ADMINISTRACION Y GERENCIA LABORATORIO DE SIMULADORES EN ADMINISTRACION Y GERENCIA SIMDEF Michelsen Consulting

SIMULACION DE FINANZAS SIMDEF SIMULACION DE FINANZAS

SIMDEF Contabilidad Gerencial, Gerencia Financiera, Planeación Financiera PRODUCCION FINANZAS

Orientación Permite utilizar información contable detallada para la toma de decisiones gerenciales observando los resultados que se obtienen. Desarrollado para demostrar el uso de herramientas sofisticadas y modernas en el ejercicio de la dirección financiera de una empresa.

Conclusión TESTIMONIO AUTENTICO Finalmente la utilidad del simulador es precisamente aplicar cada uno de los conocimientos adquiridos a lo largo de la preparación académica para medir la capacidad y habilidad que cada uno de nosotros tenemos para poder resolver problemáticas empresariales de manera efectiva en poco tiempo.

SIMDEF Toma de decisiones trimestral fortalece las habilidades en contabilidad administrativa y finanzas al requerírseles una aplicación repetida de las herramientas y procedimientos de ésas disciplinas. Modelo computarizado usa relaciones de riesgo y retorno. El costo de capital de una empresa depende de su rentabilidad. Ganador: mayor valor de la acción común en la Bolsa de Valores simulada

Analizando la Situación Inicial Información Recibida Número de Accionistas: 100 Numero de Acciones: 1’000,000  Valor de la Acción al recibirse la empresa: $35.57   Capacidad Normal de Producción: 100,000 Unidades Precio unitario que hasta el día que se recibe: $100.00 Producto que produce: “Commodity” Estado de Resultados Síntesis Ejecutiva Balance General Razones Financieras Información Adicional

Las acciones de todas la empresas comienzan con un valor de $35 Las acciones de todas la empresas comienzan con un valor de $35.57, a partir de este momento comienza la competencia, en base a estrategias y la observación de la competencia se pueden idear maneras de lograr una mejor rentabilidad.

Puesta en escena Gerenciar una empresa productora de materias primas contando con gran número de datos financieros: balance, estado de resultados, Presupuestos, razones financieras, flujos de caja planes de reposición de activos elección entre varios proyectos de inversión de capital, tres tipos de pronósticos a mediano plazo.

El Mundo Simdef Producción de una materia prima genérica (plata, oro, maíz, azúcar, soya, harina de pescado, cobre, algodón etc). Competencia perfecta: ninguna empresa puede dominar el mercado. No es interactivo, las decisiones de una empresa no afectan la performance de las demás….pero son comparables. Costos de capital dependen del rendimiento empresarial. Existen pronósticos a tres trimestres. Depreciación reduce efectivamente capacidad de producción. Mercado de capitales moderno:desde factoring hasta bonos a largo plazo y emisión y recompra de acciones preferenciales. Dos proyectos de inversión de capital por trimestre.

Decisiones cubiertas 1. Estimación de la demanda a satisfacer durante el siguiente trimestre, y trimestres futuros. 2. Uso de diversos métodos de pronóstico. 3. Factoraje de activos circulantes. 4. Fijación de precios luego de conocido el nivel de equilibrio del mercado 5. Costeo de activos fijos 6. Estimación del costo de capital para la empresa 7. Análisis de la estructura de capital 8. Elección de proyectos de inversión 9. Control de costos directos e indirectos 10. Gerencia de Caja a corto Plazo 11. Adquisición de capital a mediano plazo 12. Emisión o redención de bonos, acciones comunes o acciones preferenciales. 13. Planeación a largo plazo de capacidad de planta. 14. Política adecuada de dividendos. 15. Constitución de reservas.

Simdef Cómo se toman decisiones

Ejemplo de Objetivos Maximizar a largo plazo el valor de la empresa. Obtener la máxima utilidad. Incrementar el porcentaje de rendimiento sobre la inversión. Disponer de instrumentos adecuados de gestión. Mantener el nivel de liquidez de la empresa. Sostener eficientemente una buena administración del efectivo. Incrementar la eficiente asignación de recursos.

