo, el cual difiere del método de participación patrimonial usado antes de la adopción a NIIF con lo cual dichos estados financieros deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados de Alicorp S.A.A. Finalmente en este dictamen se explica parte del proceso que involucra una auditoría, tomando en cuenta el juicio de valor del auditor y evaluando los riesgos materiales que pudieran enfrentar los EE. FF debido a fraude o error. Además, señala que en cuanto al control interno de la empresa, se evalúa la elaboración y presentación razonables de los EE. FF. mas no efectuar una opinión sobre la efectividad del control interno en la empresa. 1.- C OMENTARIO AL D ICTAMEN DE A UDITORÍA

4 La Compañía ha preparado sus primeros estados financieros separados por el año terminado el 31 de diciembre de 2011 de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), para lo cual se ha aplicado la NIIF 1 – ”Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera” en los balances de apertura al 1 de enero de 2010, fecha de transición a las NIIF. Con ello, se preparó el primer juego de los estados financieros al 31 de diciembre de 2010. Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2010 fueron preparados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) en el Perú, Por consiguiente, la Compañía preparó una conciliación de saldos de inicio y cierre de año partiendo de los PCGA a las NIIF las cuales son detalladas en la nota 37 cuyos efectos mas resaltantes se detallan a continuación: Con impacto en estado de situacion financiera al 1 de enero de 2010 Cuenta Monto (Miles de soles) Ganancia / (Pérdida) Descripción Otras cuentas por cobrar (4,110) Disminución en la valorización de derivados financieros (Contrato Fixed Cross Currency Swaps) por las ganancias obtenidas por variaciones en el tipo de cambio. Inversiones Financieras, neto 21,368 Incremento del valor atribuido de los activos mantenidos en el Patrimonio Fideicometido por S/.47,422. Registro de deterioro de las inversiones en subsidiariass por S/. 26,104, respectivamente. Propiedad, Planta y Equipo 91,036 Mayor valor en terrenos y edificios producto de tasaciones por S/. 111,502 asi como una mayor depreciación acumulada por S/. 20,466 2.- A PLICACIÓN Y A DOPCIÓN DE NIIF I MPACTO DE AJUSTES POR ADOPCIÓN A NIIF

5 Con impacto en estado de situacion financiera al 1 de enero de 2010 Cuenta Monto (Miles de soles) Ganancia / (Pérdida) Descripción Excedente de Revaluación (37,206) Extorno del excedente de Revaluación producidas por revaluaciones voluntarias de terrenos. Plusvalía Mercantil (3,179) Por el deterioro de la plusvalía en la subsidiaria Downford. Cuentas por pagar a empresas relacionadas (3,753) Por la compensación de saldos pendientes de pago a una subsidiaria contra otra cuentas por pagar. Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 48,906 Registro de mayor impuesto calculado sobre las diferencias temporales resultantes de los ajustes de adopción por S/.56,979. Reversión de las participaciones de trabajadores diferidos por S/. 8,073, respectivamente. 2.- A PLICACIÓN Y A DOPCIÓN DE NIIF I MPACTO DE AJUSTES POR ADOPCIÓN A NIIF

6 Con impacto en estado de situación financiera y estado de resultados al 31.12.2010 Cuenta Monto (Miles de soles) Ganancia / (Pérdida) Descripción Otras cuentas por cobrar (1,645) Disminución en la valorización de derivados financieros (Contrato Forward) por las ganancias obtenidas por variaciones en el tipo de cambio. Inversiones Financieras (89,711) Ajuste de las ganancias reconocidas por la medición de inversiones financieras bajo VPP de inversiones en subsidiarias por S/.63,407. Registro de deterioro de las inversiones en subsidiarias por S/. 26,104, respectivamente. Propiedad, Planta y Equipo 155,996 Mayor valor en terrenos y edificios producto de tasaciones por S. 181,297 asi como una mayor depreciación acumulada por S/. 25,301 Excedente de Revaluación (37,206) Extorno del excedente de Revaluación producidas por revaluaciones voluntarias de terrenos Plusvalía Mercantil (3,179) Por el deterioro de la plusvalía en la subsidiaria Downford. Otras cuentas por pagar (15,179) Reclasificación de provisiones por compra de materia prima registrado en otras cuentas por pagar por S/. 10,667 y reclasificación de la provisión de beneficios a empleados registrados en otras cuentas por pagar por S/.5,122. 2.- A PLICACIÓN Y A DOPCIÓN DE NIIF I MPACTO DE AJUSTES POR ADOPCIÓN A NIIF

