UNIVERSIDAD NACIONAL DE CUYO Facultad de Ciencias Económicas Introducción a la Economía I Clases 2009 Cuarta Parte: Clases 10 a 13 Juan Antonio Zapata, Profesor Titular Miguel González, Profesor Adjunto Gustavo Rivarola, JTP Guillermo Migliozzi, JTP (con licencia) Jorgelina Agnello, JTP Eduardo Comellas, Ayudante Florencia Millán, Ayudante Viviana Michelán, Ayudante Delegación San Rafael: Ricardo Juri, Profesor Asociado. Gisela Majul, JTP. El Profesor Zapata agradece a María Julia Zapata y María Cristina García Erice por su colaboración en la edición de este material docente.

Modelo Clásico y Keynesiano 1 CLASE 10 Modelo Clásico y Keynesiano 1 Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte EL DINERO Y LA ECONOMIA L = (M/P)d = L (Y, i ) DEMANDA DE DINERO Demanda de saldos reales M/P i L(Y) Introducción a la Economía I Segunda Parte

FACTORES QUE AFECTAN LA DEMANDA DE DINERO NIVEL DE PRECIOS  nivel de precios  Md (demanda nominal de dinero),  P =  Md  no cambia L (demanda real de dinero) RENTA REAL  Y  L TASA DE INTERES  i (costo de oportunidad del dinero)  L Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte OFERTA DE DINERO (M/P)S determinada por el Banco Central M/P i (M/P)S (M/P)0 Perfectamente Inelástica Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DINERO M/P i i0 L(Y) (M/P)S (M/P)0 Introducción a la Economía I Segunda Parte

AUMENTO DE LOS SALDOS REALES i M1/P i0 i1 L(Y) M0/P M/P M  M/P  i Introducción a la Economía I Segunda Parte

AUMENTO DE LA RENTA REAL (M/P)0 M/P i L(Y0) (M/P)S i0 L(Y1) i1 Y  L  i Introducción a la Economía I Segunda Parte

LOS TIPOS DE INTERES Y LA DEMANDA DE INVERSION El tipo de interés relevante para tomar decisiones de inversión es el tipo de interés real. I0 i i0 I i1 I1 i real = i nominal - tasa de inflación Si  i   I Introducción a la Economía I Segunda Parte

Modelo Clásico y Keynesiano 2 CLASE 11 Modelo Clásico y Keynesiano 2 Introducción a la Economía I Segunda Parte

EL DINERO, LOS TIPO DE INTERES Y LA DA 1º- El BC aumenta M 2º- Exceso de oferta monetaria 3º- Baja i para equilibrar el mercado 4º- La disminución de i eleva la inversión y la DA 5º- Las empresas elevan la producción, el empleo y la renta E` DA` I Y1 Y0 DA E Y Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte EFECTO COMPENSARORIO El aumento de Y (de Y0 a Y1) L i I Luego la DA aumenta, pero no tanto, debido a los ajustes secundarios de la demanda de dinero DA’(I1) Y1 DA (I0) DA Y Y0 DA”(I2) Y2 M0/P0 i i0 L (Y0) M/P i1 L’(Y1) Introducción a la Economía I Segunda Parte

LA POLITICA FISCAL Y EL EFECTO EXPULSION (CROWDING OUT) 1º- G DA (de DA a DA’) 2º- Y (de Y0 a Y1) 3º- L , (M/P)s constante  ED de dinero 4º- i I DA (de DA’ a DA”) DA E Y Y0 Y2 E`` DA`` E` DA` Y1 Introducción a la Economía I Segunda Parte

EFECTO EXPULSION DE LA INVERSION G o T I La I es expulsada porque la suba de la tasa de interés ( i ) reduce la demanda de inversión de las empresas Introducción a la Economía I Segunda Parte

COMBINACION DE POLITICAS Política monetaria expansiva + Política fiscal expansiva Y Efectos de una política fiscal y monetaria sobre la composición de la DA : * Política Monetaria expansiva i I * Política Fiscal expansiva i I Introducción a la Economía I Segunda Parte

Modelo Clásico y Keynesiano 3 CLASE 12 Modelo Clásico y Keynesiano 3 Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte SUPUESTOS MODELO KEYNESIANO MODELO CLASICO * Precios y salarios fijos. * Nivel de producción < nivel de producción de pleno empleo. (desempleo de factores productivos) * Enfoque de corto plazo. * Precios y salarios flexibles. * Nivel de producción = nivel de pleno empleo. * Enfoque de largo plazo. Introducción a la Economía I Segunda Parte

MODELO CLASICO: Política Fiscal Expansiva ( G ) EDB  P i i0 i1 M0/P1 M0/P0 L(Y0) M/P I I0 I1 Y* Y DA = DA” DA’ DA EDB  DA (de DA a DA’)  con Y* hay ED de bienes   P   M/P (de M0/P0 a M0/P1)   i (de i0 a i1)   I (de I0 a I1)   DA (de DA’a DA” = DA)  Y permanece en Y* Introducción a la Economía I Segunda Parte