Ejemplo de Políticas Comerciales Estimar la elasticidad precio de la demanda Estimar el ciclo económico Dimensionar dinámicamente la capacidad óptima de producción

Ejemplo de Objetivos Financieros Redimensionar el capital óptimo de la empresa Participar agresivamente en el mercado de capitales Invertir en proyectos de mejora de eficiencia con retornos superiores al 8%

EJEMPLO DE ESTRATEGIA FINANCIERA Financiamiento con bonos, liquidación de cuentas por cobrar al 1% Recompra de acciones Inversión en proyecto A con el fin de tener una entrada extra en el futuro Inversión en planta para garantizar producción

EJEMPLO DE ESTRATEGIA FINANCIERA Emisión de acciones con un valor mayor que el de compra Inversión en proyecto B

Mantener un descuento de 1% a las ventas Ejemplos de Políticas de la firma Mantener un descuento de 1% a las ventas Se evalúo la perdida del descuento contra la ganancia de los valores negociables. Según el análisis, el 2% no resultaba rentable. Dividendos Pagar dividendos semestralmente y con una tasa de crecimiento constante

Ejemplo de Políticas de la firma Capacidad de planta y maquinaria Mantener una capacidad acorde con nuestros precios altos y con la evolución de la economía. Por ello, en auge y estabilidad económica optamos por mantener una política de 90,000 de capacidad en ambas. Caja mínima Mantener un mínimo de caja de $ 500,000 que lo estimamos como un porcentaje de nuestros gastos

Expectativas de la economía Ejemplo de Políticas de la firma Precios altos Para minimizar los costos de producción y tener un mayor margen, analizamos varios escenarios probando cual daba un mayor resultado, es decir una mayor caja Expectativas de la economía Fueron basadas en la evolución de las tasa de valores negociables y de los precios de maquinaria y planta.

Ejemplo de Políticas de la firma Valores negociables Todo el sobrante de efectivo después de cumplir con el mínimo de caja se compraba en valores negociables Endeudamiento con bonos Evaluamos que era la forma más barata de financiamiento y queríamos mantener una relación 70% patrimonio y 30% deuda

Metodología Just In Time EJEMPLO: Metodología Just In Time Debido a los altos gastos en almacenamiento, tratamos de mantener el inventario en su nivel mínimo.

EJEMPLO: Decisiones Flujo de caja Desde la primera decisión teníamos elaborado un flujo de caja que lo construimos siguiendo el manual de Simdef Avanzado. Dicho flujo permitía hacer análisis de escenarios entre cantidad, precio y la inversión en valores negociables. Esto nos permitía ver las consecuencias para la firma antes de tomar cada decisión.

EJEMPLO: Decisiones Producción Precio Nos basábamos en las expectativas de la economía y en los análisis de los escenarios. No vimos conveniente invertir en las proyecciones de demanda porque considerábamos el precio elevado y generalmente nuestras proyecciones se ajustaban bastante a los resultados del mercado obtenidos. Precio El precio dependía de la capacidad productiva, sí teníamos una capacidad productiva alta el precio era bajo. En cambio, sí teníamos capacidad productiva baja el precio era alto.

Compra de maquinaria y planta Ejemplo: Decisiones Compra de maquinaria y planta La compra de maquinaria y planta siempre se financiaba con bonos. Además, como en la recesión los costos bajaban considerablemente, aprovechamos para realizar la compra, llegando a ahorrar 1’000,000 por la compra oportuna de planta

Ejemplo: Decisiones Dividendos Se decidió pagar dividendos no sólo semestralmente, sino también se repartió dividendos en épocas de recesión, debido a que iba a frenar la caída del precio de la acción. Esta decisión se debe a que la demanda del mercado se iba a orientar a la compra de nuestras acciones porque iban a recibir una rentabilidad inmediata

Todas las empresas comienzan de la misma posición A continuación se muestra el reporte inicial de una Firma 1 compitiendo con otras 2 empresas Todas las empresas comienzan de la misma posición

