Emprendimiento y Políticas Públicas: Financiamiento e Innovación Ciudad de Panamá, 22 de mayo, 2012 MARCO KAMIYA Vicepresidencia de Estrategias de Desarrollo y Políticas Públicas Dirección de Políticas Públicas y Competitividad 3.1

Más de 40 Años de Presencia en la Región 2011 Cartas de Intención: Guatemala e Italia 18 países 14 bancos comerciales 1990-2010 México (1990) Brasil (1992) Chile (1992) Trinidad & Tobago (1994) Panamá (1997) Paraguay (1997) Jamaica (1997) Argentina (2001) Uruguay (2001) Costa Rica (2002) España (2002) República Dominicana (2004) Portugal (2009) 1970 Bolivia Colombia Ecuador Perú Venezuela

Apoyando a Sectores Estratégicos para el Desarrollo 2011: Cartera por sector estratégico Clientes Gobiernos Centrales Gobiernos Subnacionales Empresas: Públicas Privadas Mixtas Intermediarios financieros PyME Sector productivo 11% Sector social 17% Infraestructura 64% Otras actividades 8%

Principal Fuente de Financiamiento de Infraestructura en América Latina Aprobaciones en infraestructura América Latina (US$ millones) 2000-2010

Panamá, Crecimiento y Productividad

Evolución del PIB per cápita Panamá en América Latina Panama bien en relacion con vecinos. La tendencia hace parecer que podria superar a Mexico en unos años mas. Fuente: Elaboración propia con datos del Banco Mundial 6

Panamá: Productividad y Fuentes de Crecimiento Capital Físico PBI Trabajo Cap. Humano Productividad Total de Factores Cárdenas & Salazar (2007)

Panamá: Productividad TFP = Productividad Total de Factores Y Producción K Capital L Trabajo Y K L TFP 1971-1980 4.0% 2.8% 1.3% -0.1% 1981-1990 1.4% 0.4% 1.6% -0.6% 1991-2000 5.0% 2.2% 2.1% 0.7% 2001-2005 4.1% 0.8% 2.7% 0.6% Cárdenas & Salazar (2007)

Productividad Relativa en América Latina 2005 (Contra Productividad Total de Factores de EEUU) Fuente: BID (2010)

Emprendimiento e Innovación

Productividad Total de Factores TFP e Innovación Productividad Total de Factores Exógenos: Conflictos, desastres naturales, informalidad , etc. Endógenos: Talento empresarial, innovación, creatividad, reducción de trámites, etc. 𝑌=𝐾,𝐿 , 𝑇𝐹𝑃 A El emprendimiento expande las fronteras de posibilidades productivas B

Emprendimiento e Indicadores   Tasa de Empresarial. Temprana (TEA) * World Bank Entrepreneur. Snapshots WBES** Calidad de programas de gobierno para empresarialidad* PBI Per-cápita ** Chile 23.7 2.12 2.8 12,431 Perú 22.9 2.65 2.4 5,401 Colombia 21.4 1.07 2.5 6.225 Panamá 20.8 0.26 3.0 7,598 Argentina 0.46 2.3 9,124 Uruguay 16.7 2.08 2.9 11,996 Brasil 14.9 2.38 10,710 México 9.6 0.61 9,123 Bolivia 38.6 - 1,979 Sources: GEM 2011* / Banco Mundial** Correlaciones TEA y Calidad de Programas 0.23 WBES y Calidad de Programas -0.27 TEA y PBI per-cápita -0.04 WBES y PBI per-cápita 0.23

GEM: Emprendimiento Temprano

Ecosistema de Emprendimiento Laboratorios Centros de I+D en corporaciones Universidades Generación de Ideas Redes de Ángeles Centros de Transferencia Tecnológica Talento para Emprendedores Financiamiento Capital Semilla Conocimiento emprendedor Capital de Riesgo

Ecosistema de Emprendimiento Silicon Valley Israel Singapur Brasil Panamá Innovación Patentes Universidades Vínculos con el exterior Emprendimiento Promoción de técnicas Apoyo a liderazgo Centros Transf. Tecno. Financiamiento Ángel/Semilla Capital de Riesgo Inv. Patrimonial Desarrollado Poco Desarrollado Incipiente

Modelo de Innovación Abierta Stage Gate 2012 Primera Fase de Proceso Desarrollo Comercialización Ideas propias iniciales Salida al Mercado Ideas Ideas externas de múltiples fuentes: Inventores, PYMES, start-ups, socios, universidades Fuentes externas de propiedad intelectual y soluciones tecnológicas Licenciamiento o venta de propiedad intelectual Licenciamiento o venta de productos comerciales

Políticas Públicas para Innovación Aumentar la masa critica de generación de ideas Apoyar universidades, laboratorios para generar centros de innovación con capacidad rápida y a bajo costo de producir prototipos y prueba. Acompañamiento “couching” para emprendedores tempranos Coordinación, encuentros de emprendedores con inversionistas

Emprendimiento y Financiamiento

Ciclo de Financiamiento Ultima Etapa de Capital Privado Expansión con VC VC Inicial Ángel Capital Semilla Disponibilidad de Capital Cash Flow - / Cash Flow + Ideas e Innovación Investigación y Desarrollo Operación y Consolidación Inicio, Sostenibilidad y Expansión

Porcentaje de empresas que identifican al acceso o costo de financiamiento como una restricción seria o muy seria Fuente: World Bank, Enterprise Surveys

América Latina y Este de Asia América Latina y el Caribe Emprendedores y Financiamiento América Latina y Este de Asia América Latina y el Caribe Este de Asia Comienzo Primeros Años Porcentaje de Emprendedores Financiados por Inversionistas Privados 8,9 % 6,8 % 27,1 % 28,8 % Porcentaje de Emprendedores Financiados con Capital de Riesgo 2,8 % 1,7 % 15,0 % Alta disponibilidad de financiamiento en el Este de Asia en etapas tempranas de emprendimiento en contraste con LAC Fuente: OECD 2006

Inversión Patrimonial y Capital de Riesgo Fuente: Latin American Venture Capital Association (LAVCA) Scorecard 2011

LAVCA: Entorno para Capital de Riesgo e Inv. Patrimonial Puntos Positivos Ambiente Macroeconómico Grado de Inversión de Deuda (Fitch 2010) Calidad de los Presupuestos Sistema Tributario Actualizado Apertura a inversión extranjera en portafolio. Puntos a Mejorar Sistema impositivo para fondos de inversión. Restricción a inversionistas institucionales y poca protección a accionistas minoritarios. Falta de Leyes Específicas para Formación de Fondos Falta de Patrones de Gobierno Corporativo Fuente: Latin American Venture Capital Association (LAVCA) Scorecard 2011

Políticas Públicas para Financiamiento Lo que estamos aprendiendo: Hacer posible que más ideas se conviertan en planes concretos, aumentar flujos de innovación y aumentando el financiamiento. El Desafío: ‘Aumentar apoyo financiero en etapa temprana’ Desarrollar institucionalidad pública y privada al mismo tiempo. Separar financiamiento para inclusión y para emprendimiento dinámico.

CAF y el Emprendimiento

Apoyo al Desarrollo de la Empresarialidad Proyectos en Ejecución para apoyo a PYMES, Emprendimiento y Acceso a Financiamiento Ejemplos de Proyectos Realizados Programas de gobierno corporativo en toda la región con empresas públicas y privadas Programas de competitividad con componentes de emprendimiento y empresarialidad. Estudios de Centros de Innovación Tecnológica. Programas de fortalecimiento de cadenas de valor en áreas rurales. RED 2011 de Acceso a Servicios Financieros. Proyectos de apoyo a desarrollo de mercado de capitales. Auspicio a concursos de negocios en Argentina y Perú. Programas de emprendimiento en Centroamérica y el Caribe. Creación de fondos de inversión con socios externos para apoyo a emprendimientos. Estudios de ecosistemas de empresarialidad: Casos de CORFO en Chile, FINEP en Brasil, TEC de Monterrey en México. Iniciativa de Ciudades Competitivas para desarrollo empresarial.

Financiamiento de la Microempresa Fondos Regionales: LOC Fund Solidus Investment Fund Microfinance Growth Fund Próspero Microfinanzas Fund México Banco Compartamos Panamá Microserfin Banco Delta Colombia Banco WWB Colombia (Cali) 2 Fundaciones del WWB (Bucaramanga y Popayán) Ecuador Banco Procredit Perú MiBanco CMAC Arequipa CMAC Tacna Financiera Crear Arequipa Edpyme Nueva Visión Edpyme Confianza Edpyme Edyficar Caja Nuestra Gente Argentina FIE Gran Poder Bolivia BancoSol (2 operac.) Banco Los Andes ProCredit Banco FIE (2 operac.) FFP Prodem FFP Fassil Eco Futuro (2 operac.) Cooper. Jesús Nazareno ONG Crecer 35 operaciones en 9 países Paraguay Banco Regional Visión Banco S.A Banco Amambay Uruguay Microfinanzas del Uruguay S.A.

Financiamiento de las PYMES República Dominicana Fideicomiso Capital Semilla España Fondo Axon Costa Rica Banco Improsa Financiera Desyfin México Fondo Pronafim Ignia Fund Latin Idea Fund II New Growth Fund I Panamá Fideicomiso (FCS) Trinidad y Tobago Dynamic Equity Venture Fund Venezuela Dynamic Equity Venture Fund Colombia Fondo Escala Capital FCP Colombia Opportunity Fund Fondo Nacional de Garantías Brasil Fondo Burril Brasil, FMIEE CRP VI Venture Fundo Mutuo Producto: Capital de Riesgo Garantías Cadenas Productivas Ecuador Fideicomiso Inver. Agrop. Fondo País Ecuador Paraguay Visión Banco S.A. 30 operaciones en 15 países Bolivia Fondo Fortaleza PYME Fondo Emprender Perú FOGAPI Fondos Regionales: Aureos Latin America Fund Cleantech Fund CASEIF Corporation II Argentina Cap Ventures FOGABA Fondo Pymar CGM Leasing Uruguay Uruguay IVC Partners Fondo Emprender

CAF: Fondos Ángeles y Semilla País Estado Tamaño (US$) Fideicomiso CIS Costa Rica Suscrito 1’500,000 Fondo Emprender Bolivia 1’000,000 Uruguay 1’200,000 Fondo Capital Semilla República Dominicana En documentación Adobe Mezzanine México Aprobado 20’000,000 Club de Ángeles En pipeline C Venture Brasil 25’000,000 NascenTI Fuente: CAF, Dirección de Financiamiento a PYMES

CAF: Lecciones Aprendidas en Fondos de Inversión Trabajar mas en el diseño de los fondos con claras estrategias de entrada y de salida Los fondos requieren apoyo de cooperación técnica, estos pueden ser provistos por el mismo fondo. Los fondos para redes de ángeles no pueden ser ‘demasiado’ pequeños. Tamaño ideal mínimo. Aprendizaje continuo, hay que seguir mejorando.

Etapas del Emprendimiento Investigación, Diseño, Prototipo Plan de Negocios, Producción, Comercialización Expansión de Producción / Logro de sostenibilidad financiera Capital Semilla, Ángeles Inversionistas Capital de Trabajo, Capital de Riesgo Capital de Trabajo, Inversión de Capital para expansión Sistema de Financiamiento Requerido I+D, Alianzas Universidades y Centros de Investigación I+D, Prototipos, Garantías, Cofinanciamiento I+D, Marco regulatorio, sistema de resolución de conflictos Sistema de Innovación Requerida

La Gran Tarea Desarrollar políticas para innovación y financiamiento es en sí mismo un gran emprendimiento. Así como no existe una plan de negocios perfecto antes de comenzar un emprendimiento, las políticas públicas son también un proceso de descubrimiento. La tarea principal es crear y fortalecer marcos de diálogo público-privados para el emprendimiento.

Marco Kamiya Dirección de Políticas Públicas y Competitividad Vicepresidencia de Estrategias de Desarrollo y Políticas Públicas