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1 The views expressed in this presentation are those of the presenter, not necessarily those of the IASB or IFRS Foundation. International Financial Reporting Standards Las NIIF y el desarrollo económico: una perspectiva latino- americana Universidad Autonoma de Madrid Ramon Areces Conferences on International Financial Reporting Madrid, Spain 4 de marzo de 2014 © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org Amaro Gomes, Board Member IASB agomes@ifrs.org

2 © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 2 Las opiniones expresadas en esta presentacion son las del presentador. Posiciones oficiales del IASB sobre asuntos de contabilidad son determinadas solamente despues de un amplio proceso de consulta y deliberacion.

3 Agenda  Las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en un mundo integrado  Mirando a Latinoamérica  El rol de los inversionistas extranjeros  Conclusión © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 3

4 Las NIIF en un mundo integrado  Integración global: recomendaciones del G-20 para promover estabilidad financiera  Mercado de valores y desarrollo económico: fuerte correlación  Apertura de los mercados a inversionistas extranjeros: atracción de recursos  Inversionistas: diversificación de riesgos y rentabilidad  Mundo en transición: competitividad internacional  NIIF: uno de los componentes de políticas económicas… © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 4

5 Las NIIF en un mundo integrado  Mejora el nivel de calidad y transparencia, facilitando comparabilidad: reducción de asimetría  Aumenta credibilidad de informaciones financieras  Facilita el acceso a mercados internacionales: menores costos de capital (72 compañías latinoamericanas en los EEUU)  Atrae inversionistas y asignación mas eficiente de fondos  Promueve desarrollo de mercados de valores nacionales y viabiliza integración: ejemplo MILA © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 5

6 Las NIIF en un mundo integrado: el MILA  Operación: 2011  590 compañías listadas (dec, 2013)  Mexico: reforma financiera aprobada -> 142 compañías  Brasil: 353 compañías © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 6

7 Agenda  Las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en un mundo integrado  Mirando a Latinoamérica  El rol de los inversionistas extranjeros  Conclusión © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 7

8 Mirando a Latinoamérica: macroeconomía  Puntos positivos:  Estabilidad política y económica en la mayoría de los países  Inflación baja  Reducción de la inequidad: creciente clase media  Mercado consumidor interno fuerte  Alta tasa de empleo y aumento de los salarios reales  Crecimiento económico  Exportaciones de manufacturados crecientes  Deuda privada baja en comparación con economías desarrolladas  Demografía favorable: población jóvenes  Desafíos… © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 8

9 Mirando a Latinoamérica: macroeconomía  PIB en Latinoamérica:  Perspectiva es positiva para la región  Colombia, Perú, Chile y Mexico  Brasil con crecimiento moderado pero con pleno empleo © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 9

10 Para 2013 e 2014 la perspectiva sigue positiva Inflacion controlada Crecimiento del PIB Elevado nivel de empleo © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 10 Mirando a Latinoamérica: macroeconomía

11  Desafíos:  Mantener el crecimiento económico en el largo plazo, con equilibrio fiscal, elevando la productividad y generando empleo  Exportaciones: reducir la dependencia de las mercadorías  Baja tasa de ahorro domestico: compensar con inversionistas extranjeros  Aumentar la tasa de inversión:  Atender demanda por inversiones en proyectos con maduración a largo plazo en infraestructura  Aumentar la productividad  Desarrollar el mercado de valores… © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 11

12 © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 12 Mirando a Latinoamérica: mercado de valores (capitalización % PIB)

13 Agenda  Las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en un mundo integrado  Mirando a Latinoamérica  El rol de los inversionistas extranjeros  Conclusión © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 13

14 Fundamental: la region tiene bajos niveles de ahorro domestico comparativamente con otros mercados emergentes… –Ahorro domestico: 20.9% del PIB (EM: 30.7%; OECD: 17.2%) Bajos niveles de inversiones en capital fijo: –Latam: 20.2% del PIB (EM: 30%; OECD: 17.8%) © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 14 El rol de los inversionistas extranjeros

15 Latinoamerica: Inversiones en capital fijo (% PIB) © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 15 El rol de los inversionistas extranjeros

16 Garantizan flujo regular de recursos y contribuen para estabilidad financiera Reduce la presion sobre los presupuestos publicos: proyectos de larga maduracion Mejora el nivel de gobierno corporativo Mejora la liquidez del mercado de valores © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 16 El rol de los inversionistas extranjeros

17 El rol de los inversionistas extranjeros: IED © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 17

18 © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 18 El rol de los inversionistas extranjeros: IED

19  Los flujos mundiales de IED bajaron en 2012 respecto del ano 2011 de 1,61 a 1,39 billones de dólares  Solo en dos regiones del mundo se incrementaron: África (5,5%) y Latinoamérica (6,7%)  Latinoamérica recibió 173 billones de dólares en 2012: 12% de los flujos mundiales  Principales inversionistas:  Estados Unidos: 24%  Países Bajos: 11%  España: 5%  Canadá: 6%  Japón: 4%  Latinoamérica: 14%  Otros: 36% © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 19 El rol de los inversionistas extranjeros: IED

20 Agenda  Las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) en un mundo integrado  Mirando a Latinoamérica  El rol de los inversionistas extranjeros  Conclusión © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 20

21 Conclusión  La decisión por adoptar las NIIF involucra cuestiones macroeconómicas, tales como:  Desarrollo del mercado de valores domestico  Facilitar el acceso a mercados internacionales y la integración financiera  Atracción del capital extranjero para viabilizar inversiones de largo plazo y estabilidad financiera  Los inversionistas extranjeros están familiarizados con las NIIF: origen © IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org 21

22 22 © 2012 IFRS Foundation. 30 Cannon Street | London EC4M 6XH | UK. www.ifrs.org Muchas gracias!