Efectos a corto y medio plazo derivados de un aumento de la productividad (Tema 7. Análisis conjunto de todos los mercados: el modelo OA-DA) Profesor: Ainhoa Herrarte Sánchez Macroeconomía II Licenciatura en ADE Universidad Autónoma de Madrid Mayo de 2007

¿qué ocurre cuando aumenta la productividad de las empresas? El aumento de la productividad reduce los costes laborales unitarios y consecuentemente los precios que fijan las empresas La reducción de precios aumenta la oferta real monetaria reduciendo el tipo de interés La caída del tipo de interés aumenta la inversión y por tanto la demanda de bienes Ante el aumento de la demanda de bienes las empresas aumentan la producción El aumento de la producción tiene efectos multiplicadores sobre el consumo de las familias, pues aumenta la renta disponible, y también sobre la inversión, pues aumentan las ventas de las empresas En el mercado monetario el aumento de la producción y renta incrementa la demanda de dinero presionando al alza los tipos de interés: este incremento del tipo de interés amortigua en parte la caída inicial debido al aumento de la oferta real monetaria, el efecto neto es una reducción del tipo de interés Por tanto, aumenta la producción y disminuye el tipo de interés En el mercado de trabajo el aumento de la producción supone un incremento del nivel de empleo y una reducción de la tasa de paro La reducción de la tasa de paro incrementa el poder negociador de los trabajadores que presionan al alza sobre los salarios monetarios (movimiento a lo largo de la curva de salarios)

A W/A P (P=W/A*(1+)) IS DA i LM0 (M0/P0) P OA0 (Pe0=P0; A0) Y Yn Y1 Y Yn Y1

En el mercado de trabajo el aumento de Y requiere un aumento de N y la reducción de la tasa de paro incrementa el poder negociador de trabajadores elevando los salarios nominales W WS (Pe0=P0) W1 W0 Nn N1 N

En resumen… (efectos a corto plazo) Aumenta la producción (por el aumento de la inversión y del consumo privado) Caen los precios Cae el tipo de interés, aumenta la oferta real monetaria (la cantidad nominal no varía) y aumenta la demanda de dinero Aumenta el empleo y disminuye la tasa de paro Aumentan los salarios nominales y dado que caen los precios aumenta el salario real

¿qué ocurre en el siguiente periodo? (periodo 2) Observando el gráfico OA-DA vemos que ha aumentado la producción y han caído los precios por debajo de las expectativas de precios de los trabajadores Al siguiente periodo, cuando se vayan a negociar los salarios nominales entre trabajadores y empresarios que se van a pagar durante todo el periodo, dado que P<Pe, los trabajadores tendrán que revisar sus expectativas de precios a la baja (los empresarios no van a aceptar negociar unos salarios nominales basados en unas expectativas de precios por encima al nivel de precios efectivo) La reducción de las expectativas de precios implica una reducción de los salarios nominales para cada nivel de empleo (en la realidad económica, dado que la evolución de precios siempre es positiva, es decir, dado que casi siempre hay inflación, la reducción de los salarios nominales habría que interpretarla como una reducción de la tasa de crecimiento de los salarios, es decir, si el año pasado los salarios nominales crecieron por ejemplo un 3%, la reducción de expectativas de precios implicaría una reducción en la tasa de crecimiento de los salarios, por ejemplo un crecimiento del 2% en lugar del 3%)

Pe  W W WS (Pe0=P0) WS2 (Pe2=P1) W1 W0 W’1 Nn N1 N’n N El aumento de la productividad incrementa el nivel natural de empleo

Pe w  W/A  P i LM0 (M0/P0) P OA0 (Pe0=P0; A0) LM1 (M0/P1) OA1 (Pe0=P0; A1) i0 LM2 (M0/P2) OA2 (Pe2=P1; A1) P0 i1 P1 i2 P2 IS DA Y Yn Y1 Y2 Y’n Y Yn Y1 Y2 Y’n El aumento de la productividad incrementa el nivel de producción natural

Y  N  w W WS (Pe0=P0) WS2 (Pe2=P1) W1 W0 W2 W’1 Nn N1 N2 N’n N

¿qué ha ocurrido durante este segundo periodo? Ha aumentado la producción por el aumento de la inversión y el consumo Han caído los precios, por la reducción de las expectativas de precios y la consecuente reducción de salarios nominales Ha aumentado la oferta real monetaria, ha caído el tipo de interés y ha aumentado la demanda de dinero En el mercado de trabajo, ha aumentado el nivel de empleo, ha caído la tasa de paro y han disminuido los salarios: el salario real no varía porque w= P

¿qué ocurre en el siguiente periodo? (periodo 3) Observando el gráfico OA-DA vemos que de nuevo ha aumentado la producción y han caído los precios por debajo de las expectativas de precios de los trabajadores (P2 < P1) Al siguiente periodo, cuando trabajadores y empresarios vayan a negociar los salarios nominales que se van a pagar durante todo el periodo 3, dado que P<Pe, los trabajadores tendrán que revisar sus expectativas de precios a la baja (los empresarios no van a aceptar negociar unos salarios nominales basados en unas expectativas de precios por encima al nivel de precios efectivo) De nuevo, la reducción de las expectativas de precios implica una reducción de los salarios nominales para cada nivel de empleo Todo el proceso acontecido durante el periodo anterior se repite, aumentando aún más la producción y reduciéndose de nuevo los precios Pe  W  W/A  P  M/P  i  I  DA  Y (C y I)  L  [i] // Y  N  u  [W]

W WS (Pe0=P0) WS2 (Pe2=P1) W1 WS3 (Pe3=P2) W0 W2 W’1 Nn N1 N2 N’n N

Pe w  W/A  P IS DA Y3 i P i0 i1 i2 Y Yn Y1 Y2 Y’n Y Yn Y1 Y2 Y’n LM0 (M0/P0) P OA0 (Pe0=P0; A0) LM1 (M0/P1) OA1 (Pe0=P0; A1) i0 LM2 (M0/P2) OA2 (Pe2=P1; A1) P0 LM3 (M0/P3) i1 P1 i2 P2 i3 P3 IS DA Y3 Y3 Y Yn Y1 Y2 Y’n Y Yn Y1 Y2 Y’n

¿qué ocurre a medio plazo? W WS (Pe0=P0) WS2 (Pe2=P1) W1 W0 WSF(PeF=PF) W2 W’1 WF Nn N1 N2 N’n N

El proceso de ajuste continuará hasta que las expectativas de precios sean correctas y el nivel de producción alcance el nivel de producción natural i LM0 (M0/P0) P OA0 (Pe0=P0; A0) LM1 (M0/P1) OA1 (Pe0=P0; A1) i0 P0 i1 P1 LMF (M0/PF) OAF (PeF=PF) PF if IS DA Y Yn Y1 Y’n Y Yn Y1 Y’n La duración temporal del proceso de ajuste es indeterminada: DEPENDERÁ DE LA FLEXIBLIDAD DE PRECIOS Y SALARIOS: si los precios y salarios son muy flexibles (OA muy inclinada) el proceso de ajuste será rápido; si los precios y salarios son poco flexibles (OA muy plana) el proceso será lento

Comparando situación inicial y final Ha aumentado la producción y han caído los precios Aumenta la inversión y el consumo Aumenta la oferta real monetaria, cae el tipo de interés, aumenta la demanda de dinero Aumenta el empleo, disminuye la tasa de paro, aumenta el salario real: El salario nominal queda indeterminado. En este ejemplo se ha considerado que disminuye, pero no tiene por qué Si el salario nominal disminuye w < P