Temas 2,3,4 y 5 CLASE PRÁCTICA CASO: GAS NATURAL.

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1 Temas 2,3,4 y 5 CLASE PRÁCTICA CASO: GAS NATURAL

2 RENTABILIDAD Y MERCADO ROA=[Resultado del Ejercicio+ Gastos Financieros*(1- 0.35)]/(Total Activo t +Total Activo t-1 )/2 ROE= Resultado del Ejercicio/Fondos Propios ME=Resultado de Explotación/Importe Neto de la Cifra de Negocios MO=Resultado Ordinario/Importe Neto de la Cifra de Negocios ROS=Resultado Neto/Importe Neto de la Cifra de Negocios PER=cotización/EPS

3 RATIOS DE RENTABILIDAD

4 RENTABILIDAD Y MERCADO Incremento significativo de la volatilidad del beneficio a partir de 1999. No es una señal especialmente buena Las operaciones ordinarias aportan rentabilidad pero son los ingresos financieros y los resultados extraordinarios los que causan esta volatilidad

5 ANÁLISIS VERTICAL Porcentaje=(Ingresos financieros/Ingresos de explotación)*100 Porcentaje=(Resultados extraordinarios/Ingresos de explotación)*100

6 SOLVENCIA Apalancamiento=Deuda Total/Fondos Propios Autonomía Financiera=Fondos Propios/Pasivo Total Dependencia Financiera=Pasivo/Pasivo Total Endeudamiento a c/p=Deuda a corto/Deuda Total Cobertura de la carga financiera=[Resultado del Ejercicio+ Gastos Financieros*(1-0.35)]/Gastos Financieros

7 SOLVENCIA Mejora de la estructura financiera La empresa genera recursos suficientes para atender la carga financiera

8 LIQUIDEZ Ratio de Circulante=Activo Circulante/Pasivo Circulante Prueba del Ácido=(Activo Circulante-Existencias)/ Pasivo Circulante Disponibilidad Inmediata=(Tesorería+ Asimilados)/ Pasivo Circulante Liquidez Inmediata=(Tesorería+ Asimilados)/Activo Circulante

9 LIQUIDEZ Liquidez buena Incremento de las partidas muy liquidas

10 ANÁLISIS VERTICAL Porcentaje=(Activos Líquidos/Total Activo)*100

11 EFICIENCIA Rotación de Activos=Importe Neto de la Cifra de Negocios/[(Total Activo t +Total Activo t-1 )/2] Rotación de Existencias= Importe Neto de la Cifra de Negocios/[ (Existencias t +Existencias t-1 )/2] Periodo Medio de Cobro a Deudores= [ (Deudores t +Deudores t- 1 )/2]/[Importe Neto de la Cifra de Negocios/365] Período Medio de Pago a Acreedores=[(Acreedores com t +Acreedores com t-1 )/2]/Compras medias diarias Gastos Financieros/Ventas Gastos de Personal/Ventas Dotación Amortización/Ventas

12 EFICIENCIA

13 Eficiencia buena RA no tiene saltos significativos RI no es muy importante dado el peso pequeño de las existencias

14 EFICIENCIA Buen control de costes Gestión de cobros y pagos muy cambiante Buena situación al principio y al final de la serie

15 IMPACTO DE LA OPA (1) Incremento de Capital Social 602430 mil EUR Incremento de Deuda Financiera a L/P 7805972 mil EUR Sin Venta de Activos

16 SOLVENCIA

17 IMPACTO DE LA OPA (2) Venta de activos 8200000 mil EUR, suficiente para cancelar la Deuda Financiera a L/P de 7805972 mil EUR Incremento de Capital Social 602430 mil EUR

18 SOLVENCIA