FINANCIAMIENTO PyME ECOSISTEMA EMPRENDEDOR Y DE NEGOCIOS EN ARGENTINA MECANISMOS DE FINANCIACIÓN DE LA ACTIVIDAD PyME 11/11/2018

I. Financiación en el Mercado Financiero Mecanismos de financiación según la aplicación de los fondos: Banca Corporativa Asistencia financiera a proyectos Project Finance Sindicatos Banca Pyme Asistencia financiera a empresas Préstamos (mutuos con o sin garantía) Manejo de caja Cuenta Corriente (financiamiento inmediato) Plazo Fijo o colocaciones temporales con rápido retorno a la liquidez (inversiones transitorias como renta financiera) Beneficios fiscales PyMEs. Servicios Adelantos para el pago de sueldos (Payroll) Financiamientos temporarios (descalces de caja) Descuento y compra de valores (facturas y cheques de pago diferido) Pago a proveedores Comercio Exterior 11/11/2018

II. Financiación en el Mercado de Capitales Emisión de Empréstitos: OBLIGACIONES NEGOCIABLES Representan unidades de préstamo a mediano y largo plazo. Son contraídos por una empresa con inversores para el desarrollo de un proyecto en particular o el financiamiento de sus operaciones. La emisora de ON paga a sus obligacionistas que son sus acreedores la amortización del capital prestado y los intereses pactados en los plazos acordados. Se rige por las disposiciones de la Ley 23.576 mod. por la Ley 23.952. Régimen PyME (Reg. Ley 24.467 / Dec. PEN 1076/01 mod. Ley 25.300). Son emitidas con montos y plazos de amortización acordes a los ciclos del negocio y condiciones de los inversores. 11/11/2018

II. Financiación en el Mercado de Capitales Financiación a través de Activos: ¿Qué es SECURITIZAR? Características de un activo securitizable Flujo de fondos predecibles Rendimiento acorde al riesgo implícito Seguridad jurídica en la Transferencia CASH FLOW ACTIVOS BONOS 11/11/2018

II. Financiación en el Mercado de Capitales Financiación a través de Activos: (cont.) Por qué securitizar: Riesgo de Crédito Plazo Rentabilidad Retorno final Default Histórico: Bajo/Nulo Acorde al Ciclo del Negocio a Financiar Acorde al Rating de Crédito y Comparables Posibilidad de Definir Tasas Variables Oferta de liquidez = inversores 11/11/2018

II. Financiación en el Mercado de Capitales Financiación a través de Activos: (cont.) Por qué securitizar: Menores Costos Financieros Volumen de Financiación Mejor Rating Fondeo Fuera de Balance Acceso al Mercado de Capitales Tasa de Mercado de Capitales Ilimitadas Superior al Rating Corporativo Mejora de Ratios Ampliación de Base de Inversiones Demanda de liquidez = Emisor 11/11/2018

II. Financiación en el Mercado de Capitales Financiación a través de Activos: (cont.) Estructuras más utilizadas Securitización Archivos existentes Sin Revolving Con Revolving Flujos futuros En proceso Derechos creditorios de exportación Facturas comerciales Créditos de Consumo Tarjetas de crédito Hipotecas Prendas 11/11/2018

III. Financiación fuera de los Mercados formales Obligaciones Negociables sin Oferta Pública Fideicomiso Ordinario de Administración 11/11/2018

Casos Exitosos Programa Global de Valores Fiduciarios Asociación Mutual Amfays Emisión de Obligaciones Negociables PyME Phenix Leasing S.A. Programa de Emisión de Obligaciones Negociables I- Flow S.A. Emisión Global de Obligaciones Negociables PyME Big Bloom S.A. 11/11/2018

De: Diego G. Petitto – Estudio Petitto, Abogados PARA: De: Diego G. Petitto – Estudio Petitto, Abogados estudio@petittoabogados.com.ar www.petittoabogados.com.ar 11/11/2018