Las nuevas reformas: ¿Qué regla fiscal se requiere en el país? Javier de Haedo 28 de agosto de 2008.

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1 Las nuevas reformas: ¿Qué regla fiscal se requiere en el país? Javier de Haedo 28 de agosto de 2008

2 La situación actual Nuestra política de estado es no tener una regla fiscal. O, en todo, caso, la regla consiste en los “carnavales electorales”: alta correlación entre ciclo electoral y comportamiento fiscal. Se debe formular una verdadera regla fiscal. Y debe ser debidamente institucionalizada. Hay en Chile un buen modelo a seguir.

3 El caso chileno “Estado de la Hacienda Pública”, Presentación del Ministro de Hacienda, Oct. 2007.

4 El caso chileno

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6 Pautas para una regla fiscal Consideración del ciclo económico. Su estimación por un Equipo Técnico Independiente (ETI). Vigencia desde la fase alta del ciclo, por reputación. Establecer magnitud del gasto primario del SPNF referido al PBI de tendencia. Establecer magnitud del superávit global “estructural” del SP. Estimar elasticidad producto de la recaudación. “Fondo Contra Cíclico y Pro Competitividad” debe estar por encima de la línea, en el Presupuesto. Pesos destinados a comprar dólares y depositarlos en el exterior. Inversiones definidas por un ETI. ¿Bajar impuestos? ¿Bajar deuda bruta? El punto de partida es relevante.

7 La importancia del ciclo económico

8 El nivel de gasto primario del SPNF En el 25% del PBI de tendencia. A mediados de los 90, antes de reforma previsional y con inversión en vialidad en el presupuesto, era algo más de 27% del PBI. Además, entonces se estaba por encima de la tendencia.

9 Evolución Gasto Primario SPNF / PBI

10 En el nivel de la tendencia: Gasto primario del SPNF………….. 25,0 Intereses SP..………………………..... 3,7 Superávit “estructural” SP…..………. 1,0 =>Ingresos SPNF………….. 29,7 (Cifras en % del PBI)

11 El caso del año 2007: PBI: 4,3% por encima del nivel de tendencia. Entonces, Gasto Primario SPNF: 25,0 / 1,043 = 24,0. Meta Realidad Gasto24,025,6 Exceso de 1,6 Intereses 3,7 3,7 Ingresos29,729,0 Medidas anti-IPC Resultado 2,0 -0,3 Desvío de 2,3 (Cifras en % del PBI)

12 Gasto Primario Meta según Regla Fiscal vs. Observado en 1997-2009

13 Resultado SP Meta según Regla Fiscal vs. Observado en 1997-2009 0,5% -1,9% ¡31% del PBI en 13 años!