Perspectivas en América Latina: Cómo Crecer más allá de los Factores Externos? 6 septiembre 2013 Alejandro Izquierdo

Contenido 1. Perspectivas de Crecimiento en América Latina y el Caribe 2. Productividad 3. ¿Cómo trabajar sobre lo estructural ?

Alejandro Izquierdo and Ernesto Talvi, IDB and CERES For presentation at, 2012 For presentation at Seminar on Infrastructure and Sustainability, Vitoria, Brazil, August 15, 2012

Características Estructurales  Exportaciones Netas de Commodities ¿DOS LATINOAMÉRICAS? ANÁLISIS DE CLUSTERS

 Exportaciones Netas de Commodities * Ratio de Exportaciones de bienes y servicios a Países Industrializados y Remesas desde Países Industrializados a Inversión Total  Exposición Relativa* a las:  Exportaciones de Bienes y Servicios a Países Industrializados  Remesas desde Países Industrializados Características Estructurales ¿DOS LATINOAMÉRICAS? ANÁLISIS DE CLUSTERS

NorteMexico Bahamas Barbados Belize Costa Rica El Salvador Guatemala Guyana Honduras Jamaica Nicaragua Panama Rep. Dom Surinam SurBrasil Argentina Bolivia Chile Colombia Ecuador Paraguay Peru Trin. & Tob. Uruguay Venezuela Clusters -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Análisis de Clusters Cluster Sur Cluster Norte Inversión Total / (Exportaciones Totales a Países Industriales + Remesas) Exportaciones Nretas de Commodities (% del PIB) ¿DOS LATINOAMÉRICAS? ANÁLISIS DE CLUSTERS

NorteMexico Bahamas Barbados Belize Costa Rica El Salvador Guatemala Guyana Honduras Jamaica Nicaragua Panama Dom. Rep. Surinam SurBrasil Argentina Bolivia Chile Colombia Ecuador Paraguay Peru Trin. & Tob. Uruguay Venezuela Clusters 2009 Análisis de Clusters -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Cluster Sur Cluster Norte Inversión Total/ (Exportaciones Totales a Países Industriales + Remesas) Exportaciones Netas de Commodities (% del PIB) * Excluye Venezuela ¿DOS LATINOAMÉRICAS? ANÁLISIS DE CLUSTERS Promedio Latinoamérica: 3.9% Desempeño de Crecimiento Cluster Sur* Norte Cluster Sur Norte Promedio Latinoamérica: 4.5% 5.8% 4.4% 3.6% 3.5% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% Pronóstico

Un Apartado sobre Centroamérica

Tasas de Crecimiento Pre y Post Crisis: El efecto de los Factores Externos Crecimiento anual PBI: Belice, Centroamérica, República Dominicana, Panamá Crecimiento promedio pre crisis: 5.6% Crecimiento promedio post crisis: 4.1% -1.5% Fuente: Latin Focus

Producto Interno Bruto (índice real trimestral, desestacionalizado, 2006=100) Gastos Primarios (trimestral, desestacionalizado, en miles de millones de US$ de 2000) Quiebra de Lehman Brothers Comienzo Recuperación Global Tendencia Pre-Crisis Global -8% -1% Factores Externos: La Brecha de Producto de EEUU se Mantiene - la Brecha Fiscal se Cierra

Remesas (CAC-5; trimestral, a precios constantes, 2005=100) CAC-5 es el promedio simple de República Dominicana, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua. Desvío Respecto a la Tendencia Honduras-38.6% Rep. Dominicana-30.7% El Salvador-26.7% Guatemala-19.6% Nicaragua-15.0% Tendencia Pre-crisis Global -26.9% Precio del Petróleo (USD por barril) Factores Externos: Remesas que no se Recuperan y Precios de Petróleo Altos Prom : USD51.1/barril Prom : USD96.0/barril

Perspectivas de Crecimiento a 2014

Perspectivas en LAC: Menos Crecimiento Fuente: World Economic Outlook, IMF (Abril 2013) * World Economic Outlook Update, IMF (Julio 2013)

¿Por qué la región crece menos? Factores Externos

1. Desaceleración del Crecimiento en China, economías emergentes y G7 Fuente: World Economic Outlook, IMF (Abril 2013) * World Economic Outlook Update, IMF (Julio 2013)

2. Recientes Caídas en el Precio de las Materias Primas: Se Acaba el Viento de cola Real Fuente: International Financial Statistics, IMF (Agosto 2013)

3. Bajo Costo de Endeudamiento (EMBI Spreads) Todavía Subsiste el Viento de Cola Financiero Fuente: Bloomberg

¿Cúal sería el impacto sobre el crecimiento de la región teniendo en cuenta algunos factores externos? Shocks: 1. Crecimiento de China se desacelera al 5% 2. Aumento de 200 puntos básicos de los bonos del Tesoro americano a 10 años

Crecimiento en LAC con Shocks Externos (Promedio ) Fuente: World Economic Outlook, IMF (Abril 2013), cálculos de RES. Los datos del escenario central pueden diferir de la anterior diapositiva por diferencias en los países que integran las subregiones.

Conclusiones 1. Se está acabando el viento de cola por el lado real 2. Menos crecimiento en la región (-2pp) en el escenario central. 3. Se podría acabar el viento de cola financiero con el cambio de política monetaria en EEUU 4. Más clara que nunca la necesidad de apuntalar el crecimiento a Largo Plazo enfocando en productividad

Contenido 1. Perspectivas de Crecimiento en América Latina y el Caribe 2. Productividad 3. ¿Cómo trabajar sobre lo estructural ?

¿Por qué la región crece menos? Productividad

La Productividad de LAC se ha Reducido frente a EEUU y más aún con Asia Emergente Fuente: Cálculos de RES, Fernández-Arias, E. & Daude, C. (2010). “Productivity and Factor Accumulation in Latin America and the Caribbean: A Database” Para el país típico de LAC, toda la brecha del ingreso per cápita LAC-EEUU se debe al retraso de la productividad.

Sólo 4 países Mejoraron su PIB pc Relativo a EEUU y sólo 3 lo Hicieron vía PTF Fuente: Cálculos de RES, Fernández-Arias, E. & Daude, C. (2010). “Productivity and Factor Accumulation in Latin America and the Caribbean: A Database”

C. América: Sólo 2 países Mejoraron su PIB pc Relativo a EEUU y lo Hicieron vía PTF Fuente: Cálculos de RES, Fernández-Arias, E. & Daude, C. (2010). “Productivity and Factor Accumulation in Latin America and the Caribbean: A Database”

Aunque en la Ultima Década la Evolución fue Positiva, al menos con Respecto a EEUU Fuente: Cálculos de RES, Fernández-Arias, E. & Daude, C. (2010). “Productivity and Factor Accumulation in Latin America and the Caribbean: A Database”

Competitividad: Análisis Internacional  12 pilares usando Global Competitiveness Report 2012/2013 del World Economic Forum  144 países  Benchmarks (OECD) y específicos por país con criterio de PIB pc similar  Códigos de color: The indicator is better by more than two standard deviations than the average but by no more than three standard deviations. Better by more than one standard deviation but by no more than two standard deviations. Better than the average but by no more than one standard deviation. Worse than the average but by no more than one standard deviation. Worse than the average between one and two standard deviations. Worse than the average between two standard deviations but by no more than three standard deviations. Worse than the average by more than three standard deviations.

Índice de Competitividad Global Benchmark OECD Fuente: Cálculos de RES basados en los indicadores de World Economic Forum (WEF) Global Competitiveness Report 2012/2013.

Conclusiones 1. Si bien le ha ido bien a la región en acumulación de factores, no puede decirse lo mismo de la evolución de la productividad, aunque hubo mejoras considerables en la última década. 2. En cuanto a la competitividad, la brecha sigue siendo alta en comparación a la OCDE.

Contenido 1. Perspectivas de Crecimiento en América Latina y el Caribe 2. Productividad 3. ¿Cómo trabajar sobre lo estructural ?

Una Opción: Going for Growth- OCDE como Punto de Partida  Objetivo principal –Maximizar la convergencia a largo plazo del PIB per cápita de los países, a través de una mayor productividad y participación laboral.  Metodología –Basado en un análisis empírico de indicadores cuantitativos y comparables entre países de la OCDE y BRICS –Identifican aquellos indicadores de políticas-resultados que estén por debajo de la media de la OCDE –Resultado: 5 cinco prioridades de política que se traducen en recomendaciones concretas sobre reformas – 3 prioridades se elijen en función de los indicadores de política-resultados y 2 se identifican en función de la experiencia de cada país.

¿Cuáles son los indicadores de resultados? Un resúmen simplificado Renta (PIB per capita) Participación del trabajo (Horas trabajas por población) Participación del trabajo (Horas trabajas por población) Productividad laboral (PIB por horas trabajadas) Productividad Total de los Factores Capital físico Capital Humano Horas por empleado Tasa de empleo Educación y formación Exposición al comercio y IED Innovación empresarial en I+D Desarrollo financiero Determinantes próximos Conductores intermedios Indicadores de resultados

¿Cuáles son los indicadores de política? Un resúmen simplificado Mercado de productos Regulación Obstáculos a la iniciativa empresarial Control del Estado Obstáculos al comercio y a la inversión Regulación Obstáculos a la iniciativa empresarial Control del Estado Obstáculos al comercio y a la inversión Impuestos y subvenciones Estructura tributaria Impuesto a las sociedades Incentivos I+D Impuestos y subvenciones Estructura tributaria Impuesto a las sociedades Incentivos I+D Mercado de trabajo Regulación Protección del empleo Salario mínimo Regulación Protección del empleo Salario mínimo Sistema de impuestos y prestaciones sociales (Des-)incentivos para trabajar integrados en impuestos y beneficios fiscales Cargas fiscales laborales Sistema de impuestos y prestaciones sociales (Des-)incentivos para trabajar integrados en impuestos y beneficios fiscales Cargas fiscales laborales Instituciones Sistema de negociación Densidad sindical Instituciones Sistema de negociación Densidad sindical Otras áreas Varias medidas Educación Mercados financieros (Represión financiera) Agricultura y energía (subsidios) Gasto en infraestructura Varias medidas Educación Mercados financieros (Represión financiera) Agricultura y energía (subsidios) Gasto en infraestructura

Metodología: Combinando resultados y políticas Brecha de resultado (Desviación estándar) Brecha de políticas (Desviación estándar) Media OCDE Seleccionan aquellos indicadores de políticas y su correspondiente indicador de resultados que estén por debajo de la media de la OCDE

La Iniciativa del BID  Convenio de colaboración BID-OCDE - Ejercicio del BID para LAC con asesoramiento técnico de la OCDE. - Adaptación de la metodología a la región.  Objetivo -Identificar áreas de mejora para apuntalar el crecimiento. Identificar las brechas más obvias y sugerir reformas y actuaciones de política que puedan acelerar el crecimiento de las economías.  Primeros pasos - Proyecto PILOTO. 1.Recopilar amplia base de indicadores estructurales y de políticas para cada país objeto del análisis. 2.Vincular indicadores al crecimiento de la renta pc vía evolución observada de la productividad y del uso del capital y trabajo. 3.Benchmarking de los resultados de cada país o grupo de países respecto a economías no regionales con similar nivel de desarrollo.  Horizonte temporal - Proyecto a largo plazo hasta la incorporación de los 26 países miembros.

Going for Growth- BID-OCDE Desafíos: 1.Conceptuales 3. Organizacional Benchmarking Mapeo de instrumentos a resultados 2. Datos 4. Difusión 6. Apoyo de los países de la región. 5. Interacción BID-OCDE en la implementación. Ajustes sobre la marcha Areas de Medición Indicadores OCDE Nuevos indicadores: -Informalidad -Crédito -Integración comercial -Seguridad ciudadana -Distribución de ingreso Nuevos indicadores: -Informalidad -Crédito -Integración comercial -Seguridad ciudadana -Distribución de ingreso Pública Privada Diálogo diferente Convicción crítica Cambio en la interface entre el BID y sus países miembros Quiénes son los comparadores?