1. Aspectos macroeconómicos El objetivo del curso es familiarizarse con las herramientas necesarias para comprender el funcionamiento y las consecuencias de la política macroeconómica, tanto a nivel doméstico como internacional ¿Por qué el Banco Central sube la tasa de interés cuando la economía tiene una sobreactividad ?,

¿Por qué importa si la FED decide subir la tasa de interés en Estados Unidos? ¿Por qué un abultado déficit fiscal puede ser un problema ¿Por qué el ministro de hacienda de Chile le da tanta importancia a tener las cuentas fiscales equilibradas? ¿Qué pasa con el tipo de cambio si aumenta la inversión? ¿Y con las exportaciones si aumenta el tipo de cambio? ¿Por qué para un país como Chile es vital tener un acceso fluido a los mercados de capital internacionales?

Con personalidad jurídica, y de propiedad del Estado 2. El Banco Central Organismo autónomo del gobierno, maneja la política monetaria del país. Con personalidad jurídica, y de propiedad del Estado Estado de Chile Banco Central Ley orgánica del Banco Central Directorio (5) Consejeros Rodrigo Vergara Pablo García Sebastián Claro Enrique Marshall Joaquín Vial

Áreas de acción del B.C. área monetaria área crediticia área cambiaria Tarea principal: preservar el valor de la moneda en el tiempo combatir la inflación

Funciones del Banco Central 1. Administra y Custodia reservas de oro y divisas 2. Agente financiero del gobierno 3. Responsable de la política monetaria * 4. Banco de Bancos 5. Suministrador de dinero legal * El Banco Central controla la oferta monetaria de dinero.

Balance del Banco Central Activos - Oro, divisas y otros activos externos - Activos internos, títulos públicos, créditos al sistema bancario - Otros activos Pasivos - Efectivo - Depósitos: de bancos (**) y del gobierno - Documentos emitidos por el Banco Central - Otros pasivos ** Corresponden a los encajes: fracción de los depósitos del público que los bancos deben mantener en ctas. ctes. en el Banco Central.

Control de la Oferta Monetaria Para efectuar este control existen 3 instrumentos: 1. Variación de tasas de interés 2. Operaciones en el Mercado Abierto 3. Créditos al sistema bancario

Disminuye oferta monetaria 1. Variación tasa de interés promedio (i) Tasa referencial interbancaria (4% nominal) Menor Consumo Si i aumenta Créditos se encarecen Disminuye oferta monetaria Incentivo al ahorro Menor inversión

Aumenta oferta monetaria Ahora veremos el caso contrario, cuando la tasa de interés disminuye: Si i disminuye Créditos se abaratan Incentivo al gasto Mayor Consumo Mayor inversión Aumenta oferta monetaria

Evolución Tasa Política Monetaria

2. Operaciones en el Mercado Abierto Se refiere a la compra y venta de títulos públicos emitidos por el Banco Central. 3.- Créditos al sistema bancario El Banco Central presta dinero a los bancos para que cubran las necesidades de encaje, u otras obligaciones con clientes.

particulares reciben el Ej: Si el objetivo es expandir la of. monetaria: B.C. compra títulos a Inst. Financ. o particulares Las Inst. Financ. y particulares reciben el dinero de la venta La cantidad de dinero en poder de Inst. Finan. y particulares aumenta Los bancos tienen mas recursos para colocar (créditos) Aumenta la oferta monetaria en el mercado

Ej: Intervenciones en el mercado cambiario Banco Central sale a vender dólares al mercado Aumenta la oferta de dólares en el mercado El precio del dólar tiende a bajar o se estabiliza

En Banco Central también cumple funciones estadísticas al publicar oportunamente las principales estadísticas macroeconómicas nacionales, otras de carácter monetario y cambiario, balanzas de pago y cuentas nacionales Otros indicadores que entrega el BC Balanza comercial: Cuenta incluida en la balanza de pagos que registra la diferencia entre el valor de las exportaciones e importaciones de bienes de un país, en un periodo determinado Balanza de Cuenta corriente: El saldo en cuenta corriente corresponde a los ingresos menos los gastos de un país, o equivalentemente, al ahorro menos la inversión de un país

Deuda externa:, total de la deuda pública y privada que se tiene con agentes externos (US $ 100.000 millones) PIB: Es el valor total de los bienes y servicios producidos en el territorio de un país en un periodo determinado Imacec: Índice Mensual de la Actividad Económica; lo mide el Banco Central y tiene como objetivo estimar la evolución de la producción neta de bienes y servicios realizada por la economía chilena durante un mes y constituye una aproximación del comportamiento del Producto Interno Bruto (PIB) en el corto plazo

Entre otras formas que el BC tiene para dar a conocer sus políticas está el IPOM, y consiste básicamente en: informar y explicar al público general la visión del Consejo del BC sobre la evolución reciente y esperada de la inflación y sus consecuencias para la conducción de la política monetaria exponer públicamente el marco de análisis de mediano plazo utilizado por el Consejo en la formulación de la política monetaria proveer información útil para la formulación de las expectativas de los agentes económicos sobre la trayectoria futura de la inflación y del producto Este informe se publica 4 veces en el año: Mar, Jun, Sept y Dic, y se concentra en los principales factores que influyen sobre la inflación

Es decir, se preocupa del entorno internacional, las condiciones financieras, las perspectivas para la demanda agregada, la cuenta corriente, el mercado laboral, los desarrollos recientes de los precios y costos En resumen, el IPOM entrega una visión macro de la evolución de la economía, sus riesgos y efectos futuros. Este informe se presenta ante el Senado y es de público conocimiento para todos los agentes del mercado, de allí la relevancia que tiene el BC en las decisiones que se toman en nuestra economía