1 S I M D E F * S I M D E F * CIA. , 1 E S T D O D E R E S U T A D O T R I M E S T R A L N U M E R O 1 INGRESOS VTAS ( 97383. UNIDS A $ 100.00) 9738300. OTROS INGRESOS: VALORES NEGOCIABLES 2575. ---------- INGRESO TOTAL 9740875. COSTO PROD VENDIDA; INVENTARIO INICIAL ( 9809. A $ 74.79) 733567. MAT.PRIMA 1500000. M.O. DIRECTA 3500000. TOTAL COSTOS DCTOS 5000000. GASTOS ALMACEN 60408. DEPRECIACION;MAQUI. Y EQUIP. 478125. EDIF 1300000. OTROS GASTS INDIRECTOS 200000. TOTAL COSTOS INDIRTS 2038533. COSTOS PRODUCCION 100000. A $ 70.39 7038533. PRODS DISPON. PARA VENTAS (A $ 70.78 POR UNID) 7772100. MENOS:INVENTARIO FINAL ( 12426. UNIDS) 879492. COSTO PRODUC.VEND. 6892608. UTILIDAD BRUTA 2848267. Se recibe una empresa con buenas ventas y utilidades brutas moderadas de 2.8M$

GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 1486915. GASTOS FINANCIEROS; INTERES PREST.CORTO PLAZ;BANCO 0. PRESTAMISTAS SA. 0. INTERES PRESTAMO MEDIANO PLAZO 92749. INTERES BONOS 33600. COSTO REDENCION BONOS 0. ---------- TOTAL CARGOS FINANCIERS 126349. 1613264. INGRSO OPERATIVO ANTES DE ITEMS EXTRAORDIN. 1235003. ITEMS EXTTRAORDIN. 0. INGRESO ANTES IMPTS 1235003. IMPUESTO ( .40 DEL INGRS) 494001. INGRESO DESP.IMPTS 741002. DIVIDENDOS ACCS.PREFEREN. 0. INGRESOS PARA ACCIONTS.COMUNES 741002. DIVIDENDOS ACCNS.COMUN ( .10 POR ACCN.) 100000. INGRESO NETO TRANSFERIDO A UTILS.RETENIDAS 641002.

Acción se cotiza a $ 35.57 A $100 la demanda fue 97,383 unids. Repagos * S I M D E F *CIA. 1 SINTESIS DATOS EJECUTIVOS TRIMESTRE 1 INFORMACION HISTORICA DATOS SOBRE ACCIONES COMUNES ; PRECIO AL FINAL TRIMEST 35.57 VALOR ACUM. SIMDEF 35.67 INGSOS. X ACCION .74 TASA DIVIDENDO .011 RAZON PRECIO INGSOS(BASADO EN INGRSOS TRIM ACTL) 12.00 PRECIO VENTA O PRECIO MERCDO CUANDO OFERTA .00 DATOS ADICIONALES; PRECIO LIBRE 100.00 DEMANDA LIBRE 97383 TASA RET.VAL.NEGS.CTO.PZO .01288 TASAS INT. SALDOS DEUDORES CORTO PZO. 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO PRESTAMISTA .0298 .0311 .0250 .0140 .0500 PRECIO ACCNS PREFERENCI. 32.15 TASA DIVNDS. PREFERENCIALES .03110 DIVIDENDS.POR ACCNS.PREFERENCIALES ACUM.E IMPAGAS AUN 0.00 RETORNO S. INVERSION .193 RETORNO S.CAPITL .306 PREMIO REDENCIO.ACCNS.PREF. .08000 BONO PREMIO REDEN .08000 DATOS PARA TRIMESTRES FUTUROS TRIMESTRE 2 3 4 5 PRONOSTICOS; UNIDADES DEMANDADAS 104669. 113004. 108712. 102786. PRECIO UNIDADES $ 101.76 $ 105.36 $ 103.05 $ 102.44 ACTUAL; CAPACID.PLANTA (UNIDS) 100000. 100000. 100000. 80000. CAPACID.MAQUINAS (UNIDS) 100000. 100000. 75000. 60000. OTROS GAS. INDTS (DOLAR) 200000. 200000. 200000. 200000. DEPRECIACION (DOLAR ); MAQUINAR. 478125. 478125. 384375. 311250. PROYS.INV.CAPITAL 0. 0. 0. 0. PLANT 1300000. 1300000. 1300000. 989000. REPAGO PRINCIPAL DE DEUDAS : CORTO PLAZO 0. 0. 0. 2 ANOS 312500. 312500. 312500. 312500. 3 ANOS 300000. 300000. 0. 0. BONOS 300000. 300000. 300000. 300000. Acción se cotiza a $ 35.57 A $100 la demanda fue 97,383 unids. Datos financieros Pronósticos públicos de precio y demanda En Trim 4 se reduce capaci. Maquinas y en 5to planta Repagos

