INDICE 1. El Balance. Descripción.

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1 INDICE 1. El Balance. Descripción.
2. Metodología de la analítica de Balances. 3. Criterios de ordenación para los elementos patrimoniales. 4. Disponibilidad y exigibilidad. 5. El Estado de Origen y Aplicación de Fondos. 6. El Fondo de Maniobra. 7. Los Ratios. Comentarios. 8. Las Rotaciones. Comentarios. 9. Plazos medios y Período medio de maduración. 10. Fondo de Rotación o capital circulante mínimo ideal. 11. Coeficiente básico de financiación 12. Punto muerto o Umbral de Rentabilidad. 13. Análisis de Eficiencia. 14. Análisis de la Rentabilidad. 15. BIBLIOGRAGÍA.

2 Conocer la situación patrimonial de la empresa en unidades monetarias.
El Balance permite: Conocer la situación patrimonial de la empresa en unidades monetarias. Conocer la situación financiera, es decir, en qué ha invertido la empresa (ACTIVO) y cómo se ha financiado (PASIVO). Índice

3 Metodología de la analítica de Balances
Estudia el patrimonio de la empresa desde el ángulo de sus diferentes posiciones de equilibrio. PATRIMONIAL FINANCIERO ECONÓMICO Es un término muy amplio ya que según sea el destinatario de dicho análisis, varía la forma de realizarlo. Consiste en el estudio de la rentabilidad, que no es más que la medición de la capacidad productiva de una unidad económica pormenorizada en el estudio de la rentabilidad de muchos elementos. Índice

4 Criterios de ordenación para Elementos Patrimoniales
Para el activo en función de la LIQUIDEZ, que es la mayor o menor facilidad que tienen los activos de convertirse en dinero. Para el pasivo en función de la EXIGIBILIDAD, que está en función del mayor o menor plazo de vencimiento de las obligaciones contraídas. Índice

5 Disponibilidad y exigibilidad
ACTIVO AF ACTIVO FIJO: INMOVILIZADO MATERIAL INMOVILIZADO INMATERIAL Y GASTOS INMOVILIZADO FINANCIERO ACTIVO CIRCULANTE: EXISTENCIAS REALIZABLE CORTO DISPONIBLE AC DISPONIBILIDAD PASIVO PASIVO FIJO: FONDOS PROPIOS (NE) EXIGIBLE A LARGO PLAZO PF PASIVO CIRCULANTE: EXIGIBLE A CORTO PLAZO PC EXIGIBILIDAD Índice

6 Estado de origen y aplicación de fondos
Es el estado contable, complementario del balance y de la Cuenta de Resultados, necesario para realizar un correcto análisis de la gestión de la empresa a través de la contabilidad. Es un INSTRUMENTO DE GESTIÓN al que se aplica en su confección una idea constante que es el pilar básico de su realización: un CRITERIO FINANCIERO. Facilita información sobre los recursos que han afluido a la empresa, y el uso o destino que han dado a los mismos

7 Son Orígenes de fondos los flujos que determinan incrementos en las cuentas de pasivo o disminuciones en las de activo. Son Aplicaciones de fondos los flujos que producen aumento en las cuentas de activo o disminución en las de pasivo. Si una empresa quiere conocer de dónde provienen sus recursos y a qué se han aplicado, estudiará los movimientos de las cuentas de Activo y Pasivo que hayan supuesto un FLUJO REAL. El Estado contable que permite estudiar el movimiento de flujos es el ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS.

