Comercio Exterior Exportaciones Producción Importaciones Intercambio comercial Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre

2 Aspectos relevantes Comercio Exterior Exportaciones crecen a un menor ritmo Maquila inyecta dinamismo a las exportaciones Importaciones también se desaceleran en julio Brecha comercial también refleja desaceleración del comercio exterior Remesas familiares evolucionan lentamente Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre 2013

Exportaciones crecen a un menor ritmo Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre El comportamiento de las exportaciones en este año es relativamente mejor que el mostrado en el segundo semestre del año pasado, y mucho mejor que el registrado en el tercer trimestre que se caracterizó por una tendencia contractiva de las ventas al exterior pero que luego mejoran para terminar ese año con una tasa de crecimiento positiva, aunque de solo un 0.6% anual. 3.6% anual 5.0% anual 6.6% anual

Evolución de principales rubros de exportación Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre % anual 13.4% anual 1.3% anual 3.9% anual

Exportaciones de café, azúcar y a Centroamérica, Julio (Millones de dólares acumulados desde diciembre, variaciones % anuales y precios en dólares) 5 Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre juldicmarabrmayjunjul CAFÉ (millones $) Valor, variación % anual Volumen, variación % anual Precio promedio qq export AZÚCAR (millones $) Valor, variación % anual Volumen, variación % anual Precio promedio lb export CENTROAMÉRICA (millones $) 1,2062, ,0461,232 Valor, variación % anual Volumen, variación % anual

Exportaciones de Productos no Tradicionales y Maquila, Enero - Julio (Millones de dólares acumulados desde diciembre, variaciones % anuales y precios en dólares) 6 Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre juldicmarjunjul Exportación productos no tradicionales (millones $) 2,2153, ,9432,301 Tasa de variación anual5.1%3.4%-1.2%6.3%3.9% Exportación productos no tradicionales fuera de Centroamérica (millones $) 1,0331, ,098 Tasa de variación anual0.8%2.4%1.7%8.5%6.3% Exportación de maquila (millones $) Tasa de variación anual-8.9%3.5%13.1% 13.4%

Importaciones también se desaceleran en julio (Millones de dólares acumulados desde diciembre, variaciones % anuales y absolutas 7 Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre VARIACIONES CONCEPTOVALORVOLUMENVALORVOLUMENVALOR% VOLUMEN % I. BIENES DE CONSUMO2,229.41,741.42,143.51, A. No Duraderos1,931.81,700.01,866.61, Aceites de petróleo**, hidrocarburos gas B. Duraderos II. BIENES INTERMEDIOS2,855.32,683.42,872.32,835.2(17.0)(0.6)(151.8)(5.4) A. Industria Manufacturera2,291.21,966.62,312.32,182.5(21.1)(0.9)(215.9)(9.9) Petróleo crudo* Aceites de petróleo y coque** B. Agropecuario (10.0)(4.8) Fertilizantes III.BIENES DE CAPITAL IV.MAQUILA V.FACTURA PETROLERA1,251.41,421.71,343.21,517.8(91.7)(6.8)(96.1)(6.3) TOTAL6,373.84,662.66,068.34,

8 Liquidez y Crédito Tasas de Interes Producción Costo de la vida Inflación

9 Aspectos relevantes Liquidez y Crédito Depósitos se expanden con moderación Crédito al sector privado desciende levemente Crédito al consumo lidera crecimiento Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre 2013

10 Depósitos se expanden con moderación Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre 2013

11 Crédito al sector privado desciende levemente Con un saldo al mes de julio de $9,637.3 millones, el crédito al sector privado registra un incremento absoluto anual de $608.4 millones y una tasa de expansión de 6.7% anual, la cual, junto a la observada al mes de junio de 6.9% anual, se convierten en las tasas de crecimiento del crédito privado más altas durante los últimos doce meses. Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre % anual

12 Crédito al sector privado desciende levemente Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre % anual 5.2.% anual

13 Macroprecios Inflación y Tasas de Interés Tasas de Interes Producción Costo de la vida Inflación Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre 2013

14 Aspectos relevantes Liquidez y Crédito Tasa de interés pasiva básica con movimientos alcistas graduales Nivel de precios vuelve a caer en julio y retoma gradualmente el alza en agosto Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre 2013

Tasa de interés pasiva básica con movimientos alcistas graduales Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES

Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre Nivel de precios vuelve cae en julio y retoma alzas moderadas en agosto La tasa de inflación se corresponde con las bajas reportadas en los precios de algunos alimentos como hortalizas, piezas de pollo, pescado fresco, así como bajas de precios en artículos electrónicos como aparatos telefónicos (celulares) y el servicio de televisión por cable, efecto de las estrategias de mercado de las empresas que ofrecen estos productos y servicios.

Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre Nivel de precios 1.0% en agosto La tasa de inflación se corresponde con las bajas reportadas en los precios de algunos alimentos como hortalizas, piezas de pollo, pescado fresco, así como bajas de precios en artículos electrónicos como aparatos telefónicos (celulares) y el servicio de televisión por cable, efecto de las estrategias de mercado de las empresas que ofrecen estos productos y servicios.

18 IPC: Principales Divisiones Tasa de inflación anual Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre % anual 1.6% anual 2.7% anual 1.0% anual

19 Finanzas Públicas Tasas de Interes Producción Costo de la vida Inflación Grupo Empresarial de Análisis Económico - Financiero, Septiembre 2013

Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES Ingresos Tributarios aún muestran rezagos de estacionalidad del Impuesto por Renta Ingresos Tributarios Millones US$ Acum. desde dic. y variación anual) Al mes de julio, la recaudación de impuestos asciende a US$2,316 millones y supera en US$220 millones al monto recaudado en igual período de 2012, equivalente a un crecimiento de 10.2% anual. En buena medida, en este resultan aún se observan rezagos de los mayores ingresos por Renta particulares de este período, los cuales se incrementan a razón de 18.5% anual

Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES Ingresos Tributarios, principales fuentes (Millones US$ y Var. % anual)

Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES Aceleración en gasto corriente deteriora déficit fiscal La ejecución del gasto público del Sector Público No Financiero (SPNF), en julio evidencia una aceleración en el ritmo de ejecución del gasto corriente, en particular el destinado a rubros de consumo del gobierno, que al mes de julio prácticamente triplica el ritmo de crecimiento de hace un año, ubicándose en una tasa de 10.0% anual...

Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES SPNF: Gastos Fiscales, principales rubros (Millones US$ y Var. % anual) CONCEPTO VALOR ENE - JULIO VARIACIONES VALOR% I. Gastos y Concesión Neta de Prestamos 3, , A. Gastos Corrientes 2, , Consumo 1, , Intereses Trasferencias Corrientes B. Gastos de Capital Inversión Bruta Transferencias de Capital C. Concesión neta de préstamos II. Superávit ó Déficit ( - ) Global 1. Incluyendo Donaciones Excluyendo Donaciones III. Deuda Previsional IV. Superávit O Déficit ( - ) Global Incluye Deuda Previsional

Grupo Empresarial de Análisis Economico - Financiero | COPADES Balance fiscal del SPNF vuelve a terreno deficitario Déficit / Superávit Fiscal incluyendo donaciones Millones US$ Acum. desde dic. Financiamiento Externo e Interno Neto Millones US$ Acum. desde dic.