Decisiones Robustas en la optimización de portafolio en el Merval Argentina Quants Meetup Xavier Ignacio González Facultad de Ingeniería. Universidad de Buenos Aires.

Agenda Motivaciones Decisiones Robustas Modelo para Merval Siguientes pasos

Motivaciones. ¿Por que estamos acá? Interés Académico: campo de aplicación para investigaciones Interés Monetario: alternativa al trabajo en relación de dependencia Interés Recreativo: no tengo nada mejor que hacer

Decisiones Robustas. Overview. Traditional Methods Assume uncertainty by Density Function of a Random Variable Maximize a expected value ($) -> optimal strategy Sensitivity Analysis Robust Decision Making (RDM) Where decisions depend on deep uncertainty Incorporates uncertainty simulating scenarios Exploration by Data Mining Classification -> Robust Strategies Inverts Sensitivity Analysis “Robust Decision Making is an iterative decision analytic framework that helps identify potential robust strategies, characterize the vulnerabilities of such strategies, and evaluate the tradeoffs among them” Wikipedia

CONTEXTODECISION Decisiones Robustas. Esquema. ESTRATEGIA 1ESTRATEGIA 2…ESTRATEGIA e ESCENARIO 1ESCENARIO 2…ESCENARIO sESCENARIO 1ESCENARIO 2…ESCENARIO sESCENARIO 1ESCENARIO 2…ESCENARIO sESCENARIO 1ESCENARIO 2…ESCENARIO s EVALUACIÓN Y EXPLORACION DATOS ESTRATEGIAS ROBUSTAS Y ALTERNATIVAS ESTRATEGIA R1ESTRATEGIA R2 vulnerabilidades

Decisiones Robustas. Referencias. Shaping the next one hundred years: new methods for quantitative, long-term policy analysis. Rand Corporation. Lempert, R. J. (2003). A general, analytic method for generating robust strategies and narrative scenarios. Lempert, R. J., Groves, D. G., Popper, S. W., & Bankes, S. C. (2006). Management science, 52(4), Robust decision-making under severe uncertainty for conservation management. Ecological Applications, 15(4), Regan, H. M., Ben-Haim, Y., Langford, B., Wilson, W. G., Lundberg, P., Andelman, S. J., & Burgman, M. A. (2005). Robust Climate Policies Under Uncertainty: A Comparison of Robust Decision Making and Info‐Gap Methods. Risk Analysis, 32(10), Hall, J. W., Lempert, R. J., Keller, K., Hackbarth, A., Mijere, C., & McInerney, D. J. (2012). Many objective robust decision making for complex environmental systems undergoing change. Environmental Modelling & Software, 42, Kasprzyk, J. R., Nataraj, S., Reed, P. M., & Lempert, R. J. (2013).

Modelo para el Merval DECISION Acciones del Merval Opción de no invertir Hasta un total de 4 títulos diferentes. Horizonte: 1 mes 2380 Estrategias CONTEXTO Escenarios: meses históricos del 2010 al presente Caracterizados por USD, IPC, USD_b, BRL y combinaciones 61 Escenarios e s rend EVALUACIÓN Y EXPLORACION DATOS Percentil 30% del rendimiento Evaluaciones

Modelo para el Merval seUSD.gBRL.gIPC.gUSDB.gBtoOFITarget GOOD BAD GOOD GOOD GOOD GOOD GOOD BAD ARBOL DE DECISION PARA IDENTIFICAR VULNERABILIDADES CANDIDATA

Modelo para el Merval Estrategia 1409 es GOOD cuando: El blue se separa mucho del oficial > 1.5 Cuando no había cepo del dólar. (blue≈ofi) Estrategia 1409 es BAD cuando: No se cumple lo anterior y Los precios oficiales no se disparan. ACTUAL GOODBADTOT PRED GOOD14620 BAD53641 TOT USO CLASIFICACION PARA BUSCAR ALTERNATIVAS

Modelo para el Merval BAD

Modelo para el Merval. En R

Siguientes pasos Considerar otras opciones de inversión Más granularidad Dólar Oficial, Dólar Blue, Plazo fijo, Bonos. Caracterizar mejor los escenarios Otro horizonte: diario, semanal. Mas variables (por ej. Interés, IPC no oficial, Reservas, otras?) Incluir variables de análisis técnico. Probar con otras evaluaciones de performance diferentes al percentil 30% VaR, CVaR, Omega, Expected Shortfall, Markowitz. Multiobjetivo. Considerar estrategias adaptativas Escribir un paper y una tesis Probar con otros métodos de machine learning directo.

Preguntas y Gracias!