8 Aumento del capital circulante Disminución del capital circulante
ORIGENES DE FONDOS APLICACIONES DE FONDOS Aumentos de recursos propios. Aumentos de deudas a largo plazo. Disminución de inmovilizado Disminución de recursos propios. Disminución de deuda a largo plazo. Aumento del inmovilizado (+) Aumento del capital circulante ORIGENES - APLICACIONES (-) Disminución del capital circulante Índice

9 Fondo Maniobra = Activo Circulante – Pasivo Circulante
Fondo de Maniobra o Capital Circulante Fondo Maniobra = Activo Circulante – Pasivo Circulante Según el Profesor Cañibano: “El fondo de maniobras es el montante de recursos financieros permanentes necesarios para poder llevar a cabo normalmente las operaciones de naturaleza corriente, tanto de la explotación como ajenas a ella; sin embargo, el análisis que reviste mayor interés se refiere a las operaciones del ciclo de explotación”. Por tanto, el Fondo de Maniobra, también llamado Capital Circulante, Capital de Trabajo o Working Capital, es la parte del Pasivo que financia al Activo Circulante. Índice

10 Análisis Financiero mediante ratios
Los Ratios indican la relación que existe entre masas patrimoniales. Vienen referidos a un momento dado (Son estáticos). Para su correcta evaluación se han de comparar con los obtenidos de otras empresas del mismo sector y a lo largo de varios ejercicios.

11 Fondos Propios – Activo Ficticio
Ratios más representativos ENDEUDAMIENTO Lo ideal es que esté entre 0,4 y 0,6. Por encima de 0,6 nos encontramos con excesivo endeudamiento, lo que puede tener repercusiones en cuanto a las garantías que esta empresa ofrece frente a terceros, así como un presumible coste financiero elevado. Endeudamiento = Exigible total Fondos Propios – Activo Ficticio

12 Disponible + Realizable
DISPONIBILIDAD Se analiza la liquidez comparando lo que es propiamente tesorería con los compromisos de pago a corto plazo. Para que tenga buena liquidez debe estar entre 0,1 y 0,15. Disponibilidad = Disponible Pasivo Circulante TESORERÍA O TEST ÁCIDA Se ocupa de la comparación entre lo que la empresa ya dispone en líquido o tiene pendiente de cobro, con las deudas pendientes de pago a corto plazo. Lo normal es que esté entre 0,8 y 1. Tesorería = Disponible + Realizable Pasivo Circulante

13 SOLVENCIA GARANTÍA Lo normal es que sea 2.
Si es más de 2, la empresa está desaprovechando los recursos financieros, es decir, hay un exceso de Capital Circulante. Solvencia = Activo Circulante Pasivo Circulante GARANTÍA Lo normal es que esté entre 1,5 y 2,5. Si se encuentra por encima de 2,5 tiene un capital propio excesivo. Si este ratio llega a ser menor que 1 la empresa se encuentra en una situación de quiebra. Garantía = Activo Real Exigible Total Índice

14 Análisis de las Rotaciones
ROTACIÓN DE MATERIAS PRIMAS Indica las veces que se renueva el stock de Materias Primas. La obtenemos del cociente de dividir el consumo del período entre Existencias Medias; siendo Existencias Medias la suma de Existencias iniciales más finales. Rmp = Consumo del Período Existencias Medias

15 ROTACIÓN DE PRODUCTOS EN CURSO
Indica el número de veces que se renueva el stock de los productos en curso. La obtenemos del coeficiente de dividir el Coste de producción entre las Existencias Medias; siendo el Coste de producción la suma del Coste de Materias Primas y Coste de Transformación. Rpc = Coste de Producción Existencias Medias

16 ROTACIÓN DE PRODUCTOS TERMINADOS
Indica el número de veces que se renueva el stock de productos terminados. La obtenemos del coeficiente de dividir el Coste de Ventas entre Existencias Medias, siendo el Coste de ventas la suma de las Existencias Iniciales y la Fabricación en el ejercicio menos las Existencias Finales. Serán igual a las Existencias Iniciales de los productos en curso más Coste de producción menos Existencias Finales de productos en curso. Costes Ventas Rpt = Existencias Medias Costes Ventas = E. Iniciales + Fabricación ejercicio - E. finales Fabric. Ejerc = Eo prod. Curso + Costes prod. - E.f prod.curso

17 Ventas netas del ejercicio Saldo medio (Realizable)
ROTACIÓN DE CUENTAS A COBRAR Indica las veces que se renuevan las cuentas a cobrar. Rct = Ventas netas del ejercicio Saldo medio (Realizable) ROTACIÓN DE CUENTAS A PAGAR Indica las veces que se renuevan las cuentas a pagar. Rpv = Compras netas Saldos medios Saldos medios = (Eo cuentas a pagar + Ef)/2 Compras netas = Consumo ejercicio – Eo Mat. Primas + Ef Mat. Prim. Índice

18 Plazos medios y Período medio de maduración
PLAZO MEDIO DE ALMACENAMIENTO DE MATERIAS PRIMAS t1 = 365/ Rmp Indica el número de días que por término medio están almacenadas las Mat. Primas. PLAZO MEDIO DE TRANSFORMACIÓN t2 = 365/ Rpc Indica el número de días que por término medio se tarda en fabricar un producto totalmente acabado.

19 PLAZO MEDIO DE ALMACENAMIENTO DE PRODUCTOS TERMINADOS
t3 = 365/ Rpt Se refiere al número de días que por término medio están almacenados los productos acabados hasta su salida por venta. PLAZO DE COBRO A CLIENTES t4 = 365/ Rcl Indicará el tiempo que por término medio se tarda en cobrar a los clientes. PLAZO DE PAGO A PROVEEDORES t5 = 365/ Rpv Indica el tiempo que por término medio se tarda en pagar a los proveedores.

20 EL PERÍODO MEDIO DE MADURACIÓN
Pmm = t1 + t2 + t3 + t4 – t5 Se debe cumplir que el plazo de pagar a proveedores sea mayor que el plazo de cobro a clientes. Pero aún es más positivo que el Pmm sea menor que el plazo de pago a proveedores. Índice

21 Capital Circulante Mínimo Ideal
El capital circulante está formado por los activos realizables y disponibles afectados a la explotación que se encuentra en un proceso continuo de renovación. El capital circulante mínimo ideal es aquella parte del activo circulante que permite realizar todas las operaciones de aprovisionamiento, producción, venta y cobro hasta que se produzca la primera recuperación

22 Consumo anual de Prod. en curso
INVERSIÓN EN MATERIAS PRIMAS Imp = Consumo anual 365 x t1 Es el capital mínimo con el que debe contar para reposición de las cantidades consumidas dividido entre número de veces que se repite cada año. If = Consumo anual de Prod. en curso 365 x t2 Es lo que se gasta en el año a fabricar entre las veces que se repite el proceso INVERSIÓN EN FABRICACIÓN INVERSIÓN EN ALMACENAMIENTO DE PRODUCTOS TERMINADOS Ipt = Costes Ventas 365 x t3 Es el capital mínimo que necesitamos para el almacenamiento de Productos Terminados.

23 INVERSIÓN EN CRÉDITOS A CLIENTES
Icl = Venta anual neta 365 x t4 Es el coste necesario para financiar las ventas que hacemos a nuestros clientes. FINANCIACIÓN DE PROVEEDORES Fpr = Compra neta anual 365 x t5 Créditos de financiamiento que nos conceden los proveedores y que sirve para financiar parte de las inversiones a realizar por la empresa. CAPITAL CIRCULANTE MÍNIMO IDEAL Kc mínimo ideal = Imp + If + Ipt + Icl - Fpr Índice

24 Coeficiente Básico de Financiación
El Cbf mide el grado de financiación con el que cuenta la empresa. Da el cociente entre los fondos totales que tiene la empresa y los que tendría si el capital circulante fuera el ideal. Menor 1, está deficientemente financiado Cbf = Fondos totales Inmovilizado + CC´ Fondos totales = Fondos propios + Deudas L/P CC= Activo circulante – Pasivo circulante = 1 (CC = CC´) Mayor 1, fondos totales son excesivos . Índice

