Paraguay en el contexto Fiscal Regional Viceministro de Economía Humberto Colman Viceministro de Economía Noviembre 2018

En un mundo complejo y de bajo crecimiento Con alta deuda y reducción de déficit fiscales Paraguay mantiene buenos fundamentos macro fiscales

En un mundo complejo y de bajo crecimiento Con alta deuda y reducción de déficit fiscales Paraguay mantiene buenos fundamentos macro fiscales

Crecimiento Económico 2019 Las economías desarrolladas crecen más y las emergentes en desaceleración Brasil 2,4% Uruguay 3,2% Argentina -1,6% 3,4% Paraguay 4,2% Crecimiento Económico 2019 Economía Mundial 3,7% Economías Avanzadas 2,1% Chile Sudamérica 1,9% Fuente: WEO, Octubre 2018. FMI y BCP.

Preocupa la situación regional… En la región, preocupa la contracción de Argentina y la débil recuperación de Brasil. Fuente: FMI WEO – Octubre 2018

Y las perspectivas de bajos precios internacionales y menor inversión La tendencia de alza de tasas de interés incrementará el costo del financiamiento externo. Fuente: FMI WEO – Octubre 2018

Con alzas esperadas de las tasas de interés y prima por riesgo soberano La tendencia de alza de tasas de interés incrementará el costo del financiamiento externo. Fuente: Elaboración propia en base a datos del Banco Central de Chile y EIU

Y la consecuente salida de capitales precipitó la depreciación de las monedas Fuente: Elaboración propia en base a datos del Banco Central de Chile

Entones hay riesgos para el crecimiento… Empeoramiento repentino de las condiciones financieras Escalada de las tensiones comerciales Riesgos políticos y económicos en el vecindario Eventos climáticos extremos

En un mundo complejo y de bajo crecimiento Con alta deuda y reducción de déficit fiscales Paraguay mantiene buenos fundamentos macro fiscales

La deuda pública sube en el mundo… Pasivos que requieren el pago futuro de intereses y/o principal por parte del deudor al acreedor. La deuda bruta pasó del 55,4% del PIB en 2015 a 66,9% en 2018 para la región de Latam. Si bien el nivel de endeudamiento es menor a las economías avanzadas (por arriba del 110%), la capacidad de pago y los riesgos son diferentes. Deuda Bruta menos activos financieros correspondientes a instrumentos de deuda. Fuente: Fiscal Monitor October 2018-FMI. G20 (Avanzados): Australia, Canada, Francia, Alemania, Italia, Japón, Korea,Reino Unido, Estados Unidos.

… debido a un mayor déficit primario La brecha entre Ingresos y Gastos fiscales es mayor en América Latina, en relación a las demás regiones, lo que explica la menor holgura fiscal para afrontar shocks externos y la necesidad de realizar ajustes fiscales. En este sentido se destaca la reducción del déficit primario en la Región que pasó de -2,8% en el 2015 a -1,6% en el 2018. Se espera que el ajuste se mantenga en 2019-2020. Fuente: Fiscal Monitor October 2018-FMI.

Con un ajuste en curso en la región 72% 66% 58% 49% Fuente: Fiscal Monitor October 2018-FMI. 1 Los datos para estos países incluyen ajustes más allá del ciclo de producción. 3 Los datos corresponden al sector público consolidado, que incluye el sector público no financiero. Uruguay es uno de los pocos países en la muestra cuya deuda pública incluye la deuda del banco central . Latinoamérica Emergente: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Répública Dominicana, Ecuador, Mexico, Peru Uruguay Venezuela

Aunque si se tuviera contabilizado el activo, el balance fiscal sería mejor Los activos y pasivos del sector público son grandes y presentan perspectivas más allá de la deuda del gobierno general. (% del PIB, 2016) Fuente: estimaciones del personal técnico del FMI. Nota: * Basado en un solo año de datos, en la mayoría de los casos compilado como parte de una Evaluación de transparencia fiscal: Albania, 2013; Austria, 2015; Brasil, 2014; Colombia, 2016; Gambia, 2016; Guatemala, 2014; Kenia, 2013; Perú, 2013; Portugal, 2012; Rusia, 2012; Tanzania, 2014; Túnez, 2013; Turquía, 2013; Uganda, 2015.

En un mundo complejo y de bajo crecimiento Con alta deuda y reducción de déficit fiscales Paraguay mantiene buenos fundamentos macro fiscales

Paraguay tuvo un crecimiento económico más estable en los últimos años Fuente: Elaboración propia en base a datos oficiales del BCP

Pero hay señales de desaceleración Fuente: Elaboración propia en base a datos oficiales del BCP

Aunque se mantiene la estabilidad de precios y de las tasas de interés Fuente: Elaboración propia en base a datos oficiales del BCP

En parte importante gracias al respeto a la Ley de Responsabilidad Fiscal Las perspectivas de cierre para el 2018, se encuentran en línea con la meta del déficit de 1,5% del PIB Fuente: MH-SSEE

Cumpliendo con todas las reglas cuantitativas La Ley N° 5.098/2013 “De Responsabilidad Fiscal” en su Artículo 7º, inc. 2: El incremento anual del gasto corriente primario del Sector Público no podrá exceder la tasa de inflación interanual más el 4%. Así mismo las proyecciones del Gasto Corriente para 2018 y 2019 mantienen el incremento anual dentro de la LRF Fuente: MH-SSEE

Lo que explica la trayectoria de la deuda pública, que se mantiene sostenible A nivel Regional, los ingresos del Fisco son los más bajos y llegan a solo el 19% del PIB, frente a un nivel promedio del 26% en la Región. Fuente: MH-SSEE

Con el presupuesto 2019 que busca preservar el activo de la responsabilidad fiscal Fuente: MH-SSEE

Y todavía tenemos grandes desafíos Seguir fortaleciendo el marco macro fiscal Con un sistema fiscal transparente, más eficiente y más equitativo Mejorando el sistema de protección y seguridad social

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