Análisis de Estados Financieros Profesor: William Parado Nuñez Correo: wparadon@gmail.com

Sesión N° 1: Finanzas Contenido: Introducción Definición de finanzas Funciones y objetivos de la Dirección Financiera Creación de valor Véase: Brealey Richard y Stewart Myers, “Principios de finanzas corporativas”, Cap. 1

Introducción Para que opere un negocio se requiere: Para poder obtenerlos, las empresas emiten: Activos reales Utilizados en el desarrollo del negocio. Como: Activos Intangibles: Conocimientos técnicos Marcas comerciales Patentes, etc. Activos Tangibles: Maquinarias Naves industriales, etc. Activos financieros (títulos) Tienen un valor ya que incorporan derechos sobre los activos reales de la empresa. Como: Participaciones en capital Obligaciones Préstamos bancarios Contratos de alquiler, etc.

2. Definición Las finanzas son una derivación de la economía que trata el tema relacionado con la obtención y gestión del dinero, recursos o capital por parte de una persona o empresa. Las finanzas se refieren a la forma como se obtienen los recursos, a la forma como se gastan o consumen, a la forma como se invierten, pierden o rentabilizan.

3. Funciones y objetivos de la Dirección Financiera 3.1 Funciones del director financiero: Decisión de inversión o presupuesto de capital ¿Dónde y cuanto invertir? Decisión de financiamiento ¿De donde y como obtengo dinero para mis proyectos? Decisión de distribución de utilidades ¿Qué hacer con las utilidades?

3.2 Objetivos: El incremento del valor de la inversión de los accionistas en la empresa. Entendemos valor como el precio de mercado de las acciones comunes de la empresa.

4. Creación de Valor En términos simples: "Crear valor" significa que la inversión en la que usted ha puesto su dinero, le rinde más de lo mínimo que esperaba ganar

El objetivo de crear valor para los accionistas, que tiene como fin último maximizar su riqueza, parece el dominante en el entorno empresarial actual. Este objetivo resume el resto de los objetivos económico - financieros relacionados con la rentabilidad, el crecimiento, la liquidez, la estructura de financiación y el riesgo, pues todos ellos contribuyen a ese fin. Por tanto, crear valor es el objetivo de la función financiera.

Sesión N° 2: Contabilidad Contenido: Definición Usuarios de la contabilidad Contabilidad Financieras vs Contabilidad de Dirección Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA)

1. Definición “La Contabilidad es el sistema que, mas o menos elaborado, existe en toda organizacion, que i) registra, ii) clasifica y iii) resume sucesos traducibles en unidades monetarias (ya ocurridos o que se estima que van a ocurrir en el futuro).”

Sería deseable que la información contable elaborada mediante la aplicación de los “principios de contabilidad generalmente aceptados” fuera simultáneamente objetiva y útil. OBJETIVA INFORMACION CONTABLE UTIL

2. Usuarios de la contabilidad 2.1 Internos: Administradores y/o funcionarios (monitorear el desempeño) Accionistas (toma de decisiones) 2.2 Externos: Clientes (Gestión) Proveedores y Acreedores (Liquidez y Solvencia) Accionistas potenciales (Rentabilidad, liquidez, solvencia ) Gobierno (Utilidad antes de impuestos)

3. Contabilidad Financiera vs Contabilidad de dirección 3.1 Contabilidad Financiera Es la contabilidad histórica, con énfasis en la objetividad, en la explicación de hechos pasados. No admite muchas excepciones en la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados. 3.2 Contabilidad de Dirección Instrumento de gestión. Contabilidad al servicio de la dirección, la cual se centra en la estimación del futuro como consecuencia de su mayor énfasis en la utilidad. Acepta más libertades en la aplicación de principios de contabilidad generalmente aceptados.

La Contabilidad Financiera permite responder: ¿Podrá la empresa pagar sus deudas? ¿Dispone de suficientes capitales propios? ¿Ofrece una rentabilidad suficiente a los accionistas? ¿Gestiona adecuadamente sus activos? La Contabilidad Administrativa permite responder: ¿Qué productos son rentables? ¿A partir de qué precio de venta no se pierde dinero? ¿Cuánto cuesta determinado proceso? ¿Cuál es la rentabilidad que se consigue con determinado cliente?

5. Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) Los principios son: Equidad Devengado Partida doble Objetividad Ente Realización Bienes Económicos Prudencia Moneda común denominador Uniformidad Empresa en marcha Significancia o importancia relativa Valuación al costo Exposición Periodo

Equidad: Debe haber un equilibrio entre los diferente intereses de la empresa. Partida doble: cada hecho económico se registra tanto en el activo como en el pasivo. Pasivo Patrimonio Activo

Ente: Las operaciones de cada empresa se contabilizan por separado, incluso separadas de las del dueño. VS. Persona Natural Personas Jurídicas

Bienes económicos Activos Tangibles Activos Intangibles

Moneda Común Denominador. Empresa en marcha: La empresa sigue con sus operaciones.

Si se hace efectivo el pago de intereses: Devengado: Los efectos de las operaciones y otros hechos se reconocen cuando se producen y no cuando su valor se hace efectivo, se cobra o se paga. Ejemplo El banco a devengado intereses de los depósitos del público en un valor equivalente a S/. 19,000. Si se hace efectivo el pago de intereses: Pasivo EG&P Movimiento Obligaciones con el Público Gastos Financieros Intereses de Depósitos del Público S/. 19, 000 -S/. 19, 000 Activo Pasivo Movimiento Disponible Obligaciones con el Público Intereses de Depósitos del Público - S/. 19, 000 -S/. 19, 000

Valuación al costo: Prevalece el costo de adquisición o producción (Ajuste por inflación o deflación). Periodo: es necesario medir los resultados cada cierto tiempo (período). En nuestro medio el periodo es de 12 meses, también se brindan estas financieros trimestrales.

Objetividad: La información no solo debe ser confiable, sino que también pueda ser verificada. Realización: Solo cuando se realice se deberá realizar la contabilización de la misma.

Prudencia: Se debe actuar con precaución al momento de aplicar criterios en la formulación de estimados. Siempre se suele tomar una postura conservadora. Uniformidad: Los métodos contables se pueden cambiar, siempre y cuando el nuevo método proporcione información más útil que el método que se sustituye; además si estos cambios son significativos deberán ser reportados por medio de notas. Significancia o importancia relativa: En la circunstancia, el criterio personal y práctico es fundamental para ponderar la correcta aplicación de principios generales y normas particulares. Exposición: Los estados financieros y sus explicaciones (notas) deben contener la información esencial para un efectivo entendimiento del usuario