Evolución y Perspectivas de la Economía Mexicana Reunión de la AMSDE Tampico, Tamaulipas Junio 2010

Evolución de la Economía Mexicana Análisis del Comportamiento Regional Índice Evolución de la Economía Mexicana Análisis del Comportamiento Regional 3. Consideraciones Finales

Evolución de la Economía Mexicana IGAE No Agropecuario (Índice 2003 = 100; a.e.) Actividad Industrial (Índice 2003 = 100; a.e.) a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad. Fuente: INEGI. a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad. 1/ Incluye minería y electricidad, agua y suministro de gas Fuente: INEGI.

Evolución de la Economía Mexicana Exportaciones (Índice 2004 = 100; a.e.) Exportación de Vehículos de México y Ventas de Vehículos Ligeros en Estados Unidos (Miles de Unidades por Mes; a.e.) Exportación Venta de Vehículos en EUA Producidos sólo en México Ventas en EEUUA (eje izq.) a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad. Fuente: Banco de México. a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad. 1/ Vehículos producidos exclusivamente en México. Fuente: AMIA y Bloomberg.

Evolución de la Economía Mexicana Ventas de Bienes de Consumo (Índice 2003=100; a.e.) Ventas en Establecimientos Comerciales (Índice 2003=100; a.e.) Inversión Fija Bruta y Componentes 1/ (Índice 2005=100; a.e.) a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad. Fuente: ANTAD. a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad. Fuente: INEGI. a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad. 1/ Promedio móvil de tres meses excepto a partir de 2008. Fuente: INEGI.

Evolución de la Economía Mexicana Remesas Familiares (Miles de Millones de Dólares; a.e.) Crédito Vigente de la Banca Comercial a los Hogares (Variación Real % Anual) Financiamiento Interno a las Empresas Privadas No Financieras (Variación Real % Anual) a.e./ Cifras ajustadas por estacionalidad. Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México.

Evolución de la Economía Mexicana Trabajadores Asegurados: Permanentes y Eventuales Urbanos (Millones de Personas) 1/ Datos ajustados por estacionalidad por Banco de México. Fuente: IMSS.

Índice Nacional de Precios al Consumidor Evolución de la Economía Mexicana Índice Nacional de Precios al Consumidor (Variación % Anual) Fuente: Banco de México.

Evolución de la Economía Mexicana Inflación Subyacente de Mercancías (%) Inflación Subyacente de Servicios (%) Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México.

(Miles de Millones de Dólares) Exposición del Sector Bancario a Deuda de Países con Posiciones Fiscales Débiles 1/ (Miles de Millones de Dólares) 1/ Datos a Diciembre de 2009. Incluye la exposición de bancos y de sus subsidiarias en el extranjero a través de depósitos, préstamos y tenencia de instrumentos. Excluye exposición en derivados. Fuente: BIS. 10 10

Financiamiento a Entidades del Exterior Exposición de los Bancos Mexicanos a Bancos del Extranjero (Miles de Millones de Dólares) Fondeo de Bancos Norteamericanos Establecidos en México a Contrapartes Relacionadas (Miles de Millones de Dólares) Fondeo de Bancos Europeos Establecidos en México a Contrapartes Relacionadas (Miles de Millones de Dólares) Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México. Fuente: Banco de México. 11 11

A pesar de que los indicadores económicos en la mayoría de los países continúan mejorando, existe un elevado grado de incertidumbre en los mercados financieros internacionales. En particular, éstos están incorporando un mayor riesgo en los precios de los activos a nivel global. Si bien el escenario central entre los participantes en el mercado y de las principales instituciones financieras internacionales no contempla una crisis sistémica, no puede descartarse que el deterioro de la situación en la periferia europea conduzca a un evento de cola. Por supuesto, en tal caso los costos para el crecimiento de la economía mundial serán muy elevados. 12 12

Evolución de la Economía Mexicana Análisis del Comportamiento Regional 3. Consideraciones Finales 13

Trabajadores Asegurados en el IMSS Comportamiento Regional Trabajadores Asegurados en el IMSS Índice Junio 2008 =100 Nota: Cifras desestacionalizadas. Fuente: Estimaciones de Banco de México con datos de la STPS y del IMSS.