7 Con impacto en estado de situacion financiera y estado de resultados al 31.12.2010 Cuenta Monto (Miles de soles) Ganancia / (Pérdida) Descripción Resultados no realizados (59,656) Extorno de los resultados no realizados registrados en el patrimonio bajo método del VPP que de acuerdo con las politicas de la Cía. las inversiones en subsidiarias son registradas al costo. Costo de ventas (PL) (57,720) Para transferir la participación de trabajadores conforme la NIC 19-Benefiicios a los empleados por S/. 28,916 y a transferencia de los gastos por fletes por traslado de productos terminados a almacees que estaban registrados en gastos de ventas por S/. 28,804. Participación de trabajadores corrientes (PL) 11,219 Para transferir la participación de trabajadores corriente conforme la NIC 19-Beneficios a los empleados por S/. 8,464 a gastos de administración y a gastos de venta y distribución por S/. 2,755, respctivamente. Otros ingresos (PL) 25,418 Ingreso por liquidación del mayor valor del certificado de participación en el patrimonio fideicometido (terrenos y edificios) Ingresos Financieros (PL) 12,709 Registro de ingresos por dividendos cobrados durante el 2010 relacionado a inversiones en subsidiarias 2.- A PLICACIÓN Y A DOPCIÓN DE NIIF I MPACTO DE AJUSTES POR ADOPCIÓN A NIIF

8 Con impacto en estado de situacion financiera al 1 de enero de 2010 Cuenta Monto (Miles de soles) Ganancia / (Pérdida) Descripción Participación en los resultados neto de asociadas 26,556 Eliminación del ingreso reconocido por la participación en subsidirias via método de VPP y no al costo. Pasivo por impuestos a las ganancias diferido 56,095 Efecto impositivo de las partidas temporarias producto de los ajustes de adopción. 2.- A PLICACIÓN Y A DOPCIÓN DE NIIF I MPACTO DE AJUSTES POR ADOPCIÓN A NIIF

9 2.- C OMENTARIO DE LA NOTA DE LA P RIMERA A PLICACIÓN DE LAS NIIF Como parte del proceso de adopción de las NIIF, la Compañía ha formulado sus estados financieros mostrando conciliaciones del estado de situación financiera al 1.1.2010 y al 31.12.2010, y el estado de resultdos por el año terminado el 31 de diciembre de 2010 conforme lo indicado en la NIIF 1. Alicorp ha incluido algunos cambios en sus políticas contables, métodos de registro contable aplicables a algunas partidas de sus estados financieros a fin de proporcionar información relevante a los usuarios y que sus estados financieros tengan una presentación que reflejen la realidad de sus transacciones. Los principales ajustes observados fueron conforme a la aplicación de las NIIF para la medición de sus activos y pasivos reconocidos. Algunos de estos ajustes fueron en relación a: - Valor razonable o revaluación como costo atribuido para los activos fijos - Cambios en la vida útil y depreciación retrospectiva de sus activos fijos - Inversiones en subsidiarias (detener el VPP) - Pasivo por impuesto a las ganancias diferido - Otros ingresos resultantes de liquidación del patrimonio fideicometido - Reclasificaciones de partidas reconocidas según PCGA que tienen una nueva presentación bajo NIIF (i.e. Gasto por participación de trabajadores, provisiones agregadas a cuentas por pagar, etc.)

10 Prácticas Contables de la Compañía Propiedad Planta y Equipo: Las propiedades, planta y equipo y activos fijos en proceso de construcción o adquisición se presentan al costo netos de depreciación y de cualquier pérdida por deterioro de valor reconocida. La Compañía decidió adoptar como costo atribuido a la fecha de transición de sus propiedades, planta y equipos, así como la depreciación correspondiente, los valores razonables de dichos activos de acuerdo a informes técnicos realizados por tasadores independientes. La depreciación se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos, representada por tasas de depreciación equivalentes. La depreciación anual se reconoce como gasto o costo de otro activo, y se calcula considerando la vida útil estimada de los diversos rubros. Las estimaciones sobre la vida útil, valores residuales, de ser el caso, y el método de depreciación se revisan periódicamente para asegurar que el método y el período de depreciación sean consistentes con el patrón previsto de beneficios económicos de las partidas de propiedades, planta y equipo. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gastos del ejercicio en que son incurridos. 3.- C OMENTARIO DE LA NIC 16 A TRAVÉS DE LA NOTA DE LOS EE.FF

11 Norma Internacional de Contabilidad 16- Propiedades, Planta y Equipo Un elemento de propiedades, planta y equipo se reconoce como activo si es a)probable que la entidad obtenga beneficios económicos futuros derivados del mismo y b)el costo puede medirse confiablemente. Dicho elemento reconocido como activo será medido al costo. (párrafos 7 y 15 de la NIC). Con posterioridad a su reconocimiento, una entidad puede elegir como política contable entre a)el modelo del costo menos la depreciación acumulada y menos alguna pérdida por deterioro si es aplicable (párrafo 30) o b) el modelo de revaluación que es el valor razonable en el momento de la revaluación netos de su depreciación acumulada y de cualquier pérdida por deterioro. (párrafo 31). Depreciación es la distribución sistemática del importe depreciable de un activo a lo largo de su vida útil. (párrafo 50). Se debe depreciar cada componente de propiedad, planta y equipo que tenga un costo significativo en relación al costo total (párrafo 43). El método de depreciación utilizado reflejará el patrón con el cual se espera que sean consumidos los beneficios económicos futuros del activo por parte de la entidad. (párrafo 60). El método de depreciación debe ser revisado, como mínimo al término de cada ejercicio anual. De encontrarse un cambio significativo en el patrón de consumo esperado, se efectuarán los cambios correspondientes para reflejar el nuevo patrón (párrrafo 61). 3.- C OMENTARIO DE LA NIC 16 A TRAVÉS DE LA NOTA DE LOS EE.FF

12 Comentarios: Alicorp, optó por medir ciertas partidas de propiedad, planta y equipo (terrenos y edificios) a su valor razonable mediante tasaciones a la fecha de transición (1.1.2010) y los ajustes resultantes fueron registrados en su contabilidad, cumpliendo con lo establecido con la NIC 16. Como resultado de la adopción NIIF, los activos fijos se revaluaron en S/. 111,502,000 y su depreciación acumulada en S/. 20,466,000, a la fecha transición (1.1.2010). Los activos fijos se revaluaron en S/. 181,297,000 y su depreciación acumulada en S/.25,301,000 por el periodo terminado el 31.12.2010. El neto de estos ajustes se reconocieron contra resultados acumulados. Alicorp aplica el método de depreciación de línea recta, cuyas tasas han sido modificadas en base el informe técnico de tasación de sus activos. Asimismo la depreciación de PPE es reconocida con cargo a costos de ventas, gastos administrativos, gastos de ventas y distribución. Alicorp evaluó la componetización de los principales elementos de PPE, y efectuó revisiones periódicas de la estimación de la vida útil de los principales rubros de PPE como se detalla en la nota de practicas contables y nota 13 en relación al rango de años de vida útil de los elementos de PPE que determina el cálculo de la depreciación. Observamos en la nota 13 a los EE.FF, que la gerencia opina que al 31.12.11 y 31.12.10, no hay indicios de deterioro de valor de PPE. 3.- C OMENTARIO DE LA NIC 16 A TRAVÉS DE LA NOTA DE LOS EE.FF

13 4.- C OMENTARIO DE LA APLICACIÓN DE LA NIC 37 - PROVISIONES Política Contable Provisiones: Las provisiones se reconocen sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para liquidar la obligación, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligación. Las provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del estado de situación financiera. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla. Pasivos y activos contingentes : Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a los estados financieros a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a los estados financieros cuando es probable que se produzca un ingreso. Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, serán reconocidas en los estados financieros del ejercicio en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es, cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso de activos, que se producirá una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.

