Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Lic. R. Lisandro Barry - Senior International Advisor Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay 1 Asunción del Paraguay24 de octubre de 2014

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay El Mundo Financiero de Hoy  Los Bancos Comerciales Tradicionales o Bancos de Depósitos Pierden Terreno  Predominan los Intermediarios Financieros No Tradicionales 2

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Los Nuevos Intermediarios Financieros El Mundo Financiero de Hoy  Fondos Comunes de Inversión  Fondos del Mercado Monetario (MMF)  Bancos de Inversión  Compañía Administradoras de Fondos (Fondos de Cobertura, Fondos Cotizados, Fondos Soberanos, Fondos de Familias)  Compañías de Seguros 3

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Hitos y Claves de la Transformación La Desintermediación Financiera  Los ’70 y los Fondos Comunes de Inversión  Los ’80 y la liberalización del Mercado de Londres  Los ’90 y la explosión de Wall Street 4

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Rol Principal de los Bancos Comerciales o Tradicionales: Limitaciones de la Banca Comercial  Reciben Depósitos del Público  Proveen Liquidez de Corto Plazo  Financian el Consumo  Administran el Sistema de Pagos 5

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Los Nuevos Jugadores del Mercado de Capitales  Tomadores de Fondos o Colocadores de Deuda o de Participaciones en el Capital  Inversores o Ahorristas  Agentes Intermediarios  Agentes Complementarios 6

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Instrumentos Habituales  Instrumentos de Renta Variable: Acciones Ordinarias  Instrumentos de Renta Fija: Bonos (Corporativos o Soberanos), Acciones Preferidas, Valores Representativos de Deuda 7

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Tamaño Global Actual de los Mercados Financieros  Patrimonio bajo Gestión de Fondos Comunes de Inversión: U$S 28 Billones  Patrimonio bajo Gestión de Fondos de Pensión: U$S 23 Billones  Sólo la Suma de Ambos = 75,5% Del PIB Mundial 8 (Fines 2013)

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Más Datos del Mercado  Capitalización Bursátil Global: U$S 52 Billones (a)  Saldo Vivo Global de Valores de Renta Fija: U$S 81 Billones (b)  Patrimonio bajo Gestión de Fondos Comunes y de Pensión: 40% de (a) + (b) 9

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Más Datos del Mercado  Sólo 25% de los Activos Financieros Mundiales Totales Están en el Sistema Bancario Tradicional  75% de los Activos Financieros Mundiales los Gestionan Otros Intermediarios Financieros  40% de los Activos Financieros bajo Gestión de Otros Intermediarios Son Productos Estructurados 10

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Qué es un Producto Financiero Estructurado?  Son Activos que se Construyen sobre la Base de Otros Activos (Subyacentes)  Normalmente Representan Flujos de Fondos o Aseguramiento de los Flujos  Hipotecas, Prendas s/Vehículos, Cupones de Tarjetas de Crédito, Cuentas a Cobrar, Contratos de Futuros, Warrants, Pólizas de Seguros, etc. 11

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Fideicomiso Financiero: Vehículo Más Habitual  Evita Inconvenientes de Default del Fiduciante  Permite Financiar Consorcios  Evita Gravar Patrimonios Físicos  Permite Fraccionar los Flujos 12

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Estructura Básica y Participantes Fideicomiso Financiero 13 FIDUCIANTE (Originante) FIDUCIARIO (Emisor de Valores Negociables) BENEFICIARIO (Inversores) Transfiere Activos Paga con el producido de la colocación de los valores negociables 1 Suscripción de valores emitidos por el fiduciario. 2 Paga el precio de suscripción de los valores negociables. 3 Pago de servicio de los valores negociables con el producido de los activos transferidos

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Ejemplos de Productos Financieros Estructurados  Fondo Agrícola  Fondo Ganadero Para Cría  Parque Eólico  Construcción de Edificios de Renta 14

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay Ventajas Corporativas de Salir al Mercado  Mejora la Calidad de la Información  Mejora el Management  Da Visibilidad  Amplía las Fuentes de Recursos y Servicios de Asistencia Técnica  Abarata el Costo del Capital 15

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay El Rol del Estructurador  Colabora en el Análisis del Negocio  Define los Activos Subyacentes  Arma el Producto Financiero  Le da al Producto Financiero una Estructura Económica, Financiera y Jurídica Viable  Le da un Formato Comprensible y Presentable al Mercado  Eventualmente Busca Capital o Socios Estratégicos 16

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay KBR Group  Empresa Global de Servicios de Estructuración Financiera y Asesoramiento  Servicios Financieros a Medida  Frankfurt, Buenos Aires, Madrid, Atenas, Lima, Bogotá, México DF, San José (CR)  Nueva York. Broker Dealer Autorizados por FINRA 17

Presentación al Foro Europeo de Inversiones en Paraguay 18 Nuestros Contactos KBR Corporate Finance GmbH Rheinstrasse 13 D Frankfurt a.M. Alemania Teléfono: Fax: KBR Corporate Finance GmbH 340, Kifissias Avenue, Psychiko Atenas Grecia Teléfono/Fax: KBR Argentina S.A. Hipolito Yrigoyen 571, 7º Planta Vicente Lopez, 1638 Buenos Aires Argentina Teléfono/Fax: International KBR Finance, LLC. 712 Fifth Avenue, 28º Planta NY Estados Unidos Teléfono: Fax: KBR Corporate Finance GmbH C/ Velázquez 59 2º Izq. Madrid, España Teléfono: KBR Group Paraguay 25 de Mayo 640 c/Antequera Edificio Garantía Piso 12 “A” Paraguay Representante: Miguel Angel Aranda Teléfono/Fax: