1 Workshop Budget Time Fecha: 18 de agosto de 2016 LIDE Argentina

CRECIMIENTO 2 Fuente: Banco Mundial – Junio 2016 El lento crecimiento de las economías avanzadas, los precios persistentemente bajos de los productos básicos, el flojo comercio mundial y la disminución de los flujos de capital generó un ajuste en las perspectivas de crecimiento del Banco Mundial, tanto para el año 2016 como para el año Fuente: Banco Mundial – Enero e 2017f MundoLatinoamerica y el Caribe Argentina

CRECIMIENTO 3 Las expectativas para el 2017 para los países de la región son positivas si tenemos en cuenta las variaciones esperadas del PBI para el año En particular, para Argentina se espera una recuperación en el nivel de actividad económica para el año 2017 con un crecimiento estimado del PBI del 3,1%. Fuente: Banco Mundial – Junio 2016 Expectativas de Crecimiento en la región:

CRECIMIENTO EN ARGENTINA Fundamentos de las expectativas de Crecimiento por Componentes: 4 Consumo Inversión Gasto Público Exportaciones Netas El consumo actualmente se encuentra en descenso dado los elevados niveles inflacionarios, pero las expectativas de reducción en las tasas de inflación para el próximo año generan optimismo en la recuperación del consumo. Ley de blanqueo de capitales, alternativas de inversión menos rentables en el mundo y perspectivas de mejoras en inversión, entre otros factores, impulsarían el nivel de inversiones. La potencial redirección de los fondos actualmente destinados a subsidios hacia la obra pública impulsarían las inversiones en el sector construcción incrementando el nivel de empleo. Grado de ejecución presupuestaria 25,1% (acum a jun-16). La recomposición esperada en el precio de los commodities para el año 2017 impactarían positivamente en los resultados de las exportaciones del agro. Asimismo, la apertura de las importaciones podría contrarrestar este impacto positivo.

CRECIMIENTO Crecimiento a través de la Inversión Principalmente el crecimiento esperado para el año 2017 se justificaría desde el componente inversiones por los siguientes puntos: 5 Sinceramiento fiscal: a través de esta nueva ley se busca incentivar a inversores a reinsertar el dinero en la economía, a través de la compra de bonos y/o fomentando el desarrollo de inversiones. Elecciones 2017: el gobierno buscará mejorar las expectativas de crecimiento del país previo a las elecciones legislativas de 2017, apresurando la reducción en las tasas de inflación. Alternativas de inversión en el mundo más bajas: una ventaja competitiva para nuestro país es el bajo rendimiento de la inversión en el mundo en términos relativos a Argentina. Curva de rendimiento teórico de bonos europeos entre -0,6% y 0% para bonos de 0 a 11 años. Flujo de inversiones: se espera un incremento en las inversiones extranjeras directas a partir de los incentivos asociados al cambio de la percepción del nivel de riesgo. Oferta Pública Inicial (OPA): como mecanismo de acceso al financiamiento para ampliaciones en capacidad.

CRECIMIENTO Expectativas de Crecimiento por Sector 6 Agro: la mejora en el tipo de cambio y la eliminación y/o disminución de las retenciones generó un ámbito propicio para el desarrollo de negocios. Adicionalmente, se esperaría una recomposición gradual en los precios de los commodities en el año Automotriz: vía inversión y aumento de capacidad de producción. Esperando la recuperación del principal socio, Brasil, y a través de la búsqueda de nuevos mercados. Energía: se están anunciando inversiones en infraestructura, principalmente impulsadas por un aumento en la capacidad de energías renovables. Construcción: a partir del incremento esperado en la obra pública por el redireccionamiento del gasto público y en la obra privada por la ley de sinceramiento fiscal.

COMPARACIÓN RESULTADOS Expectativas

8 ASPECTOS POSITIVOS Expectativas de crecimiento de la Obra Pública. Año electoral que tracciona para estimular el crecimiento. El impacto negativo de Brasil se observa en mayor medida en 2016, disminuyendo su impacto en Condiciones favorables para el Agro como principal sector impulsor del crecimiento. Ventaja Competitiva en las tasas de rendimiento de las inversiones.

9 DESAFIOS Sector Energético: dificultades para resolver la matriz de ingresos. Generar Empleo a través de los incentivos a las inversiones y crecimiento. Inflación: lograr controlar las altas tasas actuales.

10 Muchas Gracias!!