25 X = Punto Muerto o Umbral de Rentabilidad
Es el punto necesario para que la empresa en su conjunto cubra la totalidad de los gastos fijos o cargas de estructura. El punto muerto se alcanza cuando los costes fijos son igual a cero. X = Punto Muerto o Umbral de Rentabilidad Cargas Estruct. + Amortizac. Margen Comercial Ventas X

26 EJEMPLO - Supongamos las siguientes cifras:
X X = La empresa necesita vender esa cantidad para cubrir los gastos fijos y a partir de ese momento va a ganar mucho más porque sólo tiene en cuenta los costes variables. Para saber cuánto hemos ganado: Ventas - Bfo de Explotación = = A partir de esta cantidad será el Beneficio.

27 REPRESENTACIÓN GRÁFICA
46 4,6 31 Ju Dic E PTO MUERTO O UMBRAL DE RENTABILIDAD Índice

28 Umbral de rentabilidad
Análisis de Eficiencia La Eficiencia comercial empiezan en el punto muerto o umbral de rentabilidad. Viene representado por el exceso de ventas sobre el punto muerto. EFICIENCIA COMERCIAL Ec = Ventas - Umbral de Rentabilidad Ventas x 100 Es el porcentaje de venta que excede el umbral de rentabilidad. ABSORCIÓN DE CARGAS FIJAS Es el porcentaje de ventas mínimas para cubrir las cargas de estructura. A.c.f. = Umbral de rentabilidad Ventas 100 x

29 SEGURIDAD DE LOS COSTES PROPORCIONALES
S.c.p. = Costes proporcionales Beneficios después de impuestos 100 x Es el porcentaje de aumento máximo que puede soportar los costes proporcionales para no caer por debajo del Umbral de Rentabilidad. Costes proporcionales = Producción anual + Costes comerciales SEGURIDAD DE LOS COSTES DE ESTRUCTURA S.c.e. = Beneficios después de Impuestos Cargas de estructura x 100 Es el porcentaje de aumento máximo que las cargas de estructura pueden soportar sin que la empresa quede por debajo del Umbral de Rentabilidad. Índice

30 Beneficio antes de impuestos Fondos Propios = Capital + Reservas.
Análisis de Rentabilidad RENTABILIDAD DE LOS FONDOS PROPIOS Es la relación que existe entre el beneficio obtenido por la actividad y el capital comprometido en la misma. Estos coeficientes nos pueden dar una medida de eficiencia, de cómo la empresa ha sido dirigida. R = Beneficio antes de impuestos Fondos Propios x 100 Fondos Propios = Capital + Reservas. Para conseguir un aumento de la rentabilidad, se puede actuar de las siguientes formas: Sobre el margen de las ventas, aumentando los precios de ventas y/o disminuyendo los costes. Sobre la rotación, ejerciendo sobre la velocidad de circulación del potencial económico.

31 Beneficio después de impuestos
RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA El principal objetivo del accionista a corto plazo es percibir el máximo de dividendos y, a largo plazo, maximizar su riqueza. RENTABILIDAD NOMINAL. R.n. = Dividendo Capital Social 100 x Puede ser que se reparta un bajo dividendo a costa de una autofinanciación superior; por ello, es conveniente considerar tanto los dividendos como los beneficios no distribuidos. GARANTÍA POR ACCIÓN Gan = Beneficio después de impuestos Número de acciones x 100 Es la relación entre el beneficio después de impuestos y el número de acciones en circulación. Índice

32 FIN DE LA PRESENTACIÓN BIBLIOGRAFÍA
Curso Radio ECCA Análisis de Balances. Curso de Tributación Fiscal y Analítica de Balances de ESINE. Libro “Como interpretar un Balance” de J. NAVARRO Y J.A. FERNÁNDEZ. Presentación en Powerpoint del profesor. FIN DE LA PRESENTACIÓN Índice