Inflación General Anual por Región1/ Comportamiento Regional Inflación General Anual por Región1/ Cifras en por ciento 1/ Las regiones fueron construidas en base a los ponderadores del gasto reportado en la ENIGH 2002. Fuente: Banco de México.

Índice Coincidente Regional1/ Comportamiento Regional Índice Coincidente Regional1/ Índice junio 2008=100

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Junio 2007

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Julio 2007

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Agosto 2007

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Septiembre 2007

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Octubre 2007

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Noviembre 2007

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Diciembre 2007

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Enero 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Febrero 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Marzo 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Abril 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Mayo 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Junio 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Julio 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Agosto 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Septiembre 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Octubre 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Noviembre 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Diciembre 2008

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Enero 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Febrero 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Marzo 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Abril 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Mayo 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Junio 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Julio 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Agosto 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Septiembre 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Octubre 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Noviembre 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Diciembre 2009

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Enero 2010

Índice Coincidente Estatal Variación mensual de la tendencia en por ciento > 0.75 (0.5, 0.75] (0.25, 0.5] (0, 0.25] (-0.25, 0] (-0.5, -0.25] (-0.75, -0.5] < -0.75 Enero 2010

Comportamiento Regional Información adicional cualitativa sugiere la existencia de dos motores principales en el proceso de recuperación de la economía nacional: la demanda externa; y la inversión pública. En el norte el más importante ha sido el primero y refleja primordialmente en los niveles de actividad e inversión en la industria manufacturera. La reactivación económica en las regiones centro norte y centro la apuntalan ambos factores. En el sur han sido principalmente las obras de inversión pública las que destacan como detonantes relevantes de la actividad económica.

Comportamiento Regional Factores de riesgo Todas las regiones, y principalmente el Norte: el ritmo de crecimiento de la economía estadounidense; ii) posibles condiciones financieras más astringentes asociadas a los problemas fiscales de Grecia y a las estrategias de salida a la política acomodaticia de la Reserva Federal; y iii) la inseguridad pública y sus efectos adversos sobre la inversión. En la región Centro Norte: el posible impacto sobre los costos de producción de las recientes alzas registradas en los precios de los bienes y servicios administrados y concertados.

Retos para la reactivación de las economías regionales Activación de una demanda interna Reformas estructurales Estado de derecho Eficiencia en el gasto público Profundización financiera

Evolución de la Economía Mexicana Análisis del Comportamiento Regional 3. Consideraciones Finales 53

Consideraciones Finales A diferencia de otros países, en el caso de México los indicadores referentes a las finanzas públicas se han fortalecido recientemente. Las reformas aprobadas en materia impositiva y las medidas para ajustar los precios públicos representan un avance importante en esta dirección. En efecto, el que México se haya adelantado para fortalecer sus finanzas públicas, le ha permitido mantener una posición mejor en términos relativos. Esto se ha reflejado en una reducción de sus CDS´s.

Consideraciones Finales En adición al anclaje fiscal, México ha tomado varias medidas para “auto- asegurarse” ante la posibilidad de que se restrinjan las condiciones financieras en los mercados internacionales: Acumulación de reservas internacionales. Acotar vulnerabilidades de la balanza de pagos. Manejo activo de deuda. Adquisición de coberturas sobre el precio del petróleo. Líneas de crédito con organismos financieros internacionales. Desarrollo de los mercados financieros locales. Fortalecimiento de los fundamentos económicos.

Consideraciones Finales Es necesario considerar la situación actual en Europa como una oportunidad para la economía mexicana. México se ve actualmente en una situación más favorable para mantener su recuperación económica. Sin embargo, es previsible que las economías europeas hagan ajustes para incrementar su competitividad. Ello puede implicar una mayor competencia para México en el futuro. Ante el entorno externo menos favorable, se vuelve indispensable elevar la competitividad del país. Para ello, las reformas a la ley de competencia, la reforma laboral, así como mejorar la calidad de la educación, son fundamentales.

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Gracias 62