Costos y gastos Proyectos de inversión INTERESES VENCEN PXMO TRIMESTRE S.SALDO DEUDOR; CORTO PLZO 0. PMO.INTERMED 83030. BONOS 33600. COSTOS PRODUCCION UNITARIOS PXMO.TRIM. UNIDS HASTA 60000 SGTS 40000 SGTS 20000 MAS 120000 COST.M.OBR 39.00 29.00 25.00 33.00 MATERIALES:TODOS NIVELES DE PRODUCCION 15.00 MAQUINAR. 47.28 PLANT 321.74 GASTOS ALMACENAJ; UNIDS HASTA 2000 SGTS 5000 MAS 7000 COST/UNID 1.00 3.00 8.00 TASAS PARA FONDOS EN TRIMES 2; CORTO PLZO 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO ACCNS PRF .0199 .0192 .0186 .0177 .0267 ALTERNATIVAS DE INVERSION DE CAPITAL SGTE TRIM. VIDA COSTO UNID GTS INDI AHORR.UN.M.OB. CAMBIO TRIMES. INIC CAPACID. AHORRO TRIMTL. 2 AHORRO M.OBRA A 2ANS 518400. 100000 $ 13000. $ .65 $ .02 B 3ANS 648000. 120000 $ -8000. $1.09 $-.02 Costos y gastos Proyectos de inversión

Más de 6M$ en cuentas por cobrar * S I M D E F * CIA. 1 B A L A N C E TRIMESTRE N U M E R O 1 ACTIVO ACTIVOS CORRTS CAJA Y BANCOS 120547. VALORES NEGOCIABLES 200000. CTAS.POR COBRAR 6524661. INVENTARIOS ( 12426. UNIDS A $ 70.78/UNID) 879492. ---------- TOTAL ACTIVOS CORRTS 7724700. ACTIVOS FIJOS(NETO DE DEPREC. ) MAQUINARIA Y EQUIPO 2008125. EDIF. 5655250. TOTAL ACTIVO FIJO 7663375. TOT. ACTIVOS 15388080. PASIVOS Y CAPITAL ACCIONARIO , PASIVOS CORRIENTES CTAS. POR PAGAR 520000. PTMOS.CRTO.PLZO.P.PAGAR 0. PTMOS.CRTO.PZO. MULTA 0. PARTE CTE. DEUDA A MEDIANO PLZO 1850000. PARTE CTE. BONOS 1200000. TOTAL PASIVOS CORRIENTES 3570000. Más de 6M$ en cuentas por cobrar

PASIVOS A LARGO PLAZO PTMOS MDNO PLAZO 2 ANOS 937500. 3ANS 0. BONOS 1200000. ---------- TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 2137500. TOTAL PASIVOS 5707500. CAPITAL ACCIN, ACCIONES PREFER( 0. ACCNS.) 0. ACCNS COMUNS ( 1000000. ACCNS.) 8000000. UTILIS.RETENIDAS 1680575. TOTAL CAPITL 9680575. TOTAL PASIVO Y CAPITAL 15388080.

