RIESGO.

Presentación del tema: "RIESGO."— Transcripción de la presentación:

1 RIESGO

2 Cambios en el precio de los bonos en el transcurso del tiempo
Cambios en el precio de los bonos en el transcurso del tiempo

3 Riesgo diversificable
Tipos de riesgo Riesgo diversificable Es la porción del riesgo de un activo que se atribuye a causas aleatorias relacionadas con la empresa. Se elimina a través de la diversificación. También se le conoce como riesgo no sistemático.

4 Riesgo no diversificable
Tipos de riesgo Riesgo no diversificable Es la porción relevante del riesgo de un activo que se atribuye a factores del mercado que afectan a todas las empresas. No se elimina a través de la diversificación. También se le conoce como riesgo sistemático.

5 Tipos de riesgo

6 Tipos de riesgo Basta agregar más activos a la cartera para que cualquier inversionista pueda eliminar todo o casi todo el riesgo diversificable. En consecuencia el único riesgo relevante es el riesgo no diversificable de un activo.

7 RIESGO DE CARTERA COEFICIENTE DE CORRELACION, r
MEDIDA DE GRADO DE RELACION ENTRE DOS VARIABLES ACCIONES CON CORRELACION PERFECTA SE MUEVEN JUNTAS EN LA MISMA DIRECCION ACCIONES CON CORRELACION NEGATIVA PERFECTA SE MUEVEN EN DIRECCIONES OPUESTAS

8 DISTRIBUCION DE RENDIMIENTOS DE DOS ACCIONES CON CORRELACION NEGATIVA PERFECTA (r = -1.0) Y LA CARTERA WM: ACCION W ACCION M CARTERA WM 25 25 25 15 15 15 -10 -10 -10

9 DISTRIBUCION DE RENDIMIENTOS DE DOS ACCIONES CON CORRELACION POSITIVA PERFECTA (r = +1.0) Y LA CARTERA MM’: Stock M Stock MM’ Stock MM’ 25 25 25 15 15 15 -10 -10 -10

10 RIESGO DE CARTERA REDUCCION DE RIESGO
COMBINANDO ACCIONES QUE NO TIENEN CORRELACION PERFECTA REDUCIRAN EL RIEGO DE LA CARTERA POR DIVERSIFICACION EL RIESGO DE CARTERA DISMINUYE AL INCREMENTARSE EL NUMERO DE ACCIONES EL r DE DOS ACCIONES USUALMENTE ESTA ENTRE +0.4 Y +0.6 MIENTRAS MAS BAJO ES EL COEFICIENTE MAS ES LA REDUCCION DE RIESGO

11 RIESGO ESPECIFICO Y RIESGO DE MERCADO
PARTE DEL RIESGO DE UN INSTRUMENTO ASOCIADO CON LOS DIFERENTES RESULTADOS POR EVENTOS O COMPORTAMIENTOS ESPECIFICOS A LA EMPRESA PUEDE SER ELIMINADO CON DIVERSIFICACION

12 RIESGO ESPECIFICO Y RIESGO DE MERCADO
PARTE DEL RIESGO DE UN INSTRUMENTO QUE NO PUEDE SER ELIMINADO POR DIVERSIFICACION POR SER ASOCIADO CON LA ECONOMIA O FACTORES DE MERCADO QUE SISTEMATICAMENTE AFECTAN A TODAS LAS EMPRESAS

13 Modelo para la valuación de activos de Capital (MVAC)
Riesgo y Rendimiento Modelo para la valuación de activos de Capital (MVAC) Es una teoría que vincula el riesgo y el rendimiento para un activo. También se le conoce como CAPM (Capital asset pricing model). Vincula el riesgo no diversificable y el rendimiento para todos los activos.

14 MVAC: el coeficiente beta
MVAC: el coeficiente beta El coeficiente beta es una medida del riesgo no diversificable. Es un índice del grado de desplazamiento del rendimiento de un activo, como respuesta al cambio en el rendimiento del mercado. El rendimiento de mercado es el rendimiento sobre la cartera de todos los valores negociados en el mercado.

15 Interpretación del coeficiente beta
Interpretación del coeficiente beta Se considera que el coeficiente beta del mercado es 1, y por tanto todos los demás coeficientes beta se comparan con 1. Los coeficientes beta pueden ser positivos o negativos, aunque los positivos son los más comunes. La mayoría se encuentran entre 0,5 y 2,0.

16 Interpretación del coeficiente beta
Comentario Interpretación 2,0 Se desplaza en la misma dirección que el mercado Dos veces más sensible que el mercado 1,0 Mismo riesgo que el mercado 0,5 La mitad del riesgo del mercado El movimiento del mercado no lo afecta -0,5 Se desplaza en dirección opuesta al mercado -1,0 -2,0

17 Factores que afectan el precio de las acciones

18 Casos Prácticos del Costo de Capital – Guatemala
¿Si usted es un inversionista que quiere invertir en el país, que factor tomaría en cuenta para calcular su costo de capital? En otras palabras: ¿Qué retorno esperaría usted por invertir su dinero en Guatemala?

19 Casos Prácticos del Costo de Capital – Guatemala
Una forma de calcular el costo de capital es: 1 2 3 4 Como calcular cada uno de estos términos. 1 US-TBill = Se considera el promedio geométrico de años atrás descontando la inflación de Estados Unidos.

20 Casos Prácticos del Costo de Capital – Guatemala
2 Riesgo = Este término es la prima por Industria riesgo = *(Risk Premium) (Rm – Rf)Prom. 3 Riesgo = Es la diferencia entre la tasa país libre de riesgo y la tasa de un bono local (Bonos ES). 4 Inflación = Se obtiene de Guatemala los datos estadísticos de el Banco de Guatemala