DEPRECIACIÓN El valor de los activos con el tiempo se reduce aún desde el tiempo mismo que son adquiridos o se ponen en servicio. Está pérdida del valor del activo se conoce como depreciación y es causada por el uso, la insuficiencia o la obsolescencia del propio bien. Las empresas “guardan” dinero de forma periódica, generalmente anual, para no descapitalizarse en el momento de reponer algún activo que deje de ser útil o su mantenimiento y reparación resulten muy costosas. Esto constituye una renta (R).

DEPRECIACIÓN La vida útil de un activo es el tiempo que hay entre su compra y su retiro y se mide en años, unidades de servicio o número de piezas producidas (n). El valor de rescate, de desecho o de salvamento de un activo es el que supuestamente tiene o tendrá al final de su vida útil (Cn). El valor de rescate puede ser positivo, negativo o nulo. El precio original: es el valor de arranque para la depreciación se expresa con C. La depreciación acumulada: se obtiene sumando la depreciación de un año cualquiera con la de los años anteriores.

DEPRECIACIÓN El valor contable o valor en libros: es el que tiene el activo al final del año k-ésimo, luego de depreciarse . Se denota con Ck , donde k= 1, 2, 3, …, n. Al inicio de la vida útil de un activo, el valor en libros es igual a su precio original, con el tiempo irá cambiando acorde a la depreciación anual, hasta el final en que deberá coincidir con el valor de rescate. La base de depreciación es el capital total en que se deprecia un activo y es igual a la diferencia entre el precio original y el valor de rescate C – Cn. En algunos casos se maneja adicionalmente dos tasas, la de inflación (i) y la de depreciación (d).

MÉTODOS DEPRECIACIÓN Los métodos se clasifican en tres grupos: Con promedios: De la línea recta o lineal. De horas de servicio o unidades de producción. Con cargo decreciente: De suma de dígitos. De tasa fija. Con interés compuesto: De fondo de amortización. De anualidad ordinaria.

FORMULAS DEPRECIACIÓN Línea recta: R= (C – Cn) / n Valor contable Ck= C – kR Valor de rescate considerando la inflación Cn = C(1+i)n – R [((1+i)n – 1 )/ i] Suma de dígitos: Sn = (n/2)(a1 + an) Valor contable Ck = C – [k(C-Cn)/2S] (2n – k + 1)

FORMULA DEPRECIACIÓN Tasa Fija: CK = C(1 – d)K Valor Contable d = 1 – n raíz (Cn/C) Fondo de amortización: R = (C – Cn) d / (1 + d)n - 1 D.A. = R (1 + d)k – 1 / d Valor Contable

Bonos, Acciones y Obligaciones Mercado de dinero: Se emiten y comercializan instrumentos de crédito a corto plazo, con alta liquidez y bajo riesgo, por lo general , valores de renta fija, es decir que ofrecen rendimientos o ganancias que se conocen de antemano. Mercado de capitales: Generalmente se emiten y negocian valores a largo plazo, con baja liquidez y de más alto riesgo, los capitales pueden ser de renta fija o variable. Los bonos y las obligaciones pueden ser registrados o nominativos, si tienen el nombre del propietario o pueden ser al portador o no registrados, cuando no lo tienen. Estos últimos son mas comerciales y más fácilmente negociables. Los bonos son emitidos por el gobierno y las obligaciones son emitidas por una empresa privada.

Bonos, Acciones y Obligaciones Las obligaciones según su respaldo se clasifican en: Hipotecarias: Cuando están respaldadas mediante una hipoteca de bienes que son propiedad de la emisora. Fiduciarias: Cuando están garantizadas con un fideicomiso. Quirografarias: Si la garantía se fundamenta en el prestigio y la solvencia del organismo emisor . Los elementos esenciales de una obligación o bono son: Fecha de emisión, de redención y de compraventa. Valor nominal, de redención ( a la par, con premio o prima y con descuento) y de compraventa. Un bono o una obligación está acompañada de cupones (si se pagan intereses en forma periódica) que pueden ser desprendibles y que contienen los siguientes datos:

Bonos, Acciones y Obligaciones Datos del bono / obligación: El nombre o razón social del organismo emisor La fecha de redención y de pago periódico de intereses 0 fecha de vencimiento de los cupones (si hubiera). El valor nominal y si es registrado el nombre del propietario. La tasa de interés y el total de bonos emitidos. Otras clausulas especificas. Los cupones deben indicar: El nombre de la empresa emisora. El valor de cada cupón, es decir, los intereses con letras y números. La emisión del bono o la obligación a la que corresponde y la fecha en la que deben hacerse efectivos. El número del cupón y el número de la obligación o del bono.

Bonos, Acciones y Obligaciones Precio de mercado de un bono u obligación: C = M (1 + i/p)-np + R [ (1 – (1 + i/p)-np )/ i/p] M es el valor de redención R es el valor de cada cupón i es la tasa de rendimiento anual, capitalizable en p periodos por año n es el plazo en año, el tiempo que hay entre la fecha de compraventa y la de redención El valor de cada cupón está dado por: R = N(r/p) N es el valor nominal de la obligación o bono r es la tasa de interés anual M = N sólo cuando el bono se redime a la par.