Las Brechas del Producto Ajustes a Corto Plazo 4. Brechas del Producto Septiembre, 2014

Sí Y0 < Y* = Brecha Negativa o Recesiva Brechas del Producto Brechas del Producto son las variaciones que se presentan entre el PIB Observado ( Y0) y el PIB Potencial (Y*) de la economía para un período determinado, entendiéndose como PIB Potencial, aquel que se generaría en la economía con pleno uso de los factores y con inflación de cero o muy cercana a cero. Tipos de Brechas: Sí Y0 < Y* = Brecha Negativa o Recesiva Sí Y0 > Y* = Brecha Positiva o Inflacionaria 4. Brechas del Producto Septiembre, 2014

Brechas del Producto Grafico 1 Brechas del Producto Producto = Y Equilibrio Yo = Y* PIBO= Yo Brecha Positiva Yo >Y* PIBP.= Y* Brecha Negativa Yo < Y* 04 05 06 07 08 09 10 11 Años 4. Brechas del Producto Septiembre, 2014

Brechas del Producto Brechas del Producto Las brechas pueden estudiarse de diversas formas; una de ellas es en base a la Oferta Agregada y la Demanda Agregada. Recordar que la Oferta Agregada dependerá del plazo considerado; en el corto plazo los “precios pegajosos” generan una Oferta Agregada con pendiente positiva (OACP) mientras que en el Largo Plazo, la Oferta Agregada (OALP) se ubica al nivel potencial y es por tanto una línea vertical Grafico 2 OALP P OACP DA Y 4. Brechas del Producto Septiembre, 2014

Brechas Negativas- Mecanismos de Ajuste Grafico 3 (B) (A) OALP P OALP OACP0 OACP OACP1 E0 E1 P0 P1 E0 DA1 E1 DA0 DA Y Y Y0 Y* Y0 Y* Ajuste mediante la Demanda (B) Ajuste mediante la Oferta 4. Brechas del Producto Septiembre, 2014

Brechas Negativas- Mecanismos de Ajuste Ajuste por Demanda: En el panel (A) del Grafico 3 tenemos una Brecha negativa que se ajusta mediante la Demanda Agregada; el punto inicial de equilibrio es E0, donde la DA0 = OACP, la Brecha negativa viene determinada por la diferencia entre Yo y Y* (Y* > Yo). El mecanismo de ajuste es el siguiente; en E0 los precios (P0) están por debajo de su nivel de equilibrio a Largo Plazo (P1), como los salarios no se ajustan totalmente a los precios mas bajos (no caen en la misma proporción), los consumidores verán incrementado su salario real (mismo salario nominal, con precios menores), ese mayor salario real, traerá como consecuencia un incremento de la Demanda Agregada, lo que hace que la curva DA se desplace a DA1; esta mayor demanda generara una presión al alza en los precios, que a su vez, al incrementarse las ganancias de los productores, hará que estos aumenten la cantidad ofrecida, moviéndose en la OACP de E0 a E1 y el nuevo equilibrio se establece en E1 donde DA = OACP = OALP y se ha eliminado la brecha negativa con que empezamos 4. Brechas del Producto Septiembre, 2014

Brechas Negativas- Mecanismos de Ajuste Ajuste por Oferta: El panel (B) representa el caso en que la Brecha Negativa se ajusta mediante un shock de Oferta, por ejemplo una caída abrupta de los precios del petróleo a nivel mundial; Inicialmente nos encontramos en E0, donde OACP0 =DA; por otra parte estamos en la presencia de una brecha negativa, ya que Yo < Y*.La caída en los precios del crudo implica un menor costo de producción para las empresas, por lo que sus ganancias aumentan y estarán motivadas a aumentar la Oferta, lo que causa que la curva de OACP se desplace de OACP0 a OACP1 ; pero al nivel de precios inicial de P0, existirá un exceso de Oferta sobre Demanda, esto motiva a que los productores bajen los precios para colocar el exceso de Oferta ; los precios bajan a P1; a esos precios los productores reducirán su cantidad ofrecida (se mueven hacia abajo en OACP1 hacia E1) esta baja en los precios incentivara a los consumidores a aumentar la cantidad demandada y se mueven a lo largo de la DA desde E0 a E1. El nuevo equilibrio se logra en E1 en donde DA = OACP1 = OALP y se ha eliminado la brecha negativa inicial 4. Brechas del Producto Septiembre, 2014

Brechas Positivas - Mecanismos de Ajuste Grafico 4 (C) (D) P P OALP OALP OACP1 OACP OACP0 E1 P1 P0 E0 E0 P0 DA0 P1 DA E1 DA1 Y Y Y* Y0 Y* Y0 (C) Ajuste mediante la Demanda (D) Ajuste mediante la Oferta 4. Brechas del Producto Septiembre, 2014

Brechas Positivas - Mecanismos de Ajuste Ajuste por Demanda: En el panel (C) del Grafico 4 tenemos una Brecha positiva que se ajusta mediante la Demanda Agregada; el punto inicial de equilibrio es E0, donde la DA0 = OACP, la Brecha positiva viene determinada por la diferencia entre Yo y Y* ( Y* < Yo). El mecanismo de ajuste es el siguiente; en E0 el PIB potencial es menor que el PIB Observado, lo que implica que los recursos estás siendo sobre utilizados, existe una presión al alza en los precios que están por encima de su nivel de equilibrio a Largo Plazo y la tasa de interés (precio del dinero) es uno de esos precios que esta sobrevaluado, lo que desestimula la Inversión y por tanto a la Demanda Agregada, lo que hace que la curva DA se desplace hacia la izquierda a DA1; Como la Oferta inicialmente no ha variado, a estos nuevos precios mas bajos se genera un exceso de Demanda sobre Oferta, lo que presionara ahora un alza en los precios, que disminuye la cantidad demandada por lo que nos movemos a lo largo de la DA1 hacia E1; por su parte esta alza en los precios genera que los productores incrementen la cantidad ofrecida y se muevan a lo largo de la OACP hasta E1 donde DA1= OACP = OALP, en donde la Brecha positiva se ha eliminado 4. Brechas del Producto Septiembre, 2014

Brechas Positivas - Mecanismos de Ajuste Ajuste por Oferta: En el panel (D) del Grafico 4 tenemos una Brecha positiva que se ajusta mediante la Oferta Agregada; el punto inicial de equilibrio es E0, donde la DA = OACP0, Se produce un shock el la Oferta agregada que coloca al PIB por encima de su nivel potencial ( Yo > Y*) es lo que denominamos un “ boom económico”, para poder llevar a cabo ese “boom” los salarios crecen rápidamente por lo que los costos de producción aumentan y la Oferta Agregada se reduce desplazándose de OACP0 a OACP1 ; al nivel de precios inicial (P0) existe ahora un exceso de Demanda sobre Oferta, lo que genera una alza en los precios, reduciéndose la cantidad demandada, y nos movemos a lo largo de la curva DA hacia E1 ; el alza en los precios genera mayores ganancias a los productores, que incrementaran la cantidad ofrecida, desplazándose a lo largo de la curva OACP1 hacia E1. El nuevo equilibrio se alcanza en E1, donde DA = OACP1 = OALP y la brecha inflacionaria o positiva inicial se ha eliminado 4. Brechas del Producto Septiembre, 2014