Resumen del Panel en el Foro de Liderazgo de ACSDA de CDS y DTCC Liquidación en T + 2 Resumen del Panel en el Foro de Liderazgo de ACSDA de CDS y DTCC Por: Cecilia Humphrey, Negocios Internacionales – S.D. Indeval, S.A. de C.V. México Noviembre 16, 2015

Ciclo de Liquidación de los Miembros de ACSDA

Mercado en EEUU Fecha de implementación 3er trimestre de 2017 Se busca reducir el riesgo, las necesidades de margen y de liquidez. En EEUU la iniciativa no fue un mandato regulatorio, si no que los participantes mismos apoyaban la iniciativa a raíz de un estudio que se hizo sobre los beneficios que se lograban al cambiar a T + 2. Algunos Participantes no ven el beneficio y por eso se ha llegado a un acuerdo de implementación consensuada para atender el espectro de prioridades de los distintos Participantes.

Estatus en EEUU Se requiere construir un ambiente de pruebas robusto o quizás mejorar el ambiente existente. Se tiene habilitado un sitio web específico para mantener a la industria totalmente informada que es: www.UST2.com En 2015 se busca contar con el plan de implementación y pruebas. 2016 será para el desarrollo y 2017 para las pruebas a nivel industria.

Mercado en Canadá Reguladores apoyan proactivamente la transición a T + 2. Necesita implementar al mismo tiempo que EEUU, debido a la alta interoperabilidad ambos mercados. No se percibe como una iniciativa únicamente de CDS, si no es una iniciativa de Mercado. Se ha identificado que es lo que se tiene que hacer para cumplir con T + 2. La ventaja es que el Mercado Canadiense es más pequeño y altamente automatizado. Sin embargo, es complejo al contar con distintas FMIs para Fondos Mutuos etc. , existen distintas jurisdicciones en Canadá. Cuenta con un sitio web: www.ccma-acmc.ca .

Temas Relacionados con el Cambio a T + 2 Eventos Corporativos: Oportunidad respecto a los anuncios de eventos corporativos es importante para determinar los tenedores en la fecha de registro. Los problemas de oportunidad del pago no se ven realmente afectados por el cambio a T + 2. Mientras que se reduce la exposición de la cámara de compensación (NSCC) por un día, se está adelantando la novación de la operación de T + 1 a T. Por eso no habrá reducción sobre el margen de la CCP. El fondo de participante no se verá modificado ya que éste esta relacionado con el colateral del DVP el día de liquidación. T + 2 apoyará la desmaterialización a medida que los emisores utilicen está figura para evitar retrasos por entregas físicas. Los miembros de ACSDA identifiquen los temas que implican para cada uno en cuanto a operaciones trasfronterizas y de creación y cancelación de ADRs

Impacto a los Miembros de ACSDA País – CSD Impacto Comentarios México - Indeval Sí Via bancos custodios. Regreso a T + 2 en el Mercado local. Guatemala - CVN No Liquida en T + 1 localmente principalmente instrumentos de renta fija. Panamá – LatinClear T + 2 local enero 2014. Internacional via ICSDs. Pre fondeo Argentina – CVSA Enlace con DTCC libre de pago. MERVAL posible cambio local a T + 2. Bolivia – EDV Liquida en T principalmente instrumentos de renta fija. Colombia – DECEVAL Si Exigencias operaciones trasfronterizas. Pre fondeo no reglamentado. El Salvador – CEDEVAL Internacional via custodios. Venezuela - CVV La bolsa liquida el efectivo. Chile – DCV Positivo, mantiene su liquidación Rep. local. Pre fondeo EEUU. Perú – CAVALI Análisis cambio T + 2 acciones local. Internacional ajustarse a DTC. Jamaica – JCSD Retos para la liquidación del efectivo. Rep. Dominicana – CEVALDOM Liquida en T + 2 localmente principalmente instrumentos de renta fija. Uruguay - BCU Internacional con Clearstream. Local T y T + 1 .