Deciden vender Valores Negociables (200,000), prepagan Préstamo a ct-pz. 930,000, eligen factoraje de ctas por cobrar al 1 %. Programan producción de 100mil unids., que deciden vender a 102.00 encima del precio libre de 101.78

Ventas suben 5.3 % frente a trim. anterior * S I M D E F * CIA. , 1 E S T D O D E R E S U T A D O T R I M E S T R A L N U M E R O 2 INGRESOS VTAS ( 101458. UNIDS A $ 102.00) 10265900. OTROS INGRESOS: VALORES NEGOCIABLES 0. ---------- INGRESO TOTAL 10265900. COSTO PROD VENDIDA; INVENTARIO INICIAL ( 12426. A $ 70.78) 879492. MAT.PRIMA 1500000. M.O. DIRECTA 3500000. TOTAL COSTOS DCTOS 5000000. GASTOS ALMACEN 48746. DEPRECIACION;MAQUI. Y EQUIP. 478125. EDIF 1300000. OTROS GASTS INDIRECTOS 200000. TOTAL COSTOS INDIRTS 2026871. COSTOS PRODUCCION 100000. A $ 70.27 7026871. PRODS DISPON. PARA VENTAS (A $ 70.33 POR UNID) 7906363. MENOS:INVENTARIO FINAL ( 10968. UNIDS) 771345. COSTO PRODUC.VEND. 7135018. UTILIDAD BRUTA 3130880. GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 1513295. GASTOS FINANCIEROS; INTERES PREST.CORTO PLAZ;BANCO 0. PRESTAMISTAS SA. 0. INTERES PRESTAMO MEDIANO PLAZO 54108. INTERES BONOS 33600. COSTO REDENCION BONOS 0. TOTAL CARGOS FINANCIERS 87708. 1601003. Ventas suben 5.3 % frente a trim. anterior ..pero utilidad bruta aumenta en 26 % a 3.13M$ de 2.5 M$!

Contribución a util. Rets. Aumenta en 43 % INGRSO OPERATIVO ANTES DE ITEMS EXTRAORDIN. 1529877. ITEMS EXTTRAORDIN. 0. ---------- INGRESO ANTES IMPTS 1529877. IMPUESTO ( .40 DEL INGRS) 611950. INGRESO DESP.IMPTS 917927. DIVIDENDOS ACCS.PREFEREN. 0. INGRESOS PARA ACCIONTS.COMUNES 917927. DIVIDENDOS ACCNS.COMUN ( .00 POR ACCN.) 0. INGRESO NETO TRANSFERIDO A UTILS.RETENIDAS 917927. 1 S I M D E F (C) * S I M D E F *CIA. 1 SINTESIS DATOS EJECUTIVOS TRIMESTRE 2 INFORMACION HISTORICA DATOS SOBRE ACCIONES COMUNES ; PRECIO AL FINAL TRIMEST 59.29 VALOR ACUM. SIMDEF 59.39 INGSOS. X ACCION .92 TASA DIVIDENDO .000 RAZON PRECIO INGSOS(BASADO EN INGRSOS TRIM ACTL) 16.15 PRECIO VENTA O PRECIO MERCDO CUANDO OFERTA .00 DATOS ADICIONALES; PRECIO LIBRE 101.00 DEMANDA LIBRE 102493 TASA RET.VAL.NEGS.CTO.PZO .01325 TASAS INT. SALDOS DEUDORES CORTO PZO. 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO PRESTAMISTA .0199 .0311 .0250 .0140 .0500 PRECIO ACCNS PREFERENCI. 37.45 TASA DIVNDS. PREFERENCIALES .02670 DIVIDENDS.POR ACCNS.PREFERENCIALES ACUM.E IMPAGAS AUN -2.00 RETORNO S. INVERSION .225 RETORNO S.CAPITL .303 PREMIO REDENCIO.ACCNS.PREF. .08000 BONO PREMIO REDEN .08000 Contribución a util. Rets. Aumenta en 43 % La Bolsa responde con entuasiamo empujando la acción de $ 35 a $ 59 !

