Calculo de βeta adr´s chilenos

Presentación del tema: "Calculo de βeta adr´s chilenos"— Transcripción de la presentación:

1 Calculo de βeta adr´s chilenos
Instituto de estudios bancarios Guillermo Subercaseux Profesor : Haroldo Bruno Faúndez Córdova

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¿ Que es el β ? En términos simples podríamos decir que el beta es una medida de elasticidad de variación del valor de un activo frente a un bechmark* representativo del mercado.

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¿ Cómo se calcula ?

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El retorno de un activo se puede medir de la siguiente forma. Ó

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EJEMPLO RLAN = (38,13-37,7)/(37,7)= 1,141% (T1-T0)/(T0) EL RETORNO DE LAN EN LA SEMANA DEL 11 DE SEPTIEMBRE DEL 2006 AL 18 DE SEPTIEMBRE DEL 2006 FUE DE 1,141%

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RLAN = (T1-T0)/(T0) =- 4,56 EL RETORNO DE INDICE BURSATIL DOW JONES ES - 4,56

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Para calcular el beta en base a los retornos usaremos una técnica de regresión MCO con intercepto =0 para tener una ecuación del tipo Y= α ± βX donde X representa el retorno del mercado en Tn é X el retorno esperado de la acción, siendo β el parámetro de sensibilización.

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y” β <1 β =1 y* β >1 y¨ x*1 x

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Asi pues si nuestro activo de mercado posee un Beta mayor a uno esto significara que ante un aumento de un uno por ciento en nuestro benchmark nuestro activo tendrá una variación mayor que el benchmark ,y si nuestro beta es menor que uno variara en menor proporción en promedio.

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¿Que es un ADR? Un ADR (American Depositary Receipt) es un valor negociable en los Estados Unidos de Norteamérica y ampara la tenencia accionaria de una empresa extranjera. Los ADR son cotizados en los Estados Unidos, y en dólares Estadounidenses. Los ADRs fueron diseñados para facilitar la compra y venta de acciones de compañías extranjeras. Un ADR puede representar una fracción, o un múltiplo de las acciones ordinarias de la compañía extranjera.

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Importancia del beta dentro del modelo CAPM. El modelo de valoracion de activos de capital es uno de los modelos mas frecuentemente usados para valorizar activos financieros, este nos entrega la tasa minima aceptada por el invercionista en funcion del riesgo y retorno del proyecto.

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Donde Es la tasa mínima exigida por el inversionista sobre el capital Es la tasa libre de riesgo Es la tasa promedio de retorno del mercado Prima por riesgo Riesgo asociado a nuestra inversión según la industria

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