14 Al 31 de diciembre de 2011: La Compañía ha recibido acotaciones por concepto del impuesto a la renta, impuesto general a las ventas y reducción de pérdidas tributarias por S/.69,604, por aportaciones a ESSALUD de S/.4,983 y reclamos municipales por S/.641 (S/.372 en el año 2010) en los que se incluyen moras y multas. Se tienen reclamos laborales por un importe aproximado de S/.2,791 (S/.3,062 en el año 2010). Se tienen reclamos iniciados por AFP Horizonte S.A. y AFP Prima S.A. (Administradoras de Fondo de Pensiones) por importes aproximados de S/.4,431. La Gerencia y sus asesores legales consideran que los asuntos antes indicados deberían tener un resultado favorable para la Compañía, por lo que no se ha efectuado ninguna provisión al respecto. Como consecuencia del incendio ocurrido el 3 de diciembre de 2009 en los almacenes de la empresa relacionada Ransa Comercial S.A.; se perdió la totalidad de la información anterior al 2009. Al respecto, se cumplió con efectuar las comunicaciones de Ley a SUNAT y entidades públicas correspondientes. Al 31 de diciembre de 2010, la Compañía y su Subsidiaria han cumplido con reconstruir sus libros contables por lo periodos abiertos a revisión fiscal y han enviado cartas a clientes y proveedores solicitando copias de la información perdida dentro los plazos otorgados. La Gerencia y sus asesores legales consideran que los asuntos antes indicados deberían tener un resultado favorable para la Compañía, por lo que no se ha efectuado ninguna provisión al respecto. La Gerencia estima que no resultarán pasivos de importancia al 31 de diciembre de 2011 y 2010, en relación a las fiscalizaciones que pueda efectuar la administración tributaria o laboral sobre los periodos en los que se perdió la información. 4.- C OMENTARIO DE LA APLICACIÓN DE LA NIC 37 - CONTINGENCIAS

15 Según el Párrafo14 de la NIC 37: Debe reconocerse una provisión cuando se den las siguientes condiciones: (a) una entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado; (b) es probable que la entidad tenga que desprenderse de recursos, que incorporen beneficios económicos para cancelar tal obligación; y (c) puede hacerse una estimación fiable del importe de la obligación. Si estas condiciones no se cumplen, no debe reconocer una provisión. Comentarios: De acuerdo con la revisión y análisis de las notas de provisiones y,contingencias, podemos indicar que la nota de prácticas contables si bien hacen acápite de lo establecido en el párrafo 14 de la NIC, omiten información respecto al control interno y responsabilidades por parte de las áreas involucradas en el registro contable y revelaciones de provisiones y contingencias. Como resultado de adopción NIIF, la Compañía ha incluído una nueva nota de revelación de provisiones (anteriormente se incluía en otras cuentas por pagar) cuyo monto fue de S/. 19,327,000 al 31.12.2010. y S/ 6,045,000 al 31.12.2011. En opinión de la Gerencia, el saldo remanente de la provisión servirá para cubrir posibles pérdidas como resultado de ciertos procesos administrativos. Observamos que la gerencia y sus asesores legales mantienen un perfil optimista respecto a los resultados de sus procesos judiciales y administrativos. 4.- C OMENTARIO DE LA APLICACIÓN DE LA NIC 37

16 Alicorp ha efectuado el cumplimiento de las NIIF conforme a resolución No 102- 2010-EF/ 94.01.1 de la SMV mediante una declaración explícita y sin reservas. Alicorp ha revelado en su nota No 2 la aplicación de las NIIF en la preparación de sus estados financieros. Asimismo en la nota 37, ha incluído los ajustes efectuados en sus estados financieros para el perido de transición (1.1.10) y por el año terminado el 31.12.10 para fines comparativos y que reflejan la transición de los PCGA anteriores a las NIIF. Como parte del proceso de adopción por primera vez a NIIFs, Alicorp optó por modificar algunas de sus políticas contables (algunas diferían bajo los PCGA anteriores). Por tanto Alicorp reconoció el efecto de sus ajustes de adopción en la fecha de transición directamente contra resultados acumulados (aplicación retrospectiva). A nuestro criterio, la adopción por primera vez de las NIIFs en Alicorp ha incluido todos los ajustes necesarios en sus estados financieros teniendo en cuenta el principio de sustancia económica y de costo-beneficio. Asumimos que el diagnóstico efectuado ha incorporado la materialidad de los ajustes tal como lo señala en su nota 2 cuando indica que el efecto de nuevas NIIFs no tuvieron relevancia para las operaciones de Alicorp. 5.- J UICIO PROFESIONAL DE LA APLICACIÓN DE LAS NIIF POR PRIMERA VEZ

