PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS AUTOR : NASSSIR SAPAG CHAIN REYNALDO SAPAG CHAIN QUINTA EDICION 2008 Msc. Javier Carlos Inchausti Gudiño 2011

Capítulo 12 LAS INVERSIONES DEL PROYECTO

Inversiones previas a la puesta en marcha Terrenos Obras físicas Equipamiento de planta Oficinas y salas de venta Infraestructura de servicios de apoyo Son todas aquellas que se realizan en los bienes tangibles ACTIVOS FIJOS Para efectos contables los activos fijos están sujetos a depreciación, la cual afectará el resultado de la evaluación por su efecto sobre el cálculo de los impuestos

Inversiones previas a la puesta en marcha Gastos de organización Patentes y licencias Gastos de puesta en marcha Capacitación Bases de datos Sistemas de operación preoperativos Son todas aquellas que se realizan sobre activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos ACTIVOS INTANGIBLES La pérdida del valor contable de los activos intangibles se denomina amortización

Inversiones previas a la puesta en marcha Constituye el conjunto de recursos necesarios, en la forma de activos corrientes durante el ciclo productivo CAPITAL DE TRABAJO CICLO PRODUCTIVO Es el tiempo promedio en que los recursos de operación se consumen

Método contable EL COSTO DE QUE SE PRODUZCAN SALDOS INSUFICIENTES EL COSTO DE TENER SALDOS EXCESIVOS EL COSTO DE ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO Equivale a la pérdida de utilidad por mantener recursos ociosos por sobre las necesidades de caja Se compone de: Los costos de gestión (remuneraciones al personal) Los recursos líquidos Los gastos generales de oficinas Hará que la empresa deje de cumplir con sus pagos

Costo total Se obtiene sumando los costos de administración con los saldos tanto excesivos como insuficientes William Baumol: Propone un método definiendo una tasa de interés compuesto (i) y suponiendo un flujo de entrada constante de efectivo (C). El costo de hacer efectivo algún valor realizable es definido en forma fija en una cantidad (b) y los desembolsos (T) también son constantes. El costo total se define por: TC =Bt/C + Ic/2

Validez del modelo La validez del modelo está condicionada al cumplimiento de los supuestos: Los flujos de ingresos y egresos son constantes a través del tiempo La inversión en inventarios depende básicamente de dos tipos de costos: los asociados con la compra y los asociados con el manejo de inventarios Los costos asociados con el proceso de compra son todos aquellos en que se incurre al ordenar un pedido para constituir existencias Los costos asociados con el manejo de existencias aumentan cuando se incrementa la cantidad que se recibe con cada pedido El costo total puede calcularse sumando los costos asociados con el pedido y el manejo de los inventarios

Limitaciones del método Las limitaciones del método se centran en la incertidumbre acerca de la demanda del bien, o combinación de bienes inventariables

Método del periodo de desfase Este método consiste en determinar la cuantía de los costos de operación que debe financiarse Mismos que se destinará a financiar el periodo de desfase siguiente Que se efectúa el primer pago por la adquisición de la materia prima Que se recauda el ingreso por la venta de los productos DESDE HASTA

Método del periodo de desfase Cálculo de la inversión en capital de trabajo (ICT ) ICT = Ca 365 *nd Donde Ca es el costo anual y nd el número de días de desfase

Método del déficit acumulado máximo Este método supone calcular para cada mes los flujos de ingresos y egresos proyectados y determinar su cuantía como el equivalente al déficit acumulado máximo

Ejemplo: Si los ingresos empiezas a percibirse el cuarto mes y los egresos ocurren desde el principio de la siguiente forma, puede calcularse el déficit o superávit acumulado como se muestra en el cuadro Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Ingresos - 40 50 110 200 Egresos 60 150 Saldos -60 -110 - 40 140 Saldo acum. -120 -180 -290 -390 -430 -150 -10 90

Inversiones durante la operación Es importante proyectar las inversiones de reemplazo y las nuevas inversiones por ampliación que se tengan en cuenta

Inversiones durante la operación DE REEMPLAZO CRITERIOS La vida útil contable (plazo a depreciar) La técnica (número de horas de uso, por ejemplo) La comercial (por imagen corporativa) La económica (que define el momento optimo del reemplazo) Estará definido en función de la estimación de la vida útil de cada activo

Inversiones durante la operación Capacidad insuficiente de los equipos actuales Aumento de costos de mantenimiento y reparación por antigüedad de máquinas Disminución de la productividad por aumento en las horas de detención para enfrentar periodos crecientes de reparación o mantenimiento Obsolescencia comparativa de la tecnología RAZÓNES BÁSICAS

MUCHAS GRACIAS PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS Msc. JAVIER CARLOS INCHAUSTI GUDIÑO