Sistema de Empresas – SEP Ministerio de Economía, Fomento y Turismo Gobierno de Chile LAGO PEÑUELAS S.A. Y LA VENTA DE LAS HIJUELAS DE SAN FRANCISCO Y LAS CASAS 1 Gobierno de Chile | Sistema de Empresas - SEP

MARCO LEGAL APLICABLE A LA VENTA DE ACTIVOS DE LAGO PEÑUELAS S.A. 1.- La venta y enajenación de las hijuelas de San Francisco y Las Casas plantea dos interrogantes al SEP: i/ si el marco legal aplicable es la Ley N° (“LSA”); o, el D.L N°1.056 sobre procedimiento de enajenación de activos del Fisco; y, ii/ términos y condiciones a cumplir, dependiendo de la respuesta anterior, y en quién sea el comprador de los inmuebles. 2.-Despejada la primera interrogante a través del pronunciamiento N° de agosto de 2011 de la Contraloría General de la República, que determina que el marco aplicable a las operaciones de Lago Peñuelas lo constituye la LSA, y, por tanto, puede efectuar la venta bajo cualquier modalidad y, no sólo a través de licitación pública. Gobierno de Chile | Sistema de Empresas SEP 2

REQUISITOS La LSA no impone mayores requisitos a la venta de activos cuyo valorización conforme al balance del año anterior a la venta no exceda el 50% del activo de la empresa (igualmente considerado), si el comprador no es una parte relacionada. En este caso el potencial comprador de las hijuelas sería el Ministerio de Bienes Nacionales (no es sociedad). Conforme a la legislación general aplicable la operación no revestiría el carácter de operación con partes relacionadas, desde que no se da el concepto estricto legal de relacionado (sociedad). Desde un punto de vista estrictamente legal es lícita la venta directa y posterior enajenación de los activos citados con el solo acuerdo del directorio, sin necesidad de una autorización de la junta de accionista ni someter el acto al procedimiento aplicable a las operaciones entre personas jurídicas relacionadas. Gobierno de Chile | Sistema de Empresas SEP 3

CONCLUSIONES La empresa puede vender por trato directo los Inmuebles. La aprobación de la operación no requiere la aprobación previa de la junta de accionistas. La venta entre Lago Peñuelas y el Ministerio de Bienes Nacionales no es una operación entre partes relacionadas. No obstante, razones de prudencia y buen gobierno corporativo invitan a someter la operación a la autorización de la junta de accionistas, conforme a las normas de las operaciones con partes relacionadas. (El valor comercial del inmueble es varias veces superior a su valor contable y el reciente caso Enersis hace necesario que el Estado sea un ejemplo para el sector privado). Gobierno de Chile | Sistema de Empresas SEP 4

Anexo sobre procedimiento para operaciones con partes relacionadas 1.Justificar que la venta tenga por objeto contribuir con el interés social de la empresa. 2.El contrato se ajuste en precio, términos y condiciones a las que prevalecen en el mercado al tiempo de su celebración. 3.Aprobación por la mayoría absoluta del directorio con abstención de quienes tengan interés en la venta debiendo explicitar la relación (su opinión de igual forma deberá constar en acta). 4.El acuerdo del número anterior deberá ser informado como hecho esencial. 5.Dar a conocer la aprobación a que alude el número precedente en la junta de accionistas más próxima. 6.Si se convoca a junta extraordinaria para aprobar la operación, el directorio designará al menos un evaluador independiente para informar a los accionistas respecto de las condiciones de la operación, sus efectos y su potencial impacto en la sociedad. Debiendo cumplir con los requisitos de publicidad del informe y la opinión de los directores. Gobierno de Chile | Sistema de Empresas SEP 5

GRACIAS Gobierno de Chile | Sistema de Empresas SEP 6