SITUACION DE LA DEUDA PUBLICA COLOMBIANA 2011 PRESENTACION DE LA CONTRALORIA GENERAL DE LA REPUBLICA DE COLOMBIA Bogotá octubre 2012

2Situación de la deuda pública 2011

Situación de la Deuda Publica Colombiana 2011 Contralora General de la República Octubre 10 de Situación de la deuda pública 2011

Temas 1.Mandato Constitucional 2.Visión General de la Deuda Pública 3.Deuda Pública Nacional 4.Sostenibilidad de la Deuda (Regla Fiscal) 4 Situación de la deuda pública 2011

Constitución Política de Colombia, Art. 268 núm. 3. Ley 42 de 1993 artículos 39, 41, 43, 44. (registro y estado de la deuda publica) En conjunto con los otros informes, especialmente la situación de las Finanzas del Estado, se tendrá en cuenta: Los Ingresos y gastos totales El superávit o déficit fiscal, presupuestal, Tesorería, operaciones efectivas (caja) Resultado de la deuda total 5Situación de la deuda pública 2011 Mandato constitucional

6Situación de la deuda pública 2011 LA VISIÓN GENERAL DE LA SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA

Los indicadores de la deuda mejoraron en 2011 por: Apreciación de la tasa de cambio (-2,6%) Reducción de las tasas de interés internacionales Menores necesidades de financiamiento del gobierno nacional, debido al mayor recaudo tributario en 2011, que redujo el déficit en unos puntos porcentuales respecto al PIB. Todo esto bajo la incertidumbre de la economía global derivada de las dificultades financieras, fiscales y reales en los países desarrolladas. 7Situación de la deuda pública 2011 LA VISIÓN GENERAL DE LA SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA

Variaciones de la deuda GNC, crecimiento y tasas de interés Fuente : DANE, Cálculos CGR LA VISIÓN GENERAL DE LA SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA

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12Situación de la deuda pública 2011 LA VISIÓN GENERAL DE LA SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA

Las nuevas formas de financiamiento Los APP y PDA mediante P.A y asociados a las vigencias futuras, pueden generar operaciones de crédito público en el nivel territorial. Se contabiliza como deuda privada, pasivos que realmente son de los E.T. ya que se pignoran los ingresos por SGP APSB o por regalías. No se refleja la realidad de los hechos económicos (transparencia) Se afecta la sostenibilidad de la deuda territorial y del GNC en el futuro, y la vulnerabilidad económica (FMI). 13Situación de la deuda pública 2011 LA VISIÓN GENERAL DE LA SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA

Refinanciación de la deuda El manejo en la última década, hizo que los indicadores de endeudamiento y las presiones financieras sobre el presupuesto nacional se redujeran. Notable mejora en el perfil de la deuda pública externa en los últimos años (mayores plazos y menores tasas de interés) redujeron costo por el servicio de la deuda. Frente interno: roll-over y canjes. Aplazar pagos o alargarlos en el tiempo, simplemente desplazaron los problemas para las décadas siguientes 14Situación de la deuda pública 2011 LA VISIÓN GENERAL DE LA SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA

DEUDA GOBIERNO NACIONAL CENTRAL 15Situación de la deuda pública 2011

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Deuda intergubernamental Elevados niveles de inversión en TES por parte de entidades públicas plantea inquietudes sobre su objeto social. Puede llevar un detrimento patrimonial a partir de pérdidas ante comportamientos adversos del mercado interno o el de divisas. 18Situación de la deuda pública 2011 LA VISIÓN GENERAL DE LA SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA

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22Situación de la deuda pública 2011 Servicio de la deuda pública del GNC en 2011 Miles de millones de pesos

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DEUDA Nivel Territorial 24Situación de la deuda pública 2011

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SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA GNC (Regla fiscal) 28Situación de la deuda pública 2011

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Nuevo Marco Fiscal Institucional Institucionalidad Fiscal Regla Fiscal (Ley 1473 de 2011) Regla Fiscal (Ley 1473 de 2011) Sistema General de Regalías (A.L. 5 de 2011 y Ley 1530 de 2012) Sistema General de Regalías (A.L. 5 de 2011 y Ley 1530 de 2012) Sostenibilidad Fiscal (A.L. 3 de 2011) Sostenibilidad Fiscal (A.L. 3 de 2011)

Características regla fiscal GNC Manejo contracíclico de la política fiscal La coordinación fiscal y monetaria Alivia los efectos de la volatilidad (auge mineroenergético) Estabilidad macroeconómica Ligado al PND, MFMP, MGMP FONDO DE AHORRO Y ESTABILIZACIÓN MACRO (Ahorro – política contraciclica) Meta: balance estructural total ≤ 1,0% del PIB (2022) Gasto estructural declive economía: crecimiento económico < (2%) (PIB observado - PIB potencial). Pero….gasto ≤ 20% de la brecha del producto 31Situación de la deuda pública 2011 LA VISIÓN GENERAL DE LA SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA

DEUDA NETA GNC MFMP11 VS MFMP12

La futura sostenibilidad de la deuda. Mejorar el balance primario (reforma tributaria progresiva) Otros Ingresos (Ecopetrol, FAEP en 2008, etc.). Riesgo fiscal: choques adversos sobre los precios de los bienes básicos exportables impactan ingresos del gobierno y en la sostenibilidad. Gasto primario, mayor presupuesto y eficiencia, redistribuir el ingreso, calidad de vida, competitividad, crecimiento económico. Política monetaria coherente con el empleo, integrar sostenibilidad fiscal con la sostenibilidad social. 33Situación de la deuda pública 2011 LA VISIÓN GENERAL DE LA SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA

Inquietudes con Regla fiscal (MFMP12) Deuda > 20% del PIB no recomendable Fondo de Estabilización (regla???...no hay ahorros a corto plazo) No hay documentos metodológicos (brecha, PIB pot, gasto estructural) Gasto estructural = Gasto observado (2015) (Gasto cíclico?) Crecimientos < (2%) (PIB observado - PIB potencial) (ej: -4.2% (1999) gasto solo aumentaría 5% nominal...insuficiente? ???) Dilema PIB potencial y empleo (Nairu). Gasto publico no puede reducirlo (8.5%). Eliminación del desempleo involuntario???... Política de ingresos y gastos primarios que promueva la progresividad en el recaudo, la redistribución equitativa del gasto. Sostenibilidad social?? (desempleo, calidad de vida, salud, educación, etc). 34Situación de la deuda pública 2011 LA VISIÓN GENERAL DE LA SITUACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA

BALANCES FISCALES GNC MFMP11 VS MFMP12

BALANCES FISCALES GNC MFMP12

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GRACIAS 40Situación de la deuda pública 2011