Evaluación de Proyectos Técnicas de Selección de Alternativas
Tasa Interna de Retorno (TIR/IRR) Es la Tasa que obtienen los recursos o el dinero que permanece atado al proyecto. La TIR hace al Valor Presente Neto igual a 0. Es la rentabilidad del proyecto
Tasa Interna de Retorno (TIR) å = + n 1 t TIR S - S ( o
Tasa Interna de Retorno (TIR) 15.000 20.000 45.000 45.000 0 1 2 3 4 años 50.000
Tasa Interna de Retorno (TIR)
Tasa Interna de Retorno (TIR) Desembolso inicial del Proyecto Flujo del 1º año 2º año 3º año 4º año Proyecto A -50000 15000 20000 45000 TIR = 38,95
Tasa Interna de Retorno (TIR) Se iguala el VPN a 0 y se despeja la tasa de interés. Este valor corresponde a la TIR. Si TIR = TI: Indiferente Si TIR > TI: Acepto Si TIR < TI: Rechazo TI es la Tasa del Inversionista, conocida también como el costo de oportunidad
TIR Modificada (MTIR/MIRR) La TIR modificada de un proyecto es un indicador que relaciona el costo de oportunidad (característica propia del inversionista) con la tasa de retorno del proyecto (característica propia del proyecto).
TIR Modificada (MTIR/MIRR) Es aquella tasa de interés que hace igual el Valor Futuro de los Beneficios, para el horizonte del proyecto, con el Valor Presente de los Egresos.
TIR Modificada: Procedimiento
TIR Modificada (MTIR/MIRR) Tasa única de retorno = Verdadera rentabilidad
TIR Modificada: Procedimiento Se halla el Valor Presente de los Egresos descontando con la tasa de financiamiento del inversionista. Se calcula el Valor Futuro de los Beneficios, en el último año del proyecto empleando el costo de oportunidad Se determina la tasa de interés que iguala el Valor Futuro de los Beneficios con el Valor Presente de los Egresos. Esta es la TIR modificada
TIR Modificada (MTIR/MIRR) Si MTIR = TI: Indiferente Si MTIR > TI: Acepto Si MTIR < TI: Rechazo TI es el Costo de Oportunidad
Determinar MTIR CO=20% TF =10% 25000 15000 35000 20000 30000 0 1 2 3 4 5 años CO=20% TF =10% 60000
TIR Modificada: Ejemplo
TIR Modificada: Ejemplo
TIR Modificada: Ejemplo MTIR= 23,54%
Determinar MTIR 20.000 35.000 40.000 30.000 5.000 i=20% TF =10% 0 1 2 3 4 años i=20% TF =10% 30.000 5.000
TIR Modificada CO Zona de Rechazo MTIR MTIR Zona de Aceptación Costo de Oportunidad
TIR Modificada (MTIR/MIRR) i=20% TF=10% Proyecto Inversión Inicial Flujo del 1º año Flujo del 2º año Flujo del 3º año Flujo del 4º año Flujo del 5º año A -60000 15000 20000 25000 30000 35000 B -30000 -5000 C -40000 -20000 10000