. .

Quien es CrediFactor? Somos una Empresa de Factoreo Financiero. Nuestra razón de ser es el Descuento de Documentos y Facturas en el mercado nacional con miras hacia el mercado internacional. Iniciamos operaciones en el año 2000. 20 personas. Volumen en factoreo en el 2005: US$14,000,000.00

Que es el Factoreo? El Factoreo es un mecanismo financiero, económico, sencillo y eficaz, que le permite convertir sus ventas al crédito (facturas, pagarés o letras) en ventas al contado obteniendo liquidez de inmediato, sin endeudamiento adicional.

Datos Financieros

Por que una Emisión? Transparencia hacia nuestros clientes, fondeadores y accionistas. Posicionar la Imagen de CrediFactor hacia el exterior, especialmente ante nuestros fondeadores. Otras fuentes de recursos. Reducir costo de fondos. Dar a conocer más el Factoraje.

Pasos Iniciales Visita a empresas de factoreo, fuentes de recursos bursátiles. Dos alternativas: Acciones Preferentes Certificados de Inversión (CI) Decidimos hacer una Emisión de Certificados de Inversión: Dar a conocer la empresa primero y después pasar a capital. Aspectos Económicos - 2000, 2001 y 2002 Cierre de 4 Bancos Desaceleración Económica. Factoraje poco conocido (solamente tres empresas de factoraje funcionando).

Emisión de Certificados de Inversión Para pode emitir los CI necesitábamos más capital. Invitamos nuevos socios (se vendió el 40%). Solicitábamos US$1,000,000.00 para poder justificar gastos de emisión.

Autorización Bolsa y Superintendencia de Valores Aspectos claves para la Autorización: Legalidad? La Factura no es título ejecutivo en Nicaragua. La Garantía es una Letra de Cambio. Los fondos captados solo para operaciones con recurso, de esta forma se obtiene doble fuente de pago. Garantía? Endoso de las Letras de Cambio en blanco, administradas por la Central de Valores (CENIVAL). Se cuestionó el Gobierno Corporativo. Introducción de nuevos socios. Contratación personal adicional con experiencia en factoreo. Relación Deuda Capital: 8:1 Exposición: Un cliente no puede exceder el 20% del total de la cartera. Limite de concentración por sector económico.

Aprobación de la Emisión Aprobación por la Bolsa: 3 de noviembre del 2004 Aprobado por la Superintendencia de Valores 8 de junio del 2005

Emisión CrediFactor Título: Certificados de Inversión Renta Fija Plazos: 60 a 720 días Moneda: Dólares Monto Total de la Inversión: US$1,000,000.00 Tasa: 5% a 7.25% Uso: Financiar Operaciones de Factoreo Duración: 5 años (revisable anualmente)

Aspectos Positivos y Negativos En Nicaragua no existe requisito de capital mínimo para salir en Bolsa. Tampoco existe requisito en el número de años de estar operando. Tasa posible de bolsa más costo de emisión < tasa activa de los bancos. Aspectos Negativos que bloquean algunos emisiones potenciales: Miedo a la información pública. Amenaza de exceso de regulación. Desconocimiento. Coordinación entre la Superintendencia y la Bolsa de Valores en solicitud de requisitos. Falta de una campaña publicitaria sobre estos mecanismos. Incentivo Fiscales para PYMES. No se ha a aprobado la Nueva Ley de Mercado de Capitales (3 años en la Asamblea).

Muchas Gracias …….. Algunas Preguntas?