Escenario económico para América Latina Tasas de interés, monedas y materias primas El mundo endeudado, 250% sobre PBI. ¿A quien le conviene subir la tasa? El camino a seguir por América Latina.

PANORAMA INTERNACIONAL

3 Claves de Trump

¿Habrá inflación en USA? Cierre de economía + Déficit Fiscal = Inflación

¿Subirá la tasa en USA? Los Bonos Americanos seguirán siendo resguardo de valor La tasa de largo plazo seguirá baja, por ahora. El Estado piensa emitir bonos a 50 y 100 años.

Dólar ¿Devaluación o Revaluación? Estados Unidos buscará devaluar el dólar Trump en el fondo es un populista Un solo mandato, Devaluación, Déficit e Inflación

Impacto en América Latina México vuelve a mirar al Sur Mercosur vuelve a mirar a Unión Europea Acuerdos con China Analizar la fusión Mercosur a la Alianza Pacífico

Dólar a 1 año Gana Trump

Euro a 1 año Gana Trump

TASA EE.UU. A 10 AÑOS

Oro a 1 año Gana Trump

Cobre a 1 año Gana Trump

Petróleo a 1 año Gana Trump

Etanol a 1 año Gana Trump

Soja a 1 año Gana Trump

Maíz a 1 año Gana Trump

Ganado vivo en USA a 1 año Gana Trump

Cerdo a 1 año Gana Trump

Peso Mexicano a 1 año Gana Trump

Real a 1 año Gana Trump

Peso Argentino a 1 año Gana Trump

El Mundo de hoy 6 meses atrás

Macri con Obama

Macri con Renzi

Macri con Hollande 4/2017

Macri con Temer 10/2018

Macri con Peña Nieto 6/2017

Macri con Merkel 9/2017

Europa no se pierde

Europa no se pierde

Xi Jinping en Davos Quiere un mundo abierto

Trump un mundo cerrado

Los nuevos tiempos que corren

La madre de todas las bombas

Cortejo entre Rusia y USA

Acciones militares King Jong un

Potencial de Korea del Norte

La economía tiene patas cortas

Moderada y desigual recuperación

2016 EN LATINOAMÉRICA

¿A quien le conviene que suba la tasa de interés? Deuda a nivel mundial ¿A quien le conviene que suba la tasa de interés?

DEUDA COMO % DEL PBI EN USA TOTAL 2016: 255,7%

DEUDA COMO % DEL PBI EN ZONA EURO TOTAL 2016: 268,6%

DEUDA COMO % DEL PBI EN BRASIL TOTAL 2016: 141,0%

DEUDA COMO % DEL PBI EN RUSIA TOTAL 2016: 86,0%

DEUDA COMO % DEL PBI EN INDIA TOTAL 2016: 128,2%

DEUDA COMO % DEL PBI EN CHINA TOTAL 2016: 255,6%

DEUDA COMO % DEL PBI EN ARGENTINA TOTAL 2016: 74,2%

DEUDA COMO % DEL PBI EN COLOMBIA TOTAL 2016: 116,7%

Deuda Como Porcentaje de PBI Total Hogares Privados Estado USA 255,7% 79,4% 76,6% 99,7% Zona EURO 268,6% 64,0% 109,1% 95,5% G20 248,1% 60,2% 104,5% 83,3% Ec. Emergentes 190,0% 36,6% 105,9% 47,5%

Deuda Como Porcentaje de PBI Total Hogares Privados Estado Brasil 141,0% 22,9% 43,9% 74,2% Rusia 86,0% 16,1% 53,9% 16,0% India 128,2% 10,5% 49,5% 68,2% China 255,6% 43,2% 166,2% 46,1%

Deuda Como Porcentaje de PBI Total Hogares Privados Estado México 79,9% 16,5% 26,5% 36,8% Argentina 74,2% 5,9% 12,5% 55,9% Colombia 116,7% 25,4% 40,1% 51,2% Chile 171,9% 41,0% 107,5% 23,4%

Deuda Como Porcentaje de PBI Total Hogares Privados Estado Irlanda 375,0% 55,5% 231,6% 77,1% Japón 372,5% 62,2% 94,2% 201,3% Portugal 331,3% 74,5% 115,1% 133,2% LOS MAS ENDEUDADOS

La historia de la tasa

TASA A 10 AÑOS EN EE.UU.

POLÍTICA MONETARIA EMISIÓN DE DINERO BONOS TESORO RESERVA FEDERAL DÓLARES EMISIÓN DE DINERO

EVOLUCIÓN DEL DÓLAR

HOJA DE BALANCE DE LA FED U$S 4,4 BILLONES REINVERSIÓN DE AMORTIZACIÓNES E INTERESES

Condiciones Internacionales están dadas para Tasas Bajas

UNA MIRADA DE ARGENTINA

El éxito del blanqueo

Datos del blanqueo Se exteriorizaron U$S 116.800.000.000 Representa el 23,4% del PBI Impuesto recaudado U$S 9.522.000.000

Conceptos que se blanquearon Concepto Monto % Inversiones U$S 55.900 48% Cuentas U$S 33.600 29% Inmuebles U$S 20.500 17% Otros U$S 6.800 6% Total U$S 116.800 100%

SITUACIÓN EN ARGENTINA BLANQUEO COSECHA FINANCIAMIENTO HERENCIA DÉFICIT FISCAL PRECIO DE MATERIAS PRIMAS BRASIL SUBA DE TASAS INTERNACIONALES

Salida con crecimiento del default ¿ DE DÓNDE VENIMOS ? Salida con crecimiento del default 2003 - 2010 TIPO DE CAMBIO ALTO SUPERAVIT GEMELOS DEFAULT ECONOMÍA CERRADA INFLACIÓN MODERADAMENTE ALTA SE FUGABAN CAPITALES

¿ DE DÓNDE VENIMOS ? Isla de la fantasía 2011 - 2015 TIPO DE CAMBIO BAJO DÉFICIT GEMELOS DEFAULT ECONOMÍA CERRADA INFLACIÓN ALTA SE FUGABAN CAPITALES

¿ DÓNDE ESTAMOS ? 2016 - 2019 TIPO DE CAMBIO BAJO DÉFICIT FISCAL EQUILIBRIO COMERCIAL CRÉDITO ABUNDANTE ECONOMÍA SEMI-CERRADA COMBATE A LA INFLACIÓN ATRAE CAPITALES

A UNA INFLACIÓN DE UN DÍGITO ¿ A DÓNDE VAMOS ? A UNA INFLACIÓN DE UN DÍGITO A SINCERAR PRECIOS DE SERVICIOS PÚBLICOS A MENOR DÉFICIT FISCAL A CORREGIR TIPO DE CAMBIO

Sucesos en Brasil

REFORMA JUBILATORIA SE VIENEN GRANDES CAMBIOS EN BRASIL REFORMA LABORAL CONGELAMIENTO GASTO PÚBLICO X 20 AÑOS PRIVATIZACIONES REFORMA JUBILATORIA

Brasil 2008/2017

ABRIL 2017

El equivalente a ¼ del consumo global queda en los almacenes del mundo

El equivalente a 1/5 del consumo global queda en los almacenes del mundo

El equivalente a 1/3 del consumo global queda en los almacenes del mundo

1/3 1/4 1/5 Si en los almacenes del mundo queda la proporción equivalente a 1/3, ¼ y 1/5 del consumo global de trigo, soja y maíz respectivamente ¿Cual es el cereal que tiene mayor oportunidad al alza?

El camino para América Latina

VERTEBRAR MEJORES ACUERDOS PARA NEGOCIAR COMO UN TODO ¿Cuál es el camino? VERTEBRAR MEJORES ACUERDOS PARA NEGOCIAR COMO UN TODO

Definir políticas de alianzas Mercosur negocia con Unión Europea Alianza Pacifico son países que tienen libre comercio con USA ¿Nos integramos en América o exploramos nuevos caminos?

NEGOCIAR CON CHINA DESDE PLATAFORMAS MULTILATERALES Y NO A NIVEL PAÍS NEGOCIACIÓN MENOS ASIMETRICA MERCOSUR - ALIANZA DEL PACIFICO

EL PROBLEMA DE AMERICA LATINA LAS EMPRESAS NO CUENTAN CON LOS ELEMENTOS OPTIMOS PARA SU DESARROLLO

AMBIENTE PARA EL DESARROLLO EMPRESARIAL ¿Qué se necesita? SECTOR EXTERNO MERCADO INTERNO FINANCIAMIENTO INFRAESTRUCTURA MANO DE OBRA CALIFICADA PRESIÓN TRIBUTARIA ADECUADA Y ESTABLE ESCALA TIPO DE CAMBIO ACUERDOS COMERCIALES TRANSPARENCIA BAJA INFORMALIDAD

If you like peach bear the fuzz

Muchas gracias a todos Nuestra admiración y respeto Hasta pronto Bogotá –Colombia