TITULARIZACION QUE SE PUEDE TITULARIZAR: Proyectos Inmobiliarios.   Proyectos Inmobiliarios. Carteras de Crédito. Flujos futuros provenientes proyectos o activos susceptibles degenerarlos. Valores inscritos en el Registro de Mercado de valores ING PAULINA EGAS P

TITULARIZACION PARA QUE SIRVE Desintermediación financiera   Desintermediación financiera Adelantar flujos futuros Proceso de transformación de activos ilíquidos o de lenta rotación en activos líquidos ING PAULINA EGAS P

TITULARIZACION QUE ES TITULARIZAR   Proceso transforma títulos valores derechos que poseen una o mas personas sobre bienes que tienen capacidad de generar flujos de caja estable y predecible en el tiempo ING PAULINA EGAS P

TITULARIZACION VENTAJA PARA EL INVERISONISTA TRANSPARENCIA SEGURIDAD   TRANSPARENCIA SEGURIDAD LIQUIDEZ INMEDIATA RENTABILIDAD ING PAULINA EGAS P

PROCESO : FIDUCIA 3 ENTIDADES DE CONTROL 4 2 7 BANCO FIDEICOMISO 5 INVERSIONISTAS 6 9 11 10 - Recaudación diaria Provisión para pagos 1 8 CLIENTES DEUDORES ING PAULINA EGAS P

Alternativa de financiamiento en base al TITULARIZACION Alternativa de financiamiento en base al Activo Cartera / Facturas Inventario Activos Fijos Flujos futuros Proyectos productivos ING PAULINA EGAS P

DIFERENCIA ENTRE DEUDA Y TITULARIZACION ING PAULINA EGAS P

VENTAJAS DE LA TITULARIZACION Originador: Logra liquidez en base a sus activos, sin crear ni aumentar pasivos Tasa inferior a la tasa activa (créditos) del sistema financiero Capacidad para generar más operaciones Optimiza la utilización de su activo Logra desarrollar el proyecto ING PAULINA EGAS P

OBLIGACIONES Obligaciones son títulos o valores emitidos por compañías legalmente facultadas, ya sean financieras o no financieras, que buscan captar recursos del público de mediano y largo plazo para financiar sus actividades productivas. En otros países estos títulos son conocidos con el nombre de Bonos de Empresas o Bonos Corporativos. ING PAULINA EGAS P

CLASIFICACION DE LAS OBLIGACIONES POR TIPO DE EMISIÓN: Obligaciones cero cupón Obligaciones especiales o papel comercial Obligaciones convertibles en acciones POR TIPO DE GARANTIA: Garantía General Garantía Específica Estas garantías deben cubrir el valor del capital y adicionalmente podrán cubrir el valor de los intereses hasta la redención de las obligaciones. ING PAULINA EGAS P

DIFERENCIA DEL CONCEPTO DE GARANTIA GARANTIA GENERAL: Deberá constituir el patrimonio o bienes del emisor que no estén afectados por una garantía específica. GARANTIA ESPECIFICA: Puede ser real, en prenda o hipoteca, o personal en el caso de las fianzas. Las garantías específicas podrán asegurar el pago del capital, de los intereses o de ambos. ING PAULINA EGAS P

Obligaciones cero cupón Son Obligaciones generalmente de plazos no mayores a un año que no pagan ningún cupón de interés, sino únicamente el valor nominal. Estas obligaciones se negocian siempre con un precio inferior al l00%, es decir con descuento. El valor se redimirá al vencimiento del plazo o anticipadamente mediante sorteo o cualquier otro sistema. ING PAULINA EGAS P

Obligaciones especiales o papel comercial Son obligaciones emitidas por las compañías anónimas, compañías de responsabilidad limitada, sucursales de compañías extranjeras domiciliadas en el Ecuador y organismos seccionales, instituciones financieras conforme a la LGISF. ING PAULINA EGAS P

Obligaciones especiales o papel comercial El plazo específicamente menor a trescientos sesenta días, y con garantía general únicamente. Aunque pueden generar intereses, generalmente son emitidas sin cupones. ING PAULINA EGAS P

Obligaciones convertibles en acciones Son emitidas exclusivamente por las compañías anónimas, otorgan a su poseedor el derecho a canjear el valor de las mismas por acciones de la empresa emisora. Para tal efecto habrá un factor de conversión, que será el número de acciones que se otorgue por cada obligación de una misma clase, el mismo que deberá ser especificado al momento de la emisión en la escritura respectiva. ING PAULINA EGAS P

BENEFICIOS Bajo costo de financiamiento Estructura de financiamiento menos riesgos La versatilidad de la deuda. ING PAULINA EGAS P

DIFERENCIA ENTRE CRÉDITO BANCARIO Y OBLIGACIÓN Otra diferencia con un crédito bancario es que el capital de los inversionistas llega directamente a la empresa, sin intermediarios, a una tasa de interés mucho más conveniente tanto para el inversionista como para la empresa que recibe el financiamiento. ING PAULINA EGAS P

DIFERENCIA ENTRE OBLIGACIONES Y ACCIONES La diferencia contable indica que las obligaciones son partes de los pasivos mientras que las acciones cuentan como parte del patrimonio. Las emisiones generan interés en pagos periódicos, con tasas prefijadas mientras que las acciones generan dividendos periódicos provenientes de las utilidades de la entidad. Como provienen de las utilidades, a la hora de la negociación, se hace una proyección, por lo tanto, no es en base a una tasa fija. Sin embargo, los ingresos suelen ser mayores en nuestra realidad nacional. ING PAULINA EGAS P