17 El ajuste con mayor incidencia en los EE. FF. Durante el proceso de adopción de las NIIF fue en el rubro de propiedad, planta y equipo, cuyo valor neto de depreciación fue de S/. 91,036,000 al 1.1.2010. y S/. 155,996,000 al 31.12.2010. Alicorp registró el incremento del mayor valor atribuido de sus principales rubros de activo fijo obtenidas a través de transacciones efectuadas por peritos independientes. Asimismo, efectuó el cálculo de la depreciación tomando en cuentas dichos valores en forma retrospectiva cumpliendo con la NIIF. En cuanto a Inversiones Financieras, la compañía cambio su política contable en relación al método de registro de las inversiones en subsidiarias. Anteriormente a la fecha de transición la compañía registraba sus inversiones bajo el método de valor de participación patrimonial (VPP). Como resultado de la adopción, Alicorp registra dichas inversiones bajo el método del costo de adquisición. El monto del ajuste ascendió a una perdida de a S/. 63, 607,000. Asimismo la Compañía reconoció una pérdida por deterioro de S/. 26,104,000. Ambos ajustes se efectuaron al 31.12.2010. Respecto a las provisiones, no se encuentra información relevante ni detallada en la nota a los EE. FF. Asimismo, respecto a las contingencias indicadas en la nota, la gerencia y sus asesores legales muestran una expectativa favorable en cuanto a los resultados de sus procesos. Adicionalmente, Alicorp incluyó reclasificaciones para fines de presentación en sus estados financieros comparativos como por ejemplo, la presentación de las participaciones de trabajadores 6.- P UNTOS DE I NTERES SOBRE LA APLICACIÓN DE NIIF POR PRIMERA VEZ

18 Este principio indica que: Si la información trata de representar verazmente las transacciones y otros eventos, es necesario que los mismos sean contabilizados y presentados de acuerdo a su sustancia y realidad económica, y no únicamente en su forma legal. La sustancia de las transacciones y otros eventos no siempre es consistente con su apariencia legal. Por ejemplo una empresa puede disponer un activo para darlo a una parte diferente de tal manera que la documentación signifique la transmisión legal de la propiedad a esa parte, sin embargo pueden existir acuerdos que aseguren que la empresa continúa disfrutando los beneficios económicos de tal activo. En tales circunstancias el registro de una venta podría no representar verazmente la supuesta transacción (si existió realmente la misma).” Alicorp si aplica este principio, pues hemos notado que sus políticas contables reflejan la realidad económica de sus transacciones. Por ejemplo, en el caso de planta, propiedad y equipo. La Compañía ha registrado sus principales activos fijos a valores razonables (tasaciones), ha revisado periódicamente la estimación de la vida útil de sus activos fijos, registrando adecuadamente los ajustes tanto en el costo como en la depreciación acumulada. Siguiendo con el ejemplo de activo fijo, hemos observado que Alicorp no utiliza tasas de depreciación tributarias sino financieras. Lo cual nos indica que no se rige a su apariencia legal sino representan la veracidad de la transacción (realidad económica). 7.- ¿S E APLICÓ EL P RINCIPIO DE LA S USTANCIA E CONÓMICA DE LAS TRANSACCIONES ?

19 Consideramos que la Compañía muestra una debilidad en cuanto a la presentación de su política de provisiones. Notamos que no se revelaron algunos aspectos de sus prácticas y políticas contables, así como las áreas responsables y controles internos. Lo cual pondría afectar la transparencia y/o fiabilidad de su información hacia los usuarios (stakeholders). Cabe señalar que toda la información contenida en los estados financieros auditados es responsabilidad de la Gerencia de Alicorp que ha expresado explícitamente la correcta aplicación de las NIIF. De nuestra evaluación concluimos que los ajustes con mayor impacto resultantes de la adopción NIIF fueron en Planta, Propiedad y Equipo e Inversiones Financieras. En el primero, observamos ajustes por revaluación mediante tasaciones de sus principales elementos, extorno de superavit de revaluaciones anteriores, revisión de estimaciones de vidas utiles y separación por clase de componentes. A nuestro criterio, Alicorp ha aplicado correctamente dichos ajustes teniendo en cuenta que PPE es uno de los rubros mas importante de sus EE.FF y representa más del 52% del total de sus activos. Finalmente en el caso de inversiones financieras (representan 30% de los activos) los ajustes reflejaron el cambio del método de VPP a costo y provisiones por deterioro. 8.- CONCLUSIONES