Mercado siguen en alza 3 trimestres más pero el 6to se avizaroa caída DATOS PARA TRIMESTRES FUTUROS TRIMESTRE 3 4 5 6 PRONOSTICOS; UNIDADES DEMANDADAS 104126. 102324. 115050. 81411. PRECIO UNIDADES $ 103.49 $ 102.67 $ 101.80 $ 99.06 ACTUAL; CAPACID.PLANTA (UNIDS) 100000. 100000. 80000. 50000. CAPACID.MAQUINAS (UNIDS) 100000. 75000. 60000. 60000. OTROS GAS. INDTS (DOLAR) 200000. 200000. 200000. 200000. DEPRECIACION (DOLAR ); MAQUINAR. 478125. 384375. 311250. 311250. PROYS.INV.CAPITAL 0. 0. 0. 0. PLANT 1300000. 1300000. 989000. 667500. REPAGO PRINCIPAL DE DEUDAS : CORTO PLAZO 0. 0. 0. 2 ANOS 0. 7500. 312500. 312500. 3 ANOS 300000. 0. 0. 0. BONOS 300000. 300000. 300000. 300000. INTERESES VENCEN PXMO TRIMESTRE S.SALDO DEUDOR; CORTO PLZO 0. PMO.INTERMED 46608. BONOS 29400. COSTOS PRODUCCION UNITARIOS PXMO.TRIM. UNIDS HASTA 60000 SGTS 40000 SGTS 20000 MAS 120000 COST.M.OBR 39.00 29.00 25.00 33.00 MATERIALES:TODOS NIVELES DE PRODUCCION 15.00 MAQUINAR. 49.52 PLANT 336.76 GASTOS ALMACENAJ; UNIDS HASTA 2000 SGTS 5000 MAS 7000 COST/UNID 1.00 3.00 8.00 TASAS PARA FONDOS EN TRIMES 3; CORTO PLZO 2 ANOS PTMO 3 ANOS PTMO BONO ACCNS PRF .0196 .0188 .0180 .0165 .0218 ALTERNATIVAS DE INVERSION DE CAPITAL SGTE TRIM. VIDA COSTO UNID GTS INDI AHORR.UN.M.OB. CAMBIO TRIMES. INIC CAPACID. AHORRO TRIMTL. 3 AHORRO M.OBRA A 2ANS 561600. 100000 $ 16000. $ .70 $ .05 B 3ANS 680400. 120000 $ -7000. $1.14 $-.01 Mercado siguen en alza 3 trimestres más pero el 6to se avizaroa caída Ojo. Mercado en alza pero capacidad se reduce en 25% en el trim 4

* S I M D E F * CIA. 1 B A L A N C E TRIMESTRE N U M E R O 2 ACTIVO ACTIVOS CORRTS CAJA Y BANCOS 6743031. VALORES NEGOCIABLES 0. CTAS.POR COBRAR 1376375. INVENTARIOS ( 10968. UNIDS A $ 70.33/UNID) 771345. ---------- TOTAL ACTIVOS CORRTS 8890751. ACTIVOS FIJOS(NETO DE DEPREC. ) MAQUINARIA Y EQUIPO 1530000. EDIF. 5865250. TOTAL ACTIVO FIJO 7395250. TOT. ACTIVOS 16286000. PASIVOS Y CAPITAL ACCIONARIO , PASIVOS CORRIENTES CTAS. POR PAGAR 520000. PTMOS.CRTO.PLZO.P.PAGAR 0. PTMOS.CRTO.PZO. MULTA 0. PARTE CTE. DEUDA A MEDIANO PLZO 932500. PARTE CTE. BONOS 1200000. TOTAL PASIVOS CORRIENTES 2652500. PASIVOS A LARGO PLAZO PTMOS MDNO PLAZO 2 ANOS 625000. 3ANS 0. BONOS 900000. TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 1525000. TOTAL PASIVOS 4177500.

CAPITAL ACCIN, ACCIONES PREFER( 0. ACCNS.) 0. ACCNS COMUNS ( 1000000. ACCNS.) 8000000. UTILIS.RETENIDAS 4108501. ---------- TOTAL CAPITL 12108500. TOTAL PASIVO Y CAPITAL 16286000.

VERSION MAS AVANZADA DE LABSAG A continuación se muestra el reporte inicial de la firma 1 (individual) Con nuevos formatos de salida en Excel

A continuación se muestran los reportes públicos del periodo 1