EVALUACIÓN ECONÓMICA, FINANCIERA Y SOCIAL PROYECTOS DE INVERSIÓN

Presentación del tema: "EVALUACIÓN ECONÓMICA, FINANCIERA Y SOCIAL PROYECTOS DE INVERSIÓN"— Transcripción de la presentación:

1 EVALUACIÓN ECONÓMICA, FINANCIERA Y SOCIAL PROYECTOS DE INVERSIÓN
Marcial González Almada, MAE, Mag. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

2 El Estudio de Proyectos
Definición: Inversión significa formación de capital. Desde el punto de vista económico se entiende por capital, al conjunto de bienes que sirven para producir otros bienes. Un proyecto de inversión es el proceso por medio del cual se procede a la asignación racional de recursos entre diferentes proyectos a ser implementados. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

3 Proyectos de Inversión
Las estimaciones básicas de una inversión Valor residual de inversiones Flujos de efectivo netos Inversión inicial 1 2 3 4 5 Vida Económica Estimada en Años DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

4 El Estudio de Proyectos
Fundamentos La preparación y evaluación de proyectos es un instrumento de decisión Es necesario priorizar aquellos proyectos más rentables Los recursos son escasos DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

5 El Estudio de Proyectos
Fundamentos Un proyecto generalmente responde a una idea que apunta a: Ejemplos La solución de un problema Reemplazo de tecnología obsoleta. Abandono de una línea de productos. Aprovechar una oportunidad de negocio Demanda insatisfecha. Sustitución de importaciones. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

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7 El Estudio de Proyectos
Clasificación de Proyectos Proyectos de Renovación Para sustituir equipos, instalaciones o edificaciones obsoletas. Proyectos de Modernización Para mejorar la eficiencia de la empresa tanto en su fase productiva como de comercialización de sus productos. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

8 El Estudio de Proyectos
Clasificación de Proyectos Proyectos de Expansión Para poder satisfacer una demanda creciente. Proyectos Estratégicos Son inversiones para diversificación, cobertura de nuevos mercados, decisiones de integración de la empresa.

9 Evaluación de Proyectos
Componentes Comercial Aceptará el mercado el producto o servicio? Técnico Posibilidad material, física o química de producir el producto o brindar el servicio. Tipo de maquinaria, proceso productivo y tecnología. Legal Marco legal y su relación con producto o servicio. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

10 Evaluación de Proyectos
Componentes De gestión Existe el management y personal adecuado? De impacto ambiental Qué impacto causará al ambiente? Financiero o económico Qué rentabilidad ofrecerá el proyecto?. Flujo de caja proyectado. Riesgo (variabilidad). Análisis de sensibilidad. Financiamiento. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

11 Estructura Competitiva de Porter
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12 Estructura Competitiva de Porter Estructura Competitiva
Atractivo Valor Competencia Potencial Medio 3 Competencia Actual Medio - Alto 3.5 Poder de Proveedores Medio- Alto Poder de Clientes 3.75 Productos Sustitutos Bajo 2 TOTALES 15.75/5= 3.15 La suma de los factores está entre medio semi-alto, con un valor promedio de 3.15, que indica un grado de atractivo relevante del mercado, que motiva continuar con la evaluación el proyecto de inversión, desde el punto de vista económico y financiero. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

13 Localización Escala 5= Muy Buena 4= Buena 3= Neutra 2= Mala
1= Muy Mala DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

14 Proyectos de Inversión
Algunos conceptos importantes Recuperación de Inversión. Depreciaciones. Capital de Trabajo Neto. Gastos financieros. Período de Gracia. Tasa de Corte y Prima por Riesgo. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

15 El Estudio de Proyectos
Los métodos de evaluación Tasa Interna de Rendimiento (TIR) La TIR de un proyecto de inversión es la tasa de descuento (r) que hace que el valor actual de los flujos de beneficios (positivos) sea igual al valor actual de los flujos de inversión (negativos) R R R Rn Io = … (1+r) (1+r)2 (1+r) (1+r)n Donde: Io = Inversión inicial R1 a Rn = Flujos de efectivo futuros por período DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

16 El Estudio de Proyectos
Los métodos de evaluación Valor Presente Neto (VPN) Es la diferencia entre el valor actualizado de los flujos de beneficios y el valor actualizado de las inversiones y otros egresos de efectivo. R R R Rn VPN= - Io … (1+k) (1+k)2 (1+k) (1+k)n Donde: Io = Inversión inicial R1 a Rn = Flujos de efectivo por período K = Rendimiento mínimo aceptable DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007 16

17 Evaluación de proyectos (Sin financiación)
Año Año Año Año Año Año 5 INGRESOS OPERACIONES VALOR RESIDUAL REC. CAP. TRABAJO EGRESOS INV. INICIAL CAP. TRABAJO NETO IMP. RENTA Flujo neto TIR = 60 % VAN 18 % = 154 u.m. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007

18 Evaluación de proyectos (Con financiación)
Año Año Año Año Año Año 5 INGRESOS OPERACIONES VALOR RESIDUAL REC. CAP. TRABAJO PRESTAMO EGRESOS INV. INICIAL CAP. TRABAJO NETO IMP. RENTA AMORT. PREST INTERESES Flujo neto TIR = 77 % VAN 20% = 149 u.m. DESARROLLO Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS - UCA, FEB. 2007 18

19 Palanca financiera positiva, por la que conviene el endeudamiento.

20 Costo Promedio Ponderado de Capital
Activo Pasivo 0,28 x 22 = 6,16% Capital 0,72 x 14 = 10,08% Prom. Ponderado = 16,24% Prima Por Riesgo = 3,50% % % Aporte Propio = 72% % Aporte Bancos = 28% Tasa Pasiva Cda. = 14% Anual Tasa Activa Interés = 22% Anual

21 Calculo Prima x Riesgo Riesgo sobre realización de ventas de 4. 320 U
Calculo Prima x Riesgo Riesgo sobre realización de ventas de U.F. (Ventas del 5º Año) Probabilidad Cantidad Perdida Pérdida Esperada 95% 3% (50%) 2% (100%) TOTAL % Prima x Riesgo = /4.320 = 3.50%

22 CONCLUSIÓN

23 Aspectos Jurídicos No existen aspectos legales restrictivos que impidan el desarrollo de este proyecto.

24 Aspectos Técnicos La empresa cuenta con todos los equipos necesarios para su implementación.

25 Aspectos Sociales Se creará empleo a 16 personas, con beneficios a 64 personas del entorno familiar, Paralelamente a otros como proveedores, vendedores ambulantes, etc.

26 Aspectos Ambientales No se proyectan daños ambientales, ya que se buscará preservar la naturaleza.

27 Aspectos Económicos - Financieros
La Rentabilidad TIRe del Proyecto Puro (Sin financiamiento) es de 60 %, superior a la Tasa de Corte del 18 %; en tanto que el VAN es de 154 unidades monetarias, valor positivo. La Rentabilidad TIRf del Proyecto con financiamiento es del 77 % superior a la Tasa de Corte del 20 %; en tanto que el VAN es de 149 unidades monetarias, valor positivo.

28 Es decir que se da la: POR LO QUE SE RECOMIENDA, LA IMPLEMENTACIÓN DEL PRESENTE PROYECTO DE INVERSIÓN

29 MUCHAS GRACIAS POR SU ATENCIÓN..!!