POLÍTICA FISCAL Y DEUDA PÚBLICA Julio, 2017

INGRESOS DEL SECTOR PÚBLICO (% DEL PIB) TOTAL NO PETROLEROS PETROLEROS FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP.

INGRESOS DEL SECTOR PÚBLICO (VAR. % REAL)   2000 2006 2012 2013 2014 2015 2016 TOTAL 12.8 12.1 3.2 4.2 0.8 4.3 10.4 Petroleros 46.1 22.7 7.0 -6.6 -12.7 -32.8 -9.0 No petroleros 4.0 6.1 0.9 11.2 8.1 20.7 15.2 Gobierno Federal 2.9 5.8 -0.1 16.0 10.0 27.7 14.8 Tributarios 1.8 6.0 -2.4 14.5 11.3 27.2 11.9 ISR 9.3 12.5 1.7 13.5 -2.5 23.5 IVA 15.3 3.7 -7.5 8.9 IEPS -30.2 n.s. 63.5 -94.5 208.9 12.9 Gasolinas y diésel -30.9 33.9 -59.2 -85.6 22.5 Otros -27.2 3.6 1.2 3.8 52.3 4.9 -2.8 Impuestos a la importación 9.9 14.1 -0.3 1.0 11.5 26.5 Explor. y explot. de hidrocarburos n.d. n.a. Otros impuestos -15.1 8.3 -33.4 6.9 -6.7 -4.6 6.4 No tributarios 13.1 3.9 16.6 25.7 2.8 31.3 31.6 Org. de control presupuestario 8.0 -0.2 3.1 -1.7 2.4 2.6 Empresa productiva del estado (CFE) 13.3 -0.8 2.5 -6.0 31.4

EVOLUCIÓN DEL GASTO PÚBLICO (MILES DE MILLONES DE PESOS) EJERCIDO APROBADO Fuente: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP

GASTO DEL SECTOR PÚBLICO (% DEL PIB) TOTAL PROGRAMABLE NO PROGRAMABLE FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP.

GASTO DEL SECTOR PÚBLICO (VAR. % REAL)   2000 2006 2012 2013 2014 2015 2016 TOTAL 12.3 11.1 3.7 2.7 4.2 5.2 6.3 Programable 10.7 9.6 3.0 4.1 5.7 Corriente 12.0 8.9 5.1 -0.4 5.6 4.9 0.2 Servicios personales 6.2 3.3 1.9 2.8 0.1 Otros de operación 31.9 5.4 -3.8 -4.9 0.7 Pensiones y jubilaciones 8.3 9.8 6.5 5.0 8.0 9.1 7.2 Subsidios y transferencias 12.6 6.4 4.7 12.4 5.5 -1.2 Ayudas y otros gastos 42.3 147.4 17.6 n.s. 21.1 -69.8 Capital 1.2 13.8 -1.7 1.7 22.8 Inversión física 8.4 0.6 4.0 -8.3 Inversión financiera -35.3 13.7 8.8 123.4 -48.1 109.9 169.9 No programable 16.1 15.6 2.0 1.5 6.0 9.2 Costo financiero 11.7 14.8 7.0 -0.7 14.9 12.7 Participaciones 15.7 14.0 -0.5 3.8 Adefas y otros 75.3 -6.3 -24.3 26.9 44.7 -27.1

FINANZAS DEL SECTOR PÚBLICO (% DEL PIB) GASTO INGRESO FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP.

RÁPIDO CRECIMIENTO DEL DÉFICIT PÚBLICO (MILES DE MILLONES DE PESOS) Moody’s S & P Fitch Menores déficit, tanto primario como total son Señales positivas para diferenciar a México FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP

BALANCE DEL SECTOR PÚBLICO ENERO - MAYO (MILES DE MILLONES DE PESOS) 519 382 Fuente: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP.

SALDO HISTÓRICO DE LOS REQUERIMIENTOS FINANCIEROS DEL SECTOR PÚBLICO (MILES DE MILLONES DE PESO) 82.2% 63.9% 11,527.7 Incremento en deuda 2013-2016: 4,040.4 mmp 2013-2017: 5,202.1 mmp 54.4% 10,366.0 9,767.6 9,169.7 7,955.7 6,987.1 6,325.6 Fuente: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP.

SALDO HISTÓRICO DE LOS REQUERIMIENTOS FINANCIEROS DEL SECTOR PÚBLICO (% DEL PIB) 55.2 53.2 50.5 46.3 43.4 40.6 30.4 Fuente: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP.

SALDO HISTÓRICO DE LOS REQUERIMIENTOS FINANCIEROS DEL SECTOR PÚBLICO (SHRFSP COMO % DEL PIB) 55.2 53.2 50.5 46.3 43.4 40.6 30.8 FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP.

GASTO PÚBLICO EN INVERSIÓN FÍSICA (VARIACIÓN % ANUAL) Fuente: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP.

INVERSIÓN PÚBLICA (VARIACIÓN % ANUAL) ¿FALTA DE RECURSOS? ¿ESTRUCTURA DEL GASTO? Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI.

CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO DEL PIB (PUNTOS PORCENTUALES) ### PIB Gasto Privado Gasto Público Variación de existencias Balanza Comercial Discrepancia estadística 2010 5.1 4.0 0.2 0.7 0.0 2011 -0.5 -0.6 2012 4.8 -0.1 0.3 0.1 -1.1 2013 1.4 1.2 2014 2.3 2.1 -0.2 2015 2.6 3.0 0.6 -0.4 2016 2.2 2017 2.8 0.5 Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI.

SECTOR EXTERNO Y PODER ADQUISITIVO

BALANZA PETROLERA (MILLONES DE DÓLARES) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 SOURCE: CEESP with data from BANXICO.

Intereses /dividendos CUENTA CORRIENTE (% DEL PIB) Periodo Cuenta Corriente Bienes y Servicios Intereses /dividendos Remesas IED 1995 -0.5 2.4 -4.2 1.3 3.1 1996 -0.7 1.7 -3.5 1.2 1997 -1.6 -0.2 -2.6 1.1 2.7 1998 -2.0 -2.8 2.8 1999 -2.4 -1.4 -2.1 2000 -1.8 1.0 2001 -1.9 -1.7 4.1 2002 -1.5 1.4 3.4 2003 -0.8 2.3 2.6 2004 -1.2 3.2 2005 -0.9 2.5 3.0 2006 -0.3 2.2 2007 2008 -2.7 2009 2.0 2010 -1.3 2011 2.1 2012 -1.1 1.9 1.8 2013 -2.5 -3.1 3.9 2014 2015 2016 -2.3 -2.9 2017 I trim.

1. ABSORCIÓN PIB = C + I + (X-M) A PIB + IP = A + (X-M) + IP = INB + IS = A + (X-M) + IP + IS = INBD INBD = A + CC INBD – A = CC

PIB = Producto Interno Bruto C = Consumo I = Inversión (X-M) = Balanza Comercial A = Absorción IP = Ingreso Primario (intereses y dividendos) IS = Ingreso Secundario (Transferencias) INB = Ingreso Nacional Bruto INBD = Ingreso Nacional Bruto Disponible CC = Cuenta Corriente

INGRESO – ABSORCIÓN = CUENTA CORRIENTE 2016 MILES DE MILLONES DE PESOS ABSORCIÓN = GASTO DE GOBIERNO + GASTO PRIVADO 20,274.8 3,032.4 17,242.4 INGRESO NACIONAL BRUTO DISPONIBLE (X-M) RENTA TRANSF DS 19,397.2 -357.4 -511.1 385.7 -394.8 CUENTA CORRIENTE INBD - -482.8 -26.4 (MMD) DS=Discrepancia estadística

2. AHORRO-INVERSIÓN INBD – C = S INBD – C - I = S – I INBD – A = S – I (INBD – A = CC) CC = S – I

3. ACTIVOS FINANCIEROS Y RESERVAS INTERNACIONALES

AI = M2 - AD ENFOQUE MONETARIO AI + AD = M2 ACTIVOS DOMÉSTICOS + ACTIVOS INTERNACIONALES _______________________________ = BILLETES Y MONEDAS + DEPÓSITOS AI + AD = M2 AI = M2 - AD

DEUDA Y SECTOR EXTERNO (% DEL PIB) CUENTA CORRIENTE SHRFSP FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP.

RESERVAS INTERNACIONALES (MILES DE MILLONES DE DÓLARES) 174.2 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2017 Fuente: CEESP con datos de BANXICO.

VALORES GUBERNAMENTALES EN PODER DE RESIDENTES EN EL EXTRANJERO (MILES DE MILLONES DE PESOS) MM PESOS 2,162.7 120.0 MM DÓLARES La tenencia de valores gubernamentales se mantiene 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 17*/ Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. */ Cifras al 29 de junio

CETES EN PODER DE RESIDENTES EN EL EXTRANJERO (MILES DE MILLONES DE PESOS) MM DÓLARES 309.4 MM PESOS 17.2 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 17*/ Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. */ Cifras al 29 de junio

BONOS EN PODER DE RESIDENTES EN EL EXTRANJERO (MILES DE MILLONES DE PESOS) 1,763.7 MM DÓLARES 97.8 MM PESOS 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 17*/ Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. */ Cifras al 29 de junio

TIPO DE CAMBIO (PESOS POR DÓLAR) 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 TRUMP 21.90 19.83 19.18 19.13 18.14 TRUMP E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J*/ 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. */ Datos al 7 de julio

PRECIOS AL CONSUMIDOR 2 0 1 6 2 0 1 7 6.31% VARIACIÓN % ANUAL VARIACIÓN % MENSUAL 0.25% 2 0 1 6 2 0 1 7 Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO.

PRECIOS AL CONSUMIDOR (VARIACIÓN % ANUAL) 11.09% 6.31% 4.83% 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2017*/ FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de BANXICO.

PODER ADQUISITIVO DEL SALARIO MÍNIMO (VARIACIÓN % REAL ACUMULADA EN CADA AÑO) 7.8% 2017 2015 4.3% 4.7% 3.8% 2016 3.4% 3.0% 2014 0.8% -0.2% FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del CONASAMI e INEGI.

TASAS DE INTERES (% ANUAL) 7.10 7.00 7.00 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2017*/ Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. */ Datos al 6 de julio

TASAS DE INTERES (% ANUAL) 7.44 7.39 7.37 7.00 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2017*/ Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. */ Datos al 6 de julio

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