TEMA 9 LA FINANCIACION DE LA EMPRESA

1.LA FUNCIÓN FIANCIERA DE LA EMPRESA La función financiera en la empresa debe cumplir las siguientes funciones: 1.- Planificar las funciones financieras de la empresa. 2.- Decidir las inversiones a realizar. 3.- Obtener recursos financieros en las mejores condiciones. 4.- Mantener el control financiero. Por lo tanto la actividad financiera de la empresa se centra en: 1.- Analizar y seleccionar las inversiones de la empresa.(uso de recursos financieros) 2.- Analizar y seleccionar las distintas fuentes de financiación para la empresa (obtención de recursos financieros)

1) Según su permanencia: Capitales permanentes Pasivo corriente 2. LAS FUENTES DE FINANCIACION 1) Según su permanencia: Capitales permanentes Pasivo corriente 2) Según propiedad: Fondos propios (capital y reservas) Fondos ajenos Según procedencia: Recursos externos Recursos internos

FUENTE TIEMPO Aportación socios Capital perm. Propios Externa Interna PROPIEDAD PROCEDENCIA Aportación socios Capital perm. Propios Externa Autofinanciación Interna Emisión de obligaciones Ajenos Otras deudas medio y largo Deudas a corto Pasivo c.

3. LA CONSTITUCIÓN Y LAS AMPLIACIONES DE CAPITAL La constitución de la sociedad lleva consigo la aportación de un capital que diferirá según el tipo de sociedad que se crea. El capital de la empresa debe estar suscrito y desembolsado en los términos que se recogen en la legislación aplicable a cada sociedad. Cuando la sociedad necesita recursos puede acudir a la ampliación de su capital mediante la emisión de nuevas acciones El valor de una acción en un momento determinado puede ser determinado atendiendo a varios criterios: Valor nominal =Capital social / numero de títulos emitidos 2) Valor teórico ó contable = Patrimonio neto/ numero de titulos 3) Valor de mercado ó de cotización

4. EFECTOS ECONOMICOS DE LA AMPLIACION DE CAPITAL La realización de una ampliación de capital tendrá como consecuencia una disminución del valor del titulo antiguo al repartirse las reservas entre un numero mayor de títulos. Para la protección de los antiguos accionistas existen dos procedimientos: Emisión sobre la par Derecho de suscripción preferente Determinación valor teórico del derecho correspondiente a una acción Precio cotización – Precio emisión Valor derecho = ------------------------------------------------------------ Proporción acciones antiguas por nueva + 1

5.LA FINANCIACION INTERNA Ó AUTOFINANCIACION La financiación interna o autofinanciación está constituida por los beneficios no distribuidos y que se retienen en la empresa para financiar la ampliación ó el mantenimiento de su actividad. Distinguiremos entre : Financiación de mantenimiento : Aquella cuyo objetivo es mantener la capacidad económica de la empresa. Financiación de enriquecimiento: Aquella cuyo objetivo se centra en el crecimiento de la empresa.

Las reservas pueden ser: Legales Estatutarias Voluntarias 5.1 LA FINANCIACIÓN DE ENRIQUECIMIENTO Formada por las reservas ó parte del beneficio obtenido no distribuido entre los socios. Las reservas pueden ser: Legales Estatutarias Voluntarias

5.2 LA FINANCIACIÓN DE MANTENIMIENTO Persigue el mantenimiento de la capacidad productiva de la empresa Formada por: Amortizaciones : Perdida de valor que sufren los elementos de activo de la empresa. Esta pérdida de valor se traduce en un menor beneficio de la empresa. Provisiones: Gastos futuros que se consideran en el periodo actual

6. LA FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO a) Crédito comercial de proveedores, trabajadores y administraciones públicas: Operaciones habituales. Condiciones conocidas. No requieren de una negociación concreta en cada operación. Generalmente suelen ser aparentemente gratuitas. b) Préstamo y crédito bancarios c) Descuento comercial d) Factoring

7. LA FINANCIACION AJENA A MEDIO Y LARGO PLAZO Emisión de obligaciones. Créditos para adquisición de inmovilizado. Contrato de arrendamiento financiero (leasing)

8. EL ENTORNO FINANCIERO DE LAS EMPRESAS ACTIVO FINANCIERO: Titulo valor que constituye un reconocimiento de Deuda por parte de quien lo emite y da a su poseedor el derecho a cobrarlo. CARACTERISTICAS DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS: Rentabilidad: Riesgo Liquidez MERCADO DE VALORES : Tipos de mercado: Emisión o primarios Secundarios o de negociación.