CLAVE DE ACTUALIDAD: ¿RECUPERACIÓN DE LA ECONOMÍA MUNDIAL? Antonio Pulido Director General CEPREDE

Resumen Ejecutivo 1.Economía mundial, ¿se amplía el valle? 2.Situación por grandes áreas 3.Cambio de expectativas de crecimiento en EEUU y UE 4.Revisión de predicciones de crecimiento para el año 2003 en otras áreas 5.Revisión de predicciones de crecimiento mundial para el 2003 según el FMI 6.Índice UBS de optimismo inversor en EEUU

7.Índice IFO de clima económico 8.El crecimiento económico en Latinoamérica 9.Crecimiento económico de los Países Candidatos 10.Crecimiento del PIB real en EEUU 11.Crecimiento trimestral comparativo EEUU/Zona Euro 12.Crecimiento en los siete países de la UE-15 que se mantienen por encima de la media 13.Crecimiento en los países de la UE-15 que están por debajo del ritmo medio Resumen Ejecutivo

Economía mundial: ¿Se amplía el valle? Fuente: FMI

Situación por grandes áreas Estimación FMI 2003 Predicción FMI 2004 EEUU Crisis (0,3) Aceleración (2,4) Mantenimiento (2,6) Expansión (3,9) UE Desaceleración (1,5) Crisis (0,9) Aceleración (0,5) Aceleración (1,9) Japón Crisis (0,4) Crisis (0,2) Aceleración (2,0) Mantenimiento (1,4) ASEAN - 4 Desaceleración (2,9) Expansión (4,3) Expansión (4,1) Expansión (4,4) China Expansión (7,5) Expansión (8,0) Expansión (7,5) Expansión (7,5) Latinoamérica Crisis (0,7) Recesión (-0,1) Crisis (1,1) Expansión (3,6) Europa Central y del Este Mantenimiento (3,1) Mantenimiento (3,0) Expansión (3,4) Expansión (4,1) Rusia Expansión (5,0) Expansión (4,3) Expansión (6,0) Expansión (5,0) Mundo Desaceleración (2,4) Mantenimiento (3,0) Mantenimiento (3,2) Expansión (4,1) Fuente: Elaboración propia a partir del FMI

Cambio de expectativas de crecimiento en EEUU y la UE (% incremento del PIB real) EEUUUE Fuente: The Economist poll of forecasters y elaboración propia

Revisión de predicciones de crecimiento para el año 2003 en otras áreas (% incremento del PIB real) (% incremento del PIB real) Predicciones mediados 2003 Predicciones mediados 2002 Revisión al alza (+) o baja (-) Japón*2,51,0+1,5 China7,57,6-0,1 India5,86,0-0,2 Rusia4,64,2+0,4 Argentina2,8-0,4+3,2 Brasil1,93,6-1,7 Chile3,44,7-1,3 México2,54,3-1,8 Venezuela-14,11,0-15,1 *Octubre Fuente: The Economist poll of forecasters

Revisión de predicciones de crecimiento mundial para el 2003, según el FMI Abril 2003 s/ septiembre 2002 Septiembre s/ abril 2003 Total Revisión al alza Rusia Japón Oriente Próximo y Turquía China -0,9 -0,3 +0,4 +0,3 +2,0 +1,2 0,0 +1,1 +0,9 +0,4 +0,3 EEUU-0,4+0,40,0 Fuente: Elaboración propia a partir del FMI

Revisión de predicciones de crecimiento mundial para el 2003, según el FMI Abril 2003 s/ septiembre 2002 Septiembre s/ abril 2003 Total Revisión a la baja Nuevas economías industrializadas de Asia Latinoamérica UE – 15 Canadá -0,8 -1,5 -1,2 -0,6 -1,8 -0,4 -0,6 -0,9 -2,6 -1,9 -1,8 -1,5 MUNDO-0,50,0-0,5 África Europa Central y del Este ASEAN-4 (Indonesia, Malasia, Filipinas y Tailandia) -0,3 -0,4 -0,3 -0,2 0,0 +0,2 -0,5 -0,4 -0,1 Fuente: Elaboración propia a partir del FMI

Índice UBS de optimismo inversor en EEUU (saldo % optimistas – pesimistas) Situación finales de 2000 Septiembre 2001 (atentado terrorista) Enero 2002 Diciembre Enero 2003 Febrero 2003 Marzo 2003 Abril 2003 Mayo 2003 Junio 2003 Julio 2003 Agosto 2003 Septiembre Fuente: UBS, Index of Investor Optimism

Índice IFO de clima económico (1995 = 100) EEUU Europa Occidental MUNDO* Primer trimestre83,0100,694, Cuarto trimestre85,776,883, Primer trimestre92,776,885, Segundo trimestre89,275,183, Tercer trimestre97,180,291,3 *Respuestas de 1125 expertos de 90 países Fuente: Institute for Economic Research (IFO)

El crecimiento económico en Latinoamérica Peso en Latinoamérica % Tasa de crecimiento PIB real Oct Oct Brasil32,21,41,5 (3,0)3,0 México26,2-0,20,71,5(4,0)3,5 Argentina14,6-4,4-10,95,5(1,0)4,0 Venezuela5,52,8-8,9-16,7(2,2)7,7 Colombia4,51,41,52,0(2,0)3,3 Chile3,73,12,13,3(4,2)4,5 Perú2,80,65,34,0(3,0)4,0 Uruguay1,1-3,4-10,8-1,0(-4,5)4,5 Guatemala1,02,32,22,4(3,5)3,5 Rep. Dominicana0,93,24,1-3,0(5,3)0,5 Ecuador0,85,13,43,1(3,5)5,0 Resto Latinoamérica6,7-- Total Latinoamérica1000,7-0,11,1(3,0)3,6 Fuente: Elaboración propia a partir del FMI y World Bank

Crecimiento económico de los Países Candidatos Peso** Nuevo Norte Estonia Letonia Lituania 1,0 1,3 2,1 5,0 7,9 6,5 5,8 6,1 6,7 5,0 5,5 5,8 5,1 6,0 6,2 TOTAL100,0-- 4,33,9 4,3 **Pesos según PIB corregido por PPA en 2001 Fuente: Elaboración propia a partir del FMI

Crecimiento económico de los Países Candidatos Peso** Nuevo Centro Polonia Hungría Rep. Checa Eslovaquia Eslovenia Rumania* Bulgaria* 26,1 9,0 10,8 4,6 2,4 9,3 3,9 1,0 3,8 3,1 3,3 2,9 5,7 4,1 1,4 3,3 2,0 4,4 3,2 4,9 4,8 2,9 3,0 1,7 4,0 2,2 4,7 5,0 4,1 3,5 2,6 4,0 3,0 5,0 5,5 *Candidatos en espera **Pesos según PIB corregido por PPA en 2001 Fuente: Elaboración propia a partir del FMI

Crecimiento económico de los Países Candidatos Peso** Nuevo Arco Mediterráneo Chipre Malta Turquía 1,1 0,4 27,9 4,1 -1,2 -7,5 2,2 1,2 7,8 2,0 2,8 5,3 3,8 5,0 **Pesos según PIB corregido por PPA en 2001 Fuente: Elaboración propia a partir del FMI

Crecimiento del PIB real en Estados Unidos (tasa de variación anual) Fuente: BEA, octubre 2003

Crecimiento trimestral comparativo EEUU / Zona Euro EEUU / Zona Euro (tasa intertrimestral anualizada) Fuente: BEA y Eurostat, octubre 2003

Crecimiento en los siete países de la UE-15 que se mantienen por encima de la media Var. en % respecto al trimestre anterior Var. en % respecto al mismo periodo del año anterior Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2 Bélgica0,50,30,2-0,10,91,71,40,8 Grecia1,3-0,32,90,43,73,44,34,4 España0,70,40,50,71,82,12,22,3 Irlanda7,27,50,5 Finlandia0,40,5-0,80,62,83,21,90,8 Suecia0,30,40,50,32,11,81,91,5 Reino Unido0,90,50,10,32,3 2,11,8 UE-150,30,1 0,01,21,31,00,5 Fuente: Eurostat, octubre 2003

Crecimiento en los países de la UE-15 que están por debajo del ritmo medio Var. en % respecto al trimestre anterior Var. en % respecto al mismo periodo del año anterior Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2 Dinamarca-0,50,00,4-0,51,61,51,4-0,5 Alemania0,10,0-0,2-0,10,40,50,1-0,2 Francia0,3-0,10,2-0,31,31,41,00,0 Italia0,20,4-0,1 0,40,90,70,3 Holanda0,1-0,2-0,3-0,50,40,30,1-0,9 Austria0,2 1,4 1,0 Portugal-2,0-0,60,1 -0,4-1,3-1,2-2,3 Fuente: Eurostat, octubre 2003

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