APLICACIÓN DE LOS CRITERIOS DE INVERSIÓN: ANÁLISIS FUNDAMENTAL Y ANÁLISIS TÉCNICO Impartida por: Francisco Comas Fernández.

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1 APLICACIÓN DE LOS CRITERIOS DE INVERSIÓN: ANÁLISIS FUNDAMENTAL Y ANÁLISIS TÉCNICO Impartida por: Francisco Comas Fernández

2 Puntos principales de la conferencia: Análisis fundamental Análisis técnico

3 Análisis fundamental Concepto clave: Lo que estamos dispuestos a pagar por una empresa será el valor de equilibrio menos una prima (de riesgo). Determinaremos el valor gracias al: - Top-Down - Bottom-up

4 Análisis fundamental El señor Francisco Comas Fernández ha señalado que jugar a la bolsa es como estar sometido a una contrarreloj. Aunque no hay que olvidar que esta afirmación es para inversiones a más largo plazo de las que realizaré en el concurso.

5 Análisis fundamental Consejos para invertir: 1)En épocas de crecimiento: - En empresas que puedan aumentar la cuota de mercado. - Que estén apalancadas  cuanto más apalancadas mejor.

6 Análisis fundamental 2) En cuanto a las características de las empresas: - Aquellas que tengan pequeña capitalización. - Que estén en sectores avanzados. En cuanto al valor de la empresa ha determinado que es: VALOR CONTABLE= ACTIVO – PASIVO EXIGIBLE + / - AJUSTES

7 Análisis fundamental Ratios  herramienta que nos puede ayudar a escoger la empresa a la que queremos invertir. - Ejemplos: PER = PCF= PVC= Cotización BPA Cotización CF por acción Cotización Valor contable

8 Análisis fundamental Más ejemplos: Earnings Yield Cap = (1/ PER) – rj ROE = BDI Fondos PROPIOS RoA = BDI Activo Total Medio  Determina la rentabilidad del accionista  Determina la rentabilidad de la empresa

9 Análisis fundamental Frases típicas de analistas que nos demuestran que son muy cautas: - A pesar del castigo sufrido por este valor, puede seguir bajando a c/p, aunque a l/p sus perspectivas son buenas. -Aunque la situación económica es complicada, éste es sin duda un buen momento para ir haciendo cartera de cara al l/p. - El IBEX a un año experimenta un incremento aceptable, siempre que los resultados empresariales sean positivos y que los mercados americanos no den ningún susto.

10 Análisis técnico Las reglas del análisis técnico son: - El mercado siempre va por delante. - El mercado tiene un alto componente de irracionalidad. - Los Charts son autoproféticos  con éstos siempre buscamos comportamientos pasados para no caer en el mismo error. No obstante  “Siempre tropezamos con la misma piedra”

11 Análisis técnico Tipos de tendencias: - Tendencia alcista: cuando las partes más bajas del movimiento son ascendentes. - Tendencia lateral: cuando el precio al alza y a la baja son similares. - Tendencia bajista: cuando las partes más altas del movimiento son descendentes.

12 Análisis técnico Constantemente se busca: - FIABILIDAD -DIVERGENCIA Además se intenta que haya una relación directa entre el precio y el volumen. Aunque  el volumen no reafirma la tendencia del precio.

13 Conclusión final El señor Francisco Comas Fernández ha concluido la conferencia diciéndonos que: “especular, podemos especular todos; pero invertir no.”