MODELO CLASICO: Política Fiscal Contractiva ( t ) EOB  P i i0 i1 M0/P0 M0/P1 L(Y0) M/P I I0 I1 Y* Y DA´ DA EOB DA” E  pendiente DA   DA (de DA a DA’)  con Y*, hay EO de bienes   P   M/P hasta M0/P1   i hasta i1   I hasta I1   DA (de DA’ a DA”)  Y permanece en Y* Introducción a la Economía I Segunda Parte

MODELO KEYNESIANO: Política Fiscal Contractiva ( t ) DA M0/P0 L(Y0) L(Y1) i0 i1 i I I1 I0 Y1 Y2 Y0 Y DA’ DA i DA” i0 i1 M/P Pendiente DA   DA (de DA a DA’)   Y (de Y0 a Y1) Efectos directos Como  Y   L   i (de i0 a i1)   I (de I0 a I1)   O.O. DA (de DA’a DA”)   Y (de Y1 a Y2) Efectos compensatorios Introducción a la Economía I Segunda Parte

MODELO CLASICO: Política Monetaria Expansiva ( M ) EDB  P i i0 i1 M0/P0 = M1/P1 M1/P0 L(Y0) M/P I I0 =I2 I1 Y* Y DA’ DA  M (de M0/P0 a M1/P0)   i (de i0 a i1)   I (de I0 a I1)   DA (de DA a DA’)  con Y* hay ED de bienes   P   M/P hasta M0/P0 = M2/P2   i hasta i0 = i2   I hasta I0 = I2   DA (de DA’a DA” = DA)  Y permanece en Y* EDB DA = DA” La política monetaria no genera efectos reales en el modelo clásico Introducción a la Economía I Segunda Parte

MODELO KEYNESIANO: Política Monetaria Expansiva (M) M0/P0 M1/P0 L(Y1) L(Y0) M/P I I0 I2 I1 Y0 Y2 Y1 Y DA’ DA M/P   i (de i0 a i1)   I (de I0 a I1)  DA (de DA a DA’)   Y (de Y0 a Y1) Efectos directos Como  Y   L   i (de i1 a i2)   I (de I1 a I2)   DA (de DA’a DA”)   Y (de Y1 a Y2) Efectos compensatorios DA” DA Introducción a la Economía I Segunda Parte

MODELO CLÁSICO CUADRO RESUMEN - ALTERNATIVAS Política Fiscal Expansiva - vía Gasto ( G) Expansiva - vía Impuestos ( t) Contractiva - vía Gasto ( G) Contractiva - vía Impuestos ( t) Política Monetaria Expansiva ( M) Contractiva ( M) Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte CLASE 13 Inflación y Teoría Cuantitativa Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte INFLACION Definición: Aumento sostenido en el nivel general de precios. Medición de Acuerdo a un Precio Promedio Ponderado de una canasta de bienes (NGPt+1 – NGPt) NGPt TASA DE INFLACIÓN = Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte INFLACION NGP: El nivel general de precios se mide con números indices. IPC: Indice de Precios al Consumidor, que mide las variaciones promedio de una canasta de bienes y servicios de consumo Medici IPM: Indice de Precios Mayoristas, que mide las variaciones promedio de una canasta de bienes y servicios intermedios. Esto se puede dividir por sectores de la economía. Deflactor Implícito del PBI: que mide las variaciones promedio de determinados índices de los productos que componen al PBI. Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte TIPOS DE INFLACION Demanda Costos Estructural. Inercial. Introducción a la Economía I Segunda Parte

TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO ESTABLECE UNA RELACION ENTRE LA CANTIDAD DE DINERO, LA RENTA DE UNA ECONOMIA Y LOS PRECIOS. PERMITE DETERMINAR CONSECUENCIAS DE LA POLITICA MONETARIA BAJO DIVERSOS ESCENARIOS M.V = P.Y ; M = cantidad nominal de dinero V = velocidad (tasa de rotación del dinero) P = nivel de precios Y = renta real t = tiempo Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte DV Dt DP DY DM V + M = Y + P DV Dt DP DY DM V M.V M Y P.Y P + = DV Dt DP DY DM M V Y P + = M + V = P + Y Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte TEORIA CUANTITATIVA M + V = P + Y M: tasa de emisión monetaria V: velocidad de circulación del dinero P: tasa de inflación Y: tasa de crecimiento del producto Dado V e Y M = P P = M + V - Y Introducción a la Economía I Segunda Parte

DEFICIT PRESUPUESTARIO E INFLACION El déficit presupuestario se puede financiar a través de : *  T * Préstamos del sector privado *  M Podría existir una relación indirecta entre déficit presupuestario e inflación Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte COSTOS DE LA INFLACION 1º- Que la inflación sea esperada o no 2º- Grado de ajuste de las instituciones para hacerle frente a la inflación Dependen de 2 factores Introducción a la Economía I Segunda Parte

Introducción a la Economía I Segunda Parte HIPERINFLACION CONCEPTO períodos en los que la tasa de inflación superan el 1000% al año. LA HUIDA DEL DINERO Se reducen los saldos reales a gran escala cuando una rápida inflación encarece la posesión de dinero. IMPUESTO INFLACIONARIO Costo que impone la inflación a los poseedores de dinero, cuyos saldos reales pierden valor cuando sube el nivel de precios. Introducción a la Economía I Segunda Parte