Las finanzas y su relación con las finanzas bursátiles TEORÍA DE LAS FINANZAS Tema 6 Las finanzas y su relación con las finanzas bursátiles Dr. Eduardo Herrerías Aristi 2009

Las finanzas y su relación con las finanzas bursátiles 6.1 Introducción a las finanzas bursátiles. . . . . . . . . . . . . 1 6.2 Mercado de Deuda. . . . . . . . 6 6.3 Mercado de Capitales. . . . . . 6

Finanzas bursátiles Financiamiento bursátil Herramienta que permite a las empresas ejecutar diversos proyectos de mejora y expansión. Optimizar costos financieros Obtener liquidez inmediata Consolidar y liquidar pasivos Crecer Modernizarse Financiar investigación y desarrollo Planear proyectos de inversión y financiamiento de largo plazo 1

Mercado de Valores PARTICIPANTES Emisores Requieren de financiamiento Conjunto de mecanismos a disposición de una economía para cumplir la función básica de asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital, los riesgos, el control y la información asociados con los procesos de transferencia del ahorro a la inversión. PARTICIPANTES Emisores Requieren de financiamiento Empresas industriales, comerciales y de servicios Instituciones financieras Gobierno Federal Gobierno estatal Instituciones u organismos gubernamentales Inversionistas Agentes económicos que demandan diferentes instrumentos financieros (valores) Gobierno Federal Gobierno estatal Sociedades de inversión Inversionistas institucionales Instituciones financieras 2

Intermediarios bursátiles Mercado de Valores Intermediarios bursátiles Personas morales autorizadas para realizar operaciones de correduría, de comisión u otras tendientes a poner en contacto la oferta y la demanda de valores Casas de bolsa Especialistas bursátiles Otros participantes Instituciones que colaboran al buen funcionamiento y operación del mercado de valores Bolsa de valores Instituciones para el depósito de valores Sociedades operadoras de sociedades de inversión Sociedades valuadoras de acciones de sociedades de inversión Sociedades calificadoras de valores Asociaciones de intermediarios bursátiles 3

Mercado de Valores Autoridades Establecen la regulación que debe regir la sana operación del mercado de valores. Además supervisan y vigilan que dichas normas se cumplan, imponiendo sanciones para aquellos que las infrinjan 4

Mercados Mercado de capitales según la forma Directos Intermediado Intercambios de activos directamente entre demandantes y oferentes Participa un transferente riesgo o intermediario financiero (Bancos, Corporaciones financieras, Sociedades de Inversión, Compañías de corretaje, etc.) 5

Mercado de capitales según el tipo de obligación Mercados Mercado de capitales según el tipo de obligación Deuda Capitales Los activos establecen el derecho de recibir una cantidad determinada o determinable de dinero conforme el acuerdo El activo es representativo de derechos de propiedad sobre una empresa. Se confieren derechos patrimoniales 6

Mercado de capitales según la negociación Mercados Mercado de capitales según la negociación Primarios Secundarios Se intercambian activos de primera creación, títulos que se emiten o salen por primera vez al mercado Se comercian activos financieros ya existentes o en circulación, cambiando la titularidad de los mismos y proporcionando liquidez a los propietarios de los títulos 7

Mercado de capitales según la ubicación Mercados Mercado de capitales según la ubicación Mercados Internos Mercados Externos Se negocian títulos de emisores locales, domiciliados en el país y se someten a una regulación local Mercado internacional u offshore, comprende las transacciones realizadas entre emisiones ofrecidas simultáneamente a inversionistas en diferentes países 8

Instrumentos del Mercado de Capitales 9

Instrumentos del Mercado de Dinero 10

Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) Títulos de crédito al portador en los se consigna la obligación de su emisor, el Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dinero en una fecha predeterminada. Valor nominal: $10 pesos, amortizables en una sola exhibición al vencimiento del título Plazo: 28, 91,182 y 364 días Rendimiento: Descuento Garantía: Títulos de menor riesgo, respaldados por el gobierno federal 11

Papel comercial Es un pagaré negociable emitido por empresas que participan en el mercado de valores Valor nominal: $100 pesos Plazo: Va de 15 a 91 días, según las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. Rendimiento: Descuento respecto de su valor nominal, pero por lo general pagan una sobre tasa referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio). Garantía: No ofrece ninguna garantía, por lo que es importante evaluar bien al emisor. Debido a esta característica, el papel comercial ofrece rendimientos mayores y menor liquidez. 12

Udibonos Este instrumento está indexado (ligado) al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para proteger al inversionista de las alzas inflacionarias, y está avalado por el gobierno federal. Valor nominal: 100 udis Plazo: Tres y cinco años con pagos semestrales Rendimiento: Operan a descuento y dan una sobre tasa por encima de la inflación (o tasa real) del periodo correspondiente. 13

Bonos de desarrollo Conocidos como Bondes, son emitidos por el gobierno federal Valor nominal: $100 pesos Plazo: Su vencimiento mínimo es de uno a dos años. (Existe una variante de este instrumento con plazo de 91 días, llamado Bonde91). Rendimiento: Se colocan en el mercado a descuento, con un rendimiento pagable cada 28 días (CETES a 28 días o TIIE, la que resulte más alta). Obligaciones: Son instrumentos emitidos por empresas privadas que participan en el mercado de valores. Garantía: Garantía: puede ser quirografaria, avalada, hipotecaria o prendaría. 14