“Modulo de Instituciones y Mercados Financieros” Universidad Tecnológica Privada de Santa Cruz UTEPSA “Modulo de Instituciones y Mercados Financieros” MSc. Javier Gil Antelo

SISTEMA FINANCIERO SISTEMA FINANCIERO MERCADOS FINANCEROS DONDE? INSTRUMENTOS FINANCIEROS QUE? INSTITUCIONES FINANCIERAS QUIENES? Normas Establecidas de Organismos Reguladores

MERCADOS FINANCIEROS Mercado Financiero, no es un espacio físico concreto; es un sistema donde se negocian activos financieros, que son a su vez activos intangibles que dan derecho a uno o mas pagos futuros. Derevho para quien lo posee y una obligacion para quien lo emite

MERCADOS FINANCIEROS MERCADOS FINANCIEROS MERCADOS MONETARIOS BANCARIO DE CAPITALES MERCADOS DE DIVISAS Negociación de activos Financieros de corta vida (<1 año), sustitu- tos del dinero. Alta li- quidez. Instrumento de mayor plazo, mayor riesgo, Liquidez variable Es el mercado de compra – venta de monedas extranjeras o divisas.

Forma de Operar

Mercado de Divisas: Definición No confundir con el mercado de monedas. Una divisa es cualquier medio de pago distinto canjeado en un país diferente al de su emisión. a) el propio depósito de moneda extranjera en una IF. b) Los documentos o medios de pago que dan derecho a exigir esos depósitos. Todos los depósitos bancarios de una moneda extranjera están en el país de origen de la divisa. Ej: Todos los depósitos en Dólares en una IF fuera de EEUU al final estarán en EEUU. El mercado de divisas tiene una existencia virtual. En el mercado de divisas no se negocia la moneda o el dinero en su estado físico Así 1000 $us sería mercado de monedas pero no mercado de divisas, sin embargo una cuenta de $us 1000 en un Banco Español si son divisas. El mercado de divisas no se encuentra en un lugar físicamente definido, es una red planetaria de bancos, corredores (brokers) y negociantes (dealers) que se enlazan para servir de intermediarios entre compradores y vendedores. Este mercado está disperso entre los principales centros financieros del mundo. Nueva York, Londres, Paris, Ámsterdam, Tokio Todos los depósitos en Dólares, efectuados en IF fuera de EEUU al final estarán en EEUU. Todos los depósitos en YENES efectuados en IF fuera de JAPON al final estarán en JAPON Todos los depósitos en Francos Suizos efectuados en IF fuera de Suiza al final estarán en Suiza. TODOS LOS DEPOSITOS EN DOLARES EN UNA IF FUERA DE JAPON AL FINAL ESTARAN FUERA DE EEUU

Ejemplo Una empresa española exporta a Japón unos chips para la fabricación de computadoras. Necesita Dólares. 5 millones de Euros TC = 0,95 Euros/ $us y 112 Y/$us.

Horarios de apertura y cierre El mercado de divisas es un mercado que nunca cierra, a cualquier hora del día hay un mercado operando.

Mercado de Divisas: Definición Es aquel mercado en el cual se intercambian divisas. Es el marco organizacional dentro del cual los bancos, las empresas y las personas compran y venden monedas extranjeras. Una divisa es cualquier medio de pago diferente al de su emision

Mercado de Divisas: Características Mas grande. Global y descentralizado. No existe limitación geográfica ni de horarios. No organizado. Liquidez y flexibilidad de horario. Continuo y electrónico. Es es el màs eficiente del mundo. Apalancamiento financiero elevado. Actualmente se negocian 1.9 billones de Dolares.diarios Con unos poco miles de dólares podemos, acceder al mercado de divisas las 24 horas del día El 80% de las transacciones se llevan a cabo entre el dólar estadounidense, el euro, el yen, la libra esterlina, el franco suizo y los dólares australiano y canadiense. No tiene un lugar organizado como por ejemplo la bolsa, Es una red electrónica de bancos, instituciones financieras y operadores individuales. Es un mercado que nunca cierra y eso explica que sea el mas liquido Alto apalancamiento significa que puedo comprar o vender por $us 100, con un capital invertido de $us 1.

Mercado de divisas VS Bolsa FOREX BOLSA • Abierto las 24 horas • Abierto de 8 a 9 horas promedio • Negociación permanente • Negociación limitada • Variedad de monedas en la transacción • Se maneja con un tipo de cambio • Mayor facilidad para determinar el patrón de movimiento y anticipar las decisiones • Dificultad para determinar el patrón de movimiento dado sus limitaciones de accesibilidad. Dificultad para determinar el patrón de movimiento dado sus limitaciones de accesibilidad • La participación de grandes bancos, fondos de inversión e instituciones financieras le da mayor libertad y no importa el número de personas que intervienen • Las excesivas seguridades de la bolsa, limitan la participación y disminuye su expansión como mercado • Se gana comprando o vendiendo independientemente de la recesión o auge de la economía • Sus fluctuaciones son mayores debido a que se ve severamente afectadas por las condiciones del mercado, recesión situación política, etc

Mercado de Divisas: Plazas Financieras Europa: Londres, Frankfort y Zurich América: Nueva York, Chicago y Toronto. Oriente: Tokio, Hong Kong, Singapur, Sydney, Pares de monedas mas tranzadas. USD/YPJ EUR/USD GPB/USD USD/CHF USD/CAD GPB Libra CHF Franco S CAD Dólar Canadiense

Plazas financieras

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Mercado de Divisas:Miembros Analistas financieros Intermediario entre clientes. Ofrecer servicios. Administrar la posición del cliente. Obtener beneficios. Broker Agente intermediario entre instituciones financieras que se ocupa de contactar a las partes que intervienen en una transacción, sin tomar posición y cobrando una comisión por los servicios. Informar sobre la situación del mercado.

Mercado de Divisas:Miembros Empresas internacionales. Por su tamaño y su carácter internacional, acuden por cuenta propia. Inversor mediano - pequeño. Segmento mas desarrollado en los últimos años. Los bancos pueden actuar como autoridad monetaria. En el SFI los bancos no están obligados a intervenir en el mercado de divisas

EL MERCADO DE DIVISAS Mercado de Divisas Mercado actual Spot Mercado anticipado Forward Solo median dos días entre el acuerdo con la fijación del tipo de cambio y la entrega de la divisa Cuando entre el acuerdo y la entrega median entre 2 y 180 días

Tipo de Cambio Definición: Es el precio de la moneda de un país en términos de otra moneda. Se cotiza en T/C compra (BID) y T/C venta (ASK). Tipos de cotización Cotización directa Cotización indirecta Modalidades de tipo de cambio Tipo de cambio Spot Tipo de cambio Forward

Tipos de cotización Directa Indirecta Es el número de unidades de tipo de cambio local intercambiables por una unidad de un tipo de cambio extranjero Ej. Bs 7,10 / $us 1 Indirecta Es el número de unidades de un tipo de cambio extranjero que puede ser cambiado por una unidad de un tipo de cambio local Ej. BS 1 / US$ 0,1408 La cotización indirecta es utilizada en Inglaterra, Irlanda y Canadá.

Tipos de Cambio Cruzados 1 $US = 1587.0435 Liras Italianas 1 $US = 106.7739 Yenes Japoneses 1 YJ = 1587.0435/106.7739= 14.86359 LI 1 LI = 106.7739/1587.0435 = 0.0673 YJ Casi todas la monedas se cotizan en relación al dólar, en muchos casos es necesario buscar la relación entre dos monedas a partir de la relación de cada uno de ellos con relación al dólar. CASI TODAS LAS DIVISAS SE RELACIONAN CON EL DÓLAR MUCHAS VECES ES NECESARIO BUSCAR LA RELACION ENTRE DOS MONEDAS A PARTIR DE LA RELACION DE ELLAS CON EL DÓLAR.

Presentación sobre mercado de divisas http://www.forex.com.mx/Home/Presentacion/tabid/237/Default.aspx

Para responder en grupo Cuales son las principales ventajas del mercado de divisas o Forex? Cuales son las diferencias con la bolsa de valores? Cual es la función de los brokers en el mercado de divisas? El mercado de divisas solamente esta dirigido a las personas que tienen elevado poder adquisitivo? Que significa que el apalancamiento en el mercado de divisas es elevado? Ejemplifique. Qué significa que el mercado de divisas es bidireccional?

Arbitraje internacional Movimientos de un entorno a otro para obtener ganancias por las diferencias financieras. Si el precio de una mercancía es idéntico, no hay posibilidad de arbitraje.

Tipos de arbitraje Arbitraje de localización o directo. Arbitraje triangular. Arbitraje de tasas de interés.

Arbitraje de localización Solo interactúan dos monedas. Se aprovechan los tipos de cambio diferenciales entre ubicaciones DIVISA NUEVA YORK PARIS 1 YEN US$ 7,00 US$ 7,10 ¿QUE HACER? COMPRAR US$ 7,00 VENDER US$ 7,10 SPREAD US$ 0,10

Arbitraje de localización Las oportunidades surgen con frecuencia pero duran poco tiempo. Nos explica porque las cotizaciones de TC entre bancos no presentan diferencias importantes.

Arbitraje triangular Cuando se utilizan tipos de cambio cruzados para determinar la relación entre dos divisas distintas al dólar. Consiste en comprar una moneda extranjera donde su precio es mas bajo, y venderlo donde el precio es mas alto. El arbitraje triangular busca aprovecharse de los desequilibrios que existen en los mercados. Antes que el mercado reaccione y logre el equilibrio nuevamente.