Kristin Forbes, MIT- Facultad de Administración Sloan Un análisis desde la perspectiva de los Estados Unidos de América

Desde la perspectiva de los Estados Unidos Las consecuencias de la crisis Características de la recuperación Y luego… qué?

Cambios históricos en variables clave luego de crisis financieras importantes Cambio Histórico Acumulado(%) Duración (en años) El mínimo / a la fecha en Estados Unidos Precios mercado inmobiliario % (2.9 años) Mercado de Valores % (1.4 años) PBI per capita % (1 año) Desempeleo % (2.4 años) Deuda Pública86%--80% desde (>250% hacia 2020) Las consecuencias de la crisis Fuente: Columnas 1 y 2: Reinhart & Rogoff (2008), Las Secuelas de la Crisis Financiera; Column 3- se realizaron los cálculos pertinentes

Características de la recuperación Fuente: Consejo de Relaciones Exteriores, Actualización trimestral: El receso económico en un contexto histórico, 07 de septiembre de 2011 PBI real en los Estados Unidos Relativo al inicio de la Recesión Promedio Recesión de PostguerraActual Fuente de datos: Ministerio de Economía

Fuente: Consejo de Relaciones Exteriores, Actualización trimestral: El receso económico en un contexto histórico, 07 de septiembre de 2011 Creación de puestos de trabajo no agrícolas Relativo al inicio de la Recesión Fuente de datos: Ministerio de Estadísticas Laborales de Estados Unidos Promedio Recesión de PostguerraActual Características de la recuperación

Fuente: Consejo de Relaciones Exteriores, Actualización trimestral: El receso económico en un contexto histórico, 07 de septiembre de 2011 Opinión de los Consumidores Fuente de datos: Universidad de Michigan Promedio Recesión de PostguerraActual Características de la recuperación

Fuente: Consejo de Relaciones Exteriores, Actualización trimestral: El receso económico en un contexto histórico, 07 de septiembre de 2011 Producción Industrial Relativa al Inicio de la Recesión Fuente de datos: Directorio de la Reserva Federal Promedio Recesión de PostguerraActual Características de la recuperación

Fuente: Consejo de Relaciones Exteriores, Actualización trimestral: El receso económico en un contexto histórico, 07 de septiembre de 2011 Características de la recuperación Presupuesto Federal de los Estados Unidos Cambio del % de PBI en el Déficit Fuente de datos: Tesoro de los Estados Unidos Promedio Recesión de PostguerraActual Puntos de Porcentaje

Source: FMI, Perspectiva Económica Regional, Hemisferio Occidental, Octubre Características de la recuperación Estados Unidos: Expectativas de Tasas sobre Fondos Federales Deducidas en base a Contratos Futuros (porcentaje) Cifras de Fondos Federales (30 de agosto de 2011) Cifras de Fondos Federales (29 de abrils de 2011)

Fuente: Informe Económico del Presidente, Ministerio de Economía, Y luego… qué? Fuentes de Crecimiento del PBI Consumo Inversión (excepto en propiedades) Inversión – Propiedades y Construcción Gasto Público Exportaciones Netas

Fuente: Directorio de la Reserva Federal, Cuadro R 100, 16 de septiembre de Patrimonio Neto Pendiente (mm U$S)

Fuente: Oficina de Análisis Económicos, 16 de septiembre de Ahorros particulares como % del Ingreso Disponible (% Tasa Anual Desestacionalizada)

Tasa de Desempleo en los Estados Unidos Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales, Último Censo de Población, October 2011.

Déficits en el Presupuesto de los Estados Unidos Fuente: Oficina de Presupuesto del Congreso – 14 de septiembre de Representa un escenario con un punto de referencia base yadicionales que suponen una prórroga probable de ciertas políticas Porcentaje del PBI Pago de deudas adicionales Pago de salarios a profesionales de la salud – Medicare Prorrogar Políticas Impositivas Punto Base de Referencia

Predicciones: Deuda Pública mantenida en los Estados Unidos (Oficina de Presupuesto del Congreso) Fuente: Oficina de Presupuesto del Congreso, Pronóstico de Presupuesto a Largo Plazo, Junio Porcentaje del PBI Proyectado Escenario Impositivo Alternativo Escenario Básico de Referencia Extendido Fuente: Oficina del Presupuesto del Congreso Aclaración: El escenario básico de referencia extendido se aproxima bastante a lo que estipula la norma actual conforme las proyecciones de presupuesto base por 10 años hecha por la Oficina de Presupuesto del Congreso hasta el año Luego se extiende el concepto de escenario básico hacia el resto de la proyección a largo plazo del período. El escenario impositivo alternativo agrega varios cambios a la ley actual que se espera ocurran pronto, o que de ocurrir modificarían algunas previsiones que serían insostenibles en el largo plazo. (Detalles: Ver cuadro 1-1 en pág.4)

Deuda Pública Bruta al PBI Grecia Portugal Estados Unidos Irlanda España Italia Grecia Italia Estados Unidos Irlanda Portugal España Estados Unidos está rodeado de un escenario bastante débil con un ratio de deuda al PBI de un 100% para 2012 Fuente: FMI

Tesoro EEUU BUENOS DIAS, MI CIELO!!! Los baldes leen: Bancos, Propiedades, Autos, Seguros…

Crecimiento Potencial Más Lento FranciaAlemania ItaliaJapón Reino UnidoEEUU Europa Organización de Cooperación y Desarrollo Económico Fuente: Pronóstico Económico, Diciembre 2010 – Organización de Cooperación y Desarrollo Económico

Escenarios de Crecimiento Supuesto de Crecimiento Promedio Anual PBI per Capita ($)

Quiero que me devuelvan mi burbuja…