Reforma de pensiones en México: ¿Medio vacía o medio llena? Tapen Sinha Catedra ING Profesor del ITAM, Mexico; Profesor de la Universidad de Nottingham, RU

“El triple pilar del mundo se transformó En el tonto de una prostituta.” ‘Anthony and Cleopatra’ (1606-7) acto 1, escena 1, William Shakespeare

¿Qué tan bien lo ha hecho México? Se puede discutir de dos formas: Se puede comparar a México con otros países de la región. Comparación con: Argentina, Bolivia, Chile, Colombia, Costa Rica, El Salvador, (México), Perú y Uruguay. Se puede examinar qué fue “prometido” y qué fue entregado.

Número de Afiliados País Argentina9,106,34910,816,790 Bolivia760,9591,077,814 Chile6,708,4918,043,808 Colombia4,715,9487,814,535 Costa Rica1,069,1941,646,405 El Salvador992,8241,579,410 México29,421,20238,531,579 Perú2,993,7824,101,060 Uruguay616,664773,134

Proporción de mujeres afiliadas (porcentual) País Argentina3233 Bolivia3435 Chile4345 Colombia4142 Costa Rica36 El Salvador4244 México3738 Perú35 Uruguay4241

Proporción de afiliados que regularmente contribuyen (porcentual) País Argentina3341 Bolivia47 Chile5154 Colombia4845 Costa Rica7568 El Salvador4836 México4238 Perú3941 Uruguay4559

Manejo de fondos como porcentaje del PIB País Argentina Bolivia Chile Colombia Costa Rica El Salvador México Perú Uruguay

Número de fondos País Argentina1211 Bolivia22 Chile76 Colombia66 Costa Rica98 El Salvador32 México1121 Perú44 Uruguay44

País Comisión total como porcentaje del salario Seguro de muerte e incapacidad Comisión neta Cotización como porcentaje del salario Comisión neta Comisión total abc = a-bde = c/(d+c)f = a/(d+a) Argentina Bolivia Chile Colombia Costa Rica El Salvador México Perú Uruguay Las cifras de los países han sido convertidas a una comisión equivalente del FLUJO de los fondos

México en la OCDE

1.La tasa de crecimieto en México es más volátil 2.Desde el 2000, cercano a las huellas de EUA 3.Subidas y bajadas aún más severas Porcentaje

Sales, Solís y Villagomez 1996 NBER Documento de trabajo #5780 sobre los objetivos principales de la reforma Incrementando la cobertura Incrementando los ahorros Beneficios relacionados fuertemente a la contribución Reduciendo desigualdades en el sistema Reduciendo costos de operación Restaurando el balance fiscal en el sistema

Afiliación en el IMSS: Antes de la crisis, alrededor de 10,000,000 y ésto ha subido a 14,000,000

Número de trabajadores por retiro através del IMSS miembros del

¿Está el ahorro privado bajando?

Emma Águila: El efecto del ahorro Impacto del cambio del régimen en el ahorro privado Ingreso Nacional y Gastos de Sobrevivencia: INEGI 1992, 1994, 1996, 1998 Experimento natural para ver los efectos del cambio en 1997 Usando un nivel micro de información, Águila muestra que las AFOREs han de hecho crecido fuera de los ahorros privados (pero no uno a uno)

Fuente: “Confusión del consumidor: La decisión del administradosr de pensión en México” Roberto Calderón-Colín, Enrique E. Domínguez y Moisés J. Schwartz, 2009

Conclusión Revisando inicialmente los objetivos establecidos ¿Incrementa la cobertura? ¿Incrementa el ahorro? ¿Restaura el balance fiscal? ¿Lo hace equitativo? ¿Crea nuevos mercados de capital?

¡Gracias!