Efecto Vodka Crisis financiera Rusa

Causas A fines de 1997 la deuda interna se elevo drásticamente. Disminución en la inversión privada. El petróleo, el gas natural, los metales y la madera conformaban más del 80% de las exportaciones rusas, dejando al país vulnerable a las oscilaciones de los precios mundiales.

El petróleo era el recurso que mayores ingresos fiscales generaba al gobierno ruso.  Falta de pago de los impuestos por parte de las industrias energéticas y manufactureras.

¿Cómo se manifestó? Declinó la productividad, se dio una tasa de cambio fija entre el rublo y las divisas extranjeras La economía rusa presentó 2 shocks externos Crecimiento de los préstamos internos y tasas de interés muy altas. En junio, en un esfuerzo por apuntalar la moneda y detener la fuga de capital, Kiriyenko subió las tasas de interés GKO en un 150%.

Finales 1997, la situación con los receptores de impuestos era muy tensa y tenía un efecto negativo en el financiamiento de presupuesto (pensiones, utilidades comunales, transporte, etc.) Un paquete financiero de $22,6 mil millones del FM y del BM fue aprobado el 13 de julio para apoyar las reformas y estabilizar el mercado ruso intercambiando un volumen enorme de billetes a corto plazo GKO rápidamente maduros en eurobonos a largo plazo. El 12 de mayo de 1998, los mineros de carbón empezaron una huelga debido a sus salarios impagados, 1 de agosto se debía aprox. $12,5 mil millones en salarios El 14 de agosto, la tasa de cambio del rublo se mantenía en 6.29 por dólar americano.

A pesar del rescate financiero, los intereses mensuales de la deuda rusa subían a una suma 40% mayor que sus recaudaciones fiscales mensuales Rusia empleaba una política de "clavija flotante" hacia el rublo, lo que significaba que el Banco Central se comprometía a que en todo momento la tasa de cambio rublo/dólar permanecería dentro de un rango particular. Si el rublo amenazaba devaluarse fuera de ese rango Central, se intervendría gastando reservas extranjeras para comprar rublos.

Efectos Devaluación del Rublo Carrera hacia la liquidez y huida hacia la calidad Quiebra de los fondos de inversión libre.(Long-Term Capital Management) Aparato de producción ruso más competitivo.

Aumento del desempleo en Rusia. Disminución en el consumo de gas en el mercado interno. Efectos en operaciones financieras argentinas.