Efectos fiscales Inversión en Acciones Ali Alexander Castrillón Aliado en conocimiento :

Agenda Inversión en acciones realizada por nacionales Colombianos en Colombia y en el Exterior Inversión en acciones realizada por no residentes ni domiciliados en Colombia Mercado integrado de valores

Inversiones por parte de Colombianos en Colombia y en Exterior – Efectos tributarios

1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Aspectos a contemplar Costo fiscal Utilidad en la venta Dividendos Retención en la fuente Certificados Posibilidades de Inversión Inversión en bolsa (BVC) Inversiones por fuera de bolsa Inversión en países del Pacto Andino Inversión en países diferentes al Pacto Andino Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Evento Inversión a través de la BVC Dividendos Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad emisora no tributan en cabeza del inversionista. Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora se sujetan a una retención del 20% o 33%. El dividendo no gravado se traslada al socio o accionista de la sociedad receptora. Los dividendos en acciones se consideran INCR Enajenación de acciones La venta de acciones inscritas en la BVC no están gravadas con el impuesto de renta. (INCR). El beneficio no es trasladable a los accionistas de la sociedad receptora Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Evento Inversión a través de la BVC Declaración de renta No es posible imputar costo ni deducciones a INCR Las pérdidas fiscales generadas sobre el INCR no podrán ser compensadas con rentas líquidas Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Evento Inversión por fuera de bolsa Dividendos Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad emisora no tributan en cabeza del inversionista. Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora se sujetan a una retención del 20% o 33%. El dividendo no gravado se traslada al socio o accionista de la sociedad receptora. Los dividendos en acciones serán gravados o no (Art 49 E.T) Enajenación de acciones La venta de acciones no inscritas en BVC está gravada sobre la diferencia entre el costo fiscal y el precio de venta. No hay retención en la fuente por parte del comprador Se consideran INCR las utilidades retenidas por la sociedad susceptibles de distribuirse como no gravadas. Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Evento Inversión por fuera de bolsa Precio de venta Debe corresponder al valor comercial. Método de Participación patrimonial (MPP) Si se posee el control sobre la subordinada se debe aplicar el método de participación patrimonial. El mayor/menor valor de la inversión y el ingreso/pérdida en aplicación del método no tienen efectos fiscales. El MPP podría generar doble tributación socio-sociedad. Declaración de renta Si la acción es considerada activo fijo, la utilidad será ganancia ocasional si ha permanecido por dos años o más. La pérdida en venta de las acciones no es deducible, salvo lo que corresponda a ajustes por inflación. Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Evento Inversión en Pacto Andino Dividendos Los dividendos podrían ser sometidos a retención en la fuente en el país de la fuente. Enajenación de acciones La utilidad en venta de acciones podría estar sometida a retención en la fuente en el país de origen. Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Evento Inversión en Pacto Andino Declaración de renta Tanto la utilidad en la venta de las acciones como los ingresos por dividendos son considerados renta exenta. No es posible imputar costo ni deducciones a rentas exentas. Las retenciones practicadas no dan derecho a descuento tributario y no podrán ser tomadas como deducción. Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Evento Inversión en países fuera del Pacto Andino Dividendos Los dividendos podrían ser sometidos a retención en la fuente en el país de la fuente. Enajenación de acciones La utilidad en venta de acciones podría estar sometida a retención en la fuente en el país de origen. Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Evento Inversión en países fuera del Pacto Andino Declaración de renta Tanto la utilidad en la venta de las acciones como los ingresos por dividendos se consideran gravados en Colombia. Las retenciones practicadas dan derecho a descuento tributario directo . Es posible acceder al descuento tributario indirecto. La suma del descuento tributario directo e indirecto no pueden sobre pasar la tasa de tributación en Colombia. Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Descuento directo: Quienes perciban dividendos pueden descontar del monto del impuesto colombiano de renta el pagado en el extranjero cualquiera que sea su denominación siempre que no exceda del monto del impuesto que deba pagar en Colombia por esas mismas rentas. El descuento podrá aplicarse en el año gravable en el cual se haya realizado el pago o en cualquiera de los 4 períodos gravables siguientes. Para tener derecho al descuento se debe aportar el certificado fiscal del pago del impuesto expedido por la autoridad tributaria respectiva o en su defecto prueba idónea. Colombia (tasa 33%) Dividendos Retenciones en el giro País X 13

1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Descuento tributario por impuestos pagados en el exterior 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Descuento indirecto Es descuento tributario indirecto el resultado de multiplicar el dividendo por la tarifa del impuesto de renta a que estuvo sometida la utilidad en cabeza de la sociedad emisora y los impuestos que afecten los dividendos que a su turno perciban las sociedades extranjeras vinculadas, con los siguientes requisitos: El descuento tributario no puede exceder el impuesto de renta colombiano sobre los dividendos recibidos El impuesto sobre la renta pagado en el exterior podrá ser tratado como descuento en el año de su pago o en los 4 períodos gravables siguientes. Colombia Dividendos País A Dividendos País B 14

Inversiones en acciones realizadas por no residentes ni domiciliados en Colombia – Efectos tributarios

2) Extranjeros invirtiendo en acciones en Colombia Las modalidades de inversión extranjera en Colombia pueden ser: Directa De portafolio Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

2) Extranjeros invirtiendo en acciones en Colombia Personas Jurídicas Personas Naturales Patrimonios Autónomos Apoderados Inversión directa Acciones y participaciones

2) Extranjeros invirtiendo en acciones en Colombia Evento Inversión directa Dividendos Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad emisora no tributan en cabeza del inversionista. Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora se sujetan a una retención del 33%. Enajenación de acciones La utilidad en la venta está gravada en Colombia sobre la diferencia entre el costo fiscal y el precio de venta. Se consideran INCR las utilidades retenidas por la sociedad susceptibles de distribuirse como no gravadas. Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

2) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Evento Inversión directa Precio de venta Debe corresponder al valor comercial Si la venta es a un vinculado económico – régimen precios de transferencia. Retención en la fuente Si el comprador es un nacional, deberá practicar retención del 14% sobre el precio de venta. Si el comprador es otro extranjero, no hay retención. Declaración de renta por cambio de titular de inversión Se debe presentar dentro del mes siguiente al de la operación Al precio de venta se le resta el costo fiscal y el INCR El costo fiscal puede ser reajustado fiscalmente. De generar la retención en la fuente saldo a favor puede ser solicitado en devolución. Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

2) Extranjeros invirtiendo en acciones en Colombia Personas Jurídicas Personas Naturales Patrimonios Autónomos Sociedades comisionistas de bolsa Sociedades fiduciarias Sociedades administradoras de inversión Administrador Inversión de Portafolio Inversiones en valores inscritos en el RNV Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero

2) Colombianos Invirtiendo en Acciones Efectos Tributarios Efectos tributarios de la Inversión Indirecta El Decreto 4800 de 2010 remitió al régimen fiscal de los fondos de inversión de capital extranjero previsto en el artículo 18-1 del Estatuto Tributario.

2) Extranjeros invirtiendo en acciones en Colombia Evento Inversión Indirecta Dividendos Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad emisora no tributan en cabeza del inversionista. Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora se sujetan a una retención del 33%. Enajenación de acciones La venta de acciones inscritas en la BVC no están gravadas con el impuesto de renta. (INCR). Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

2) Extranjeros invirtiendo en acciones en Colombia Evento Inversión Indirecta Declaración de renta No se debe presentar declaración de renta El inversionista no es contribuyente del impuesto de renta La transferencia de los dividendos y ganancias de capital no causa impuesto de renta. Inversión directa: Adquisición de acciones, participaciones, cuotas sociales, aportes representativos del capital de una empresa o los Boceas La adquisición de derechos o participaciones en negocios fiduciarios con sociedades fiduciarias que no sean inversión de portafolio La adquisición de inmuebles Los aportes realizados mediante actos o contratos, que no represente una participación en una sociedad y las rentas que genere la inversión dependan de las utilidades de la empresa Inversiones suplementarias al capital asignado de las sucursales. Inversiones en fondos de capital privado Inversión de portafolio La realizada en valores inscritos en el registro nacional de valores y emisores, RNVE. las participaciones en carteras colectivas, Las inversiones en los valores listados en los sistemas de cotización de valores del extranjero. ETF’s

Mercado Integrado de Valores Myriam Stella Gutiérrez A

3) Mercado Integrado de Valores Mercado Integrado Latinoamericano MILA permite el acceso de inversionistas a los mercados extranjeros desde el mercado local, a través de un modelo automatizado de las bolsas de valores que participan, BVC, BVL y BCS . Cada bolsa administra su propio mercado y la negociación se realiza bajo reglas del mercado donde estén listados los valores. Las operaciones de MILA se realizan en Colombia bajo la modalidad de inversión de portafolio.

Operaciones autorizadas a las inversiones de portafolio 3) Mercado Integrado de Valores Operaciones autorizadas a las inversiones de portafolio Inversionistas Inversionistas Intermediario local Intermediario extranjero Bolsa Extranjera Bolsa Local BVC BVL BCS Deceval Depósitos Cavali DCV

Efecto operaciones MILA - Colombia 3) Mercado Integrado de Valores Efecto operaciones MILA - Colombia Tratamiento de los dividendos percibidos por un inversionista colombiano en desarrollo de la operación Acciones colombianas Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad no tributan en cabeza del inversionista, de existir dividendos gravados opera una retención del 33% para no declarantes y del 20% para los declarantes. Acciones peruanas Siguiendo el principio del gravamen sobre la fuente plasmada en la legislación interna peruana y en el Pacto Andino, sobre los dividendos pagados por una sociedad peruana a un inversionista colombiano, persona natural o jurídica se les aplica una retención con el carácter definitivo de impuesto del 4.1%. Acciones chilenas Sobre los dividendos percibidos opera una retención practicada por la sociedad emisora, del 33%, pudiéndose descontar el impuesto de primera categoría.

3) Mercado Integrado de Valores Efecto operaciones MILA - Colombia Tratamiento de la enajenación de acciones efectuada por inversionista colombiano desarrollo de la operación Acciones colombianas Acciones peruanas Acciones chilenas La venta de acciones que no supere el 10% de las acciones en circulación de la sociedad emisora en el año fiscal se considera un ingreso no constitutivo de renta, si supera este porcentaje la totalidad de la operación se somete se somete a imposición. No hay retención en la fuente sobre la venta de acciones colombianas. La venta de acciones peruanas efectuadas por un nacional colombiano se sujeta a una retención del 5% en Perú. La venta de acciones chilenas con presencia bursátil no se sujeta a imposición.

3) Mercado Integrado de Valores Efecto operaciones MILA - Colombia Efecto en la declaración anual de renta del inversionista colombiano Acciones colombianas Acciones peruanas Acciones chilenas Los dividendos que pagaron impuesto en la sociedad emisora se declaran como un INCR. Los dividendos gravados pagan un impuesto del 33%. Si existieron retenciones en la fuente se toman como un anticipo del pago del impuesto. Los dividendos recibidos se declaran como ingreso pero se detraen como renta exenta. El impuesto pagado en Perú no puede tomarse ni como gasto ni como descuento tributario. Los dividendos se incluyen como ingreso gravado, y la retención practicada en el giro es descuento tributario. Si el monto de la inversión supera el 15% del capital de las sociedades chilenas procede el descuento indirecto. La venta que no supere el 10% de las acciones en circulación es Ingreso no gravado, de lo contrario toda la operación es gravada. Las pérdidas derivadas de la venta de acciones no son deducibles. La operación es exonerada del impuesto. La retención practicada no puede tomarse ni como gasto ni como descuento tributario. Si la venta no supere el 10% de las acciones en circulación es Ingreso no gravado Si se vende más del 10% toda la operación es gravada Las pérdidas no son deducibles. .

3) Mercado Integrado de Valores Inversionistas peruanos o chilenos Efecto operaciones MILA - Colombia Tratamiento a los inversionistas extranjeros en la compra de valores colombianos Evento Inversionistas peruanos o chilenos Dividendos Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad emisora no tributan en cabeza del inversionista. Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora se sujetan a una retención del 33%. Enajenación de acciones La venta de acciones inscritas en una bosa de valores no se sujetan a impuesto en Colombia. Declaración de renta Por tratarse de una inversión extranjera de portafolio no se encuentra obligada a presentar declaración de renta, las obligaciones fiscales son acreditadas por el administrador aplicando la formula especial para los fondos de inversión